Jak firma może poprawić swoją ekonomiczną wartość dodaną (EVA)?
Ekonomiczna wartość dodana (EVA), znana również jako zysk ekonomiczny, jest miarą finansowego sukcesu firmy lub projektu opartą na majątku rezydualnym, obliczaną jako odjęcie kosztu kapitału od zysków operacyjnych. Celem EVA jest określenie wartości, jaką firma generuje z zainwestowanego w nią kapitału, a nadrzędnym celem jest poprawa zysków generowanych dla akcjonariuszy.
Firma może poprawić swoją ekonomiczną wartość dodaną (EVA) na dwa główne sposoby : zwiększyć przychody lub zmniejszyć koszty kapitału. Przychody można zwiększyć, podnosząc ceny lub sprzedając dodatkowe towary i usługi. Koszty kapitałowe można zminimalizować na kilka sposobów, w tym poprzez zwiększenie korzyści skali. Firma może również zrekompensować koszty kapitałowe, wybierając inwestycje, które zarabiają więcej niż związane z nimi narzuty kapitałowe.
Kluczowe wnioski
- Ekonomiczna wartość dodana (EVA) jest miarą finansowego sukcesu firmy, określaną przez porównanie jej zwrotu z zainwestowanego kapitału z kosztem kapitału. Pokazuje zysk ekonomiczny firmy.
- Dodatnia wartość EVA wskazuje, że firma generuje bogactwo dla udziałowców, podczas gdy ujemna wartość EVA wskazuje, że firma nie generuje zwrotów powyżej kosztu kapitału.
- Aby ulepszyć EVA, firma może zwiększyć przychody, podnosząc cenę swoich towarów lub usług lub może sprzedawać więcej towarów.
- Firma może również zwiększyć swoją wartość EVA poprzez zmniejszenie kosztów kapitałowych poprzez poprawę wydajności i osiągnięcie korzyści skali.
Co to jest ekonomiczna wartość dodana (EVA)?
EVA została opracowana przez Stern Value Management w celu pomiaru różnicy między kosztem kapitału a stopą zwrotu, tworząc ścieżkę dla firm do określenia, czy kapitał zainwestowany w firmę będzie hamował aktywa, czy też pomoże jej w osiągnięciu pomyślnych wyników finansowych.
Gdy EVA jest dodatnia, oznacza to, że firma generuje zysk ekonomiczny. Negatywny wynik EVA wskazywałby, że firma nie generuje majątku dla akcjonariuszy ze swoich zobowiązań kapitałowych.
Ekonomiczna wartość dodana jest czasami określana jako wartość dodana dla akcjonariuszy (SVA), chociaż niektóre firmy mogą dokonywać innych korekt w swoich obliczeniach NOPAT i kosztu kapitału. To nie to samo, co wartość dodana gotówkowa (CVA), która jest miarą używaną przez inwestorów wartościowych, aby zobaczyć, jak dobrze firma może generować przepływy pieniężne.
Wzór na ekonomiczną wartość dodaną (EVA)
Wzór na EVA jest następujący:
Jak zwiększyć ekonomiczną wartość dodaną (EVA)
We wzorze EVA przychód firmy jest równy zyskom operacyjnym netto po opodatkowaniu (NOPAT). Koszty kapitałowe są tradycyjnie szacowane przy użyciu średniego ważonego kosztu kapitału (WACC). EVA jest wynikiem odjęcia wszystkich narzutów kapitałowych netto od NOPAT. Poniżej znajdują się dwa sposoby na zwiększenie EVA.
Rosnące dochody
Tradycyjne metody zwiększania przychodów obejmują podnoszenie cen i zwiększanie ilości sprzedawanych towarów. Podnoszenie cen jest proste, firma pobiera więcej za produkt lub usługę niż wcześniej. Jeśli koszty pozostaną takie same, zwiększy to marżę zysku. Jedynym minusem tej taktyki jest to, że niektórzy konsumenci mogą nie chcieć płacić więcej za ten sam produkt, co może prowadzić do spadku popytu, a tym samym do spadku przychodów.
Sprzedaż większej ilości dóbr zwiększyłaby przychody, o ile koszt produkcji większej ilości dóbr w celu zaspokojenia zwiększonego popytu nie przeważa nad korzyścią. Oznacza to, że jeśli firma chce poprawić swoją EVA poprzez dodanie do swoich przychodów, musi zapewnić, że krańcowy przyrost przychodów jest większy niż towarzyszące koszty krańcowe, w tym podatki. To ma sens; nie wydasz 150 USD, aby zarobić dodatkowe 100 USD przychodu.
Na przykład, jeśli musisz stworzyć nową fabrykę, aby zaspokoić dodatkowy popyt na towary, musisz upewnić się, że zwrot z inwestycji fabryki jest większy niż WACC.
Ponieważ generowanie przychodów jest zwykle niepewne, firmie często łatwiej jest obniżyć koszty kapitału netto.
Zmniejszanie kosztów kapitałowych
Koszty kapitałowe netto można obniżyć poprzez zmniejszenie kosztów operacyjnych, zwiększenie produktywności krańcowej lub likwidację kapitału, który nie pokrywa kosztu kapitału na cel, z którym jest związany.
Koszty związane z badaniami i rozwojem (B + R) należy uwzględnić jako część kosztów zainwestowanych w przedsiębiorstwo.
Aby obniżyć koszty operacyjne, firma może renegocjować z wierzycielem niższe oprocentowanie zadłużenia, może negocjować lepsze warunki z dostawcami, a także być w stanie uzyskać lepsze warunki najmu za powierzchnię biurową lub fabryczną.
Przedsiębiorstwo może również poprawić swoją krańcową produktywność, osiągając korzyści skali. Tutaj firma mogłaby znaleźć sposób na wyprodukowanie takiej samej ilości towarów po niższych kosztach lub odwrotnie, wyprodukowanie większej ilości towarów bez znaczącego wzrostu kosztów. Można to osiągnąć poprzez znalezienie ulepszonych środków wydajności, takich jak lepszy plan produkcji lub nowa technologia.
Podsumowanie
Ekonomiczna wartość dodana (EVA) to sposób, w jaki firmy mogą określić, czy kapitał zainwestowany w spółkę wniesie wartość dodaną dla akcjonariuszy. Dodatnia wartość EVA wskazuje, że zainwestowany kapitał generuje zwroty powyżej minimalnego wymaganego zwrotu, a ujemna wartość EVA wskazuje na coś przeciwnego.
Aby zwiększyć EVA, firma może zwiększyć przychody, zwiększając cenę lub liczbę sprzedawanych towarów, o ile krańcowy koszt produkcji większej liczby jednostek nie przekracza krańcowego zwrotu. Firmy mogą również obniżyć swoje koszty kapitałowe poprzez poprawę efektywności operacyjnej i osiągnięcie korzyści skali.