Oblicz kurs forward w programie Excel

Aby obliczyć stawki terminowe, musisz mieć informacje o krzywej dochodowości zerokuponowej, nawet w programie Microsoft Excel. Gdy znane są (lub można je obliczyć) kursy spot wzdłuż tej krzywej, oblicz wartość inwestycji bazowych po naliczeniu odsetek i pozostaw w jednej komórce. Następnie połącz tę wartość z drugorzędną formułą kursu terminowego. Daje to stopę terminową między dwoma okresami inwestycyjnymi.

Oblicz wartość inwestycji bazowej

Załóżmy, że patrzysz na dwuletnią inwestycję o wartości 100 USD z roczną stopą procentową wynoszącą 7%. Jego roczne oprocentowanie wynosi tylko 4%. W każdym przypadku można łatwo obliczyć ostateczną wartość w programie Excel.

Ostateczna roczna wartość inwestycji powinna wynosić 100 x 1,04. Można to inaczej zapisać jako „= (100 x 1,04)” w programie Excel. Powinien przynieść 104 dolary.

Ostateczna dwuletnia wartość obejmuje trzy pomnożenia: początkową inwestycję, stopę procentową w pierwszym roku i stopę procentową w drugim roku. W związku z tym formuła programu Excel może być wyświetlana jako „= (100 x 1,07 x 1,07)”. Ostateczna wartość powinna wynosić 114,49 USD.

Formuła kursu terminowego

Stopa terminowa to stopa procentowa, którą inwestor musiałby zagwarantować między pierwszym a drugim terminem zapadalności inwestycji, aby była obojętna (przynajmniej pod względem zwrotu) między wyborem krótszego lub dłuższego.

Innymi słowy, potrzebujesz formuły, która da stopę, która sprawi, że dwa kolejne jednoroczne terminy zapadalności będą oferować taki sam zwrot jak dwuletni okres zapadalności. Wiesz, że pierwsza roczna wartość zapadalności to 104 USD, a dwuletnia to 114,49 USD.

Aby to zrobić, użyj wzoru = (114,49 / 104) -1. Powinno to dać wynik 0,10086, ale można sformatować komórkę, aby przedstawiała odpowiedź jako wartość procentową. Powinien wtedy pokazywać 10,09%. Informacje te mogą pomóc w określeniu horyzontu inwestycyjnego lub działać jako wskaźnik ekonomiczny.