Jak zmiany stóp procentowych funduszy federalnych wpływają na dolara amerykańskiego
Zmiany kursu funduszy federalnych mogą wpłynąć na dolara amerykańskiego. Kiedy Rezerwa Federalna podnosi stopę funduszy federalnych, zwykle podnosi stopy procentowe w całej gospodarce. Wyższe zyski przyciągają kapitał inwestycyjny od inwestorów zagranicznych poszukujących wyższych zwrotów z obligacji i produktów oprocentowanych.
Globalni inwestorzy sprzedają swoje inwestycje denominowane w swoich lokalnych walutach w zamian za inwestycje denominowane w dolarach amerykańskich. Rezultatem jest mocniejszy kurs wymiany na korzyść dolara amerykańskiego.
Kluczowe wnioski
- Kiedy Rezerwa Federalna podnosi stopę funduszy federalnych, zwykle podnosi stopy procentowe w całej gospodarce, co ma tendencję do umacniania dolara.
- Wyższe zyski przyciągają kapitał inwestycyjny od inwestorów zagranicznych poszukujących wyższych zwrotów z obligacji i produktów oprocentowanych.
- Wzrost lub spadek kursu funduszy federalnych dość dobrze korelował ze zmianami kursu dolara amerykańskiego w stosunku do innych walut.
Zrozumienie stopy funduszy federalnych
Stopa funduszy federalnych to oprocentowanie, jakie banki pobierają od siebie za pożyczanie nadwyżek rezerw lub gotówki. Niektóre banki mają nadwyżkę gotówki, podczas gdy inne banki mogą mieć krótkoterminowe potrzeby w zakresie płynności. Stawka funduszy federalnych to docelowa stopa procentowa ustalona przez Bank Rezerw Federalnych i zwykle stanowi podstawę oprocentowania pożyczek między bankami komercyjnymi.
Jednak stopa funduszy zasilanych ma znacznie bardziej rozległy wpływ na całą gospodarkę. Stopa funduszy zasilanych jest kluczową zasadą rynków stopy procentowej i służy do ustalania podstawowej stopy, czyli stawki, jaką banki żądają od swoich klientów za pożyczki. Wszelkie zmiany stopy funduszy zasilanych wpływają również na oprocentowanie kredytów hipotecznych i pożyczek, a także oprocentowanie depozytów oszczędnościowych.
Fed, za pośrednictwem FOMC lub Federalnego Komitetu Otwartego Rynku, dostosowuje stopy w zależności od potrzeb gospodarki. Jeśli FOMC uważa, że gospodarka rozwija się zbyt szybko i prawdopodobne jest, że może dojść do inflacji lub wzrostu cen, FOMC podniesie stopę funduszy federalnych.
I odwrotnie, jeśli FOMC uważa, że gospodarka boryka się z recesją lub może pogrążyć się w recesji, FOMC obniżyłby stopę funduszy federalnych. Wyższe stopy zwykle spowalniają akcję kredytową i gospodarkę, podczas gdy niższe stopy zwykle pobudzają akcję kredytową i wzrost gospodarczy.
Zadaniem Fed jest wykorzystanie polityki pieniężnej do osiągnięcia maksymalnego zatrudnienia i stabilnych cen. Podczas kryzysu finansowego w 2008 r. I Wielkiej Recesji Fed utrzymywał stopę funduszy federalnych na poziomie od 0% do 0,25% lub blisko niego. W kolejnych latach Fed podwyższył stopy procentowe wraz z poprawą koniunktury.
Inflacja, fundusze federalne i dolar
Jednym ze sposobów osiągnięcia przez Fed pełnego zatrudnienia i stabilnych cen jest ustalenie docelowej stopy inflacji na poziomie 2%. W 2011 roku Fed oficjalnie przyjął za cel 2% roczny wzrost wskaźnika cen osobistych wydatków konsumpcyjnych.
Innymi słowy, gdy rośnie składnik inflacyjny indeksu, sygnalizuje to wzrost cen towarów w gospodarce. Jeśli ceny rosną, ale płace nie rosną, siła nabywcza ludzi spada. Inflacja wpływa również na inwestorów. Na przykład, jeśli inwestor posiada obligację o stałym oprocentowaniu i oprocentowaniu 3%, a inflacja wzrośnie do 2%, inwestor zarobi tylko 1% w ujęciu realnym.
Gdy gospodarka jest słaba, inflacja spada, ponieważ jest mniejszy popyt na towary, które podnoszą ceny. I odwrotnie, gdy gospodarka jest silna, rosnące płace zwiększają wydatki, co może skutkować wyższymi cenami. Utrzymanie inflacji na poziomie 2% pomaga gospodarce rosnąć w stałym tempie i umożliwia naturalny wzrost płac.
Korekty stopy funduszy federalnych mogą również wpływać na inflację w Stanach Zjednoczonych. Kiedy Fed podnosi stopy procentowe, zachęca ludzi do oszczędzania więcej i wydawania mniej, zmniejszając presję inflacyjną. I odwrotnie, kiedy gospodarka znajduje się w recesji lub rozwija się zbyt wolno, a Fed obniża stopy procentowe, stymuluje to wydatki, pobudzając inflację.
Jak dolar pomaga Fed w inflacji
Oczywiście, poza Fedem, na inflację wpływa wiele innych czynników, które powodują, że stopa inflacji pozostaje poniżej celu Fed na poziomie 2% przez lata. Kurs dolara amerykańskiego odgrywa rolę w inflacji.
Na przykład, gdy towary eksportowane z USA są sprzedawane do Europy, kupujący muszą przeliczyć euro na dolary, aby dokonać zakupów. Jeśli dolar się umacnia, wyższy kurs wymiany powoduje, że Europejczycy płacą więcej za towary z USA, opierając się wyłącznie na kursie wymiany. W rezultacie sprzedaż eksportowa w USA może spaść, jeśli dolar będzie zbyt silny.
Silny dolar sprawia, że import zagraniczny jest tańszy. Jeśli amerykańskie firmy kupują towary z Europy w euro, a euro jest słabe lub dolar jest mocny, import jest tańszy. Efektem są tańsze produkty w amerykańskich sklepach, a te niższe ceny przekładają się na niską inflację.
Tani import pomaga utrzymać inflację na niskim poziomie, ponieważ amerykańskie firmy produkujące towary na rynku krajowym muszą utrzymywać niskie ceny, aby konkurować z tanim importem zagranicznym. Silniejszy dolar pomaga w obniżeniu ceny importu zagranicznego i działa jako naturalne zabezpieczenie zmniejszające ryzyko inflacji w gospodarce.
Jak możesz sobie wyobrazić, Fed uważnie monitoruje inflację wraz z poziomem siły dolara przed podjęciem jakichkolwiek decyzji dotyczących stopy funduszy federalnych.
Przykład funduszy federalnych i dolara amerykańskiego
Poniżej możemy zobaczyć stopę funduszy federalnych od połowy lat 90-tych; szare obszary oznaczają recesje:
- W połowie lat 90. stopa funduszy federalnych wzrosła z 3% do ostatecznie ponad 6%.
- Stopa funduszy federalnych została obniżona w 2001 r. Do 1% z ponad 6% rok wcześniej.
- W połowie pierwszej dekady XXI wieku stopa funduszy federalnych wzrosła wraz z poprawiającą się gospodarką.
- W 2008 r. Stopa funduszy federalnych ponownie spadła z ponad 5% do prawie zera i przez kilka lat utrzymywała się na poziomie zerowym.
Powyższe stawki funduszy federalnych zostały pobrane z FRED lub Federal Reserve Bank of St. Louis.
Wraz ze wzrostem stopy funduszy zasilanych ogólne stopy w gospodarce rosną. Jeśli globalne przepływy kapitału przechodzą w aktywa denominowane w dolarach, dążąc do wyższych stóp zwrotu, dolar się umacnia.
Na poniższym wykresie możemy zobaczyć ruchy dolara amerykańskiego w tym samym okresie, co podwyżki stóp na wcześniejszym wykresie.
- W połowie lat dziewięćdziesiątych, kiedy Fed podwyższył kursy, dolar wzrósł, mierzony indeksem dolara, który mierzy kursy walut w koszyku walut.
- W 2002 r., Kiedy Fed obniżył stopy procentowe, dolar drastycznie osłabił się.
- Korelacja dolara do funduszy federalnych nieco się załamała w połowie pierwszej dekady XXI wieku. Wraz z rozwojem gospodarki i wzrostem stóp dolar nie poszedł w jego ślady.
- Dolar zaczął się odbijać, by ponownie spaść w 2008 i 2009 roku.
- Gdy gospodarka wychodziła z Wielkiej Recesji, dolar wahał się przez lata.
- Na tle silniejszej gospodarki i ewentualnych podwyżek Fed dolar zaczął ponownie rosnąć w latach 2014-2018.
Podsumowanie
Ogólnie rzecz biorąc, w normalnych warunkach ekonomicznych wzrost stopy funduszy federalnych prowadzi do wyższych stóp dla produktów oprocentowanych w całych Stanach Zjednoczonych. Rezultatem jest zwykle aprecjacja dolara amerykańskiego.
Oczywiście korelacja między stopą funduszy federalnych a dolarem może się załamać. Są też inne sposoby na osłabienie lub wzmocnienie dolara. Na przykład popyt na obligacje amerykańskie jako bezpieczną inwestycję w czasach zawirowań może wzmocnić dolara niezależnie od tego, gdzie ustalane są stopy procentowe.