Jak być idealnym inwestorem naśladowczym
Inwestowanie na zasadzie kopiowania, jak sama nazwa wskazuje, odnosi się do strategii powielania pomysłów inwestycyjnych znanych inwestorów lub zarządzających inwestycjami. Strategia ta jest również znana jako inwestowanie w coattail, ponieważ inwestor jedzie na płaszczyźnie tych, którzy przypuszczalnie mają znacznie większą sprawność inwestycyjną.
Ale czy inwestowanie naśladowców jest realną strategią inwestycyjną? Chociaż dowody na jego sukces są nieco mieszane, istnieją pewne techniki, których możesz użyć, aby zwiększyć swoje szanse na zostanie idealnym inwestorem naśladowczym.
Kluczowe wnioski
- Inwestowanie naśladowcze, znane również jako inwestowanie w coattail, to strategia inwestycyjna polegająca na naśladowaniu znanych inwestorów.
- Inwestowanie w Copycat przyniosło mieszane rezultaty, chociaż w ostatnich latach nastąpił silny wzrost strategii.
- Najlepszymi inwestorami do skopiowania są odnoszący sukcesy zarządzający pieniędzmi, zarządzający kupnem i trzymaniem oraz inwestorzy aktywni.
- Kluczowe ryzyko związane z naśladowaniem polega na tym, że inwestor ma inne cele inwestycyjne lub horyzonty inwestycyjne lub akcje już się zmieniły, zanim dowiesz się o inwestycji.
- Aby skutecznie naśladować, inwestor powinien wykazać się cierpliwością i z należytą starannością.
Buffett Bootleg kontra Miller Mime
Długoterminowy sukces legendarnego inwestora Warrena Buffetta przyciągnął przez lata wielu naśladowców, a może to wynikać z faktu, że powielanie strategii Buffetta przyniosło ludziom pieniądze.
Według badania przeprowadzonego w 2008 r. Przez Geralda Martina i Johna Puthenpurackala hipotetyczny portfel, który zainwestował w inwestycje Berkshire Hathaway miesiąc po ich publicznym ujawnieniu, byłby lepszy od indeksu S&P 500 o średnio 10,75% rocznie w latach 1976–2006.
Ale zanim spieszysz się, by sprawdzić aktualne zasoby Buffetta, zastanów się nad drugą stroną medalu, kiedy długa passa lepszych wyników kończy się głośnym hukiem. Zarządzający funduszem Bill Miller dołączył do panteonu wielkich menedżerów inwestycyjnych po tym, jak jego fundusz powierniczy Legg Mason Value Trust pokonał indeks S&P 500 przez 15 lat z rzędu, w latach 1991-2006. Fundusz Millera w końcu miał zły rok w 2007 roku – tracąc 7%, podczas gdy S&P 500 zaawansowanych 5%.
Jednak rok 2008 był jawną katastrofą dla Value Trust, który spadł o 55% w porównaniu z 37% spadkiem w przypadku S&P 500, gdy Miller załadował się na płomienie, takie jak Bear Stearns i AIG. W ciągu pięciu lat do marca 2012 r. Value Trust Fund odnotował roczną stopę zwrotu na poziomie minus 6,9%, mimo że indeks S&P 500 zyskał 2,0%, osiągając wynik gorszy od wskaźnika referencyjnego o prawie dziewięć punktów procentowych w ujęciu rocznym.
Inwestorzy, którzy naśladowali Millera, zrujnowaliby swoją decyzję, gdyby kontynuowali to po 2006 r. Miller ostatecznie zdecydował się zrezygnować z zarządzania Value Trust Fund w 2012 r.
Jak być naśladowcą
Inwestowanie naśladowcze jest bardziej rozpowszechnione niż mogłoby się wydawać, chociaż często jest dokonywane dyskretnie i bez większych fanfar ze strony inwestorów instytucjonalnych, takich jak fundusze inwestycyjne i fundusze hedgingowe. Wydaje się jednak, że pomysł, aby uchwycić się cudzych pomysłów inwestycyjnych, przyjął się wśród inwestorów detalicznych. W 2012 roku firma badawcza Aite Group z siedzibą w Bostonie wymieniła „copy trading” jako jeden z dziesięciu najważniejszych trendów w zarządzaniu majątkiem w styczniu tego roku.
Najwcześniejsi naśladowcy inwestorzy rutynowo przeszukiwali dokumenty regulacyjne od towarzystw funduszy inwestycyjnych, aby dowiedzieć się, które akcje zarządzali gwiazdami w ostatnich miesiącach. Obecnie firmy badawcze inwestujące w wartość online, takie jak GuruFocus, oferują alternatywę dla tego żmudnego procesu, śledząc i wyświetlając aktywa najlepszych inwestorów i zarządzających inwestycjami.
Trend „Inwestowanie lustra” skopiował strategię naśladowca i o krok dalej. Usługi, takie jak Autotrade firmy TD Ameritrade, umożliwiają inwestorowi łączenie rachunków inwestycyjnych z portfelami aktywnie zarządzanymi przez innych inwestorów lub specjalistów inwestycyjnych i automatycznie odzwierciedlają każdy ruch inwestycyjny dokonywany przez tych ostatnich w ramach określonych alokacji ustalonych przez inwestora.
Oczywistą różnicą między inwestowaniem naśladowców a inwestowaniem lustrzanym jest to, że to pierwsze próbuje powielać pomysły handlowe tylko znanych i uznanych guru inwestycyjnych.
Kogo powinieneś kopiować?
Inwestorzy rozważający strategię naśladowcy powinni rozważyć powielanie pomysłów inwestycyjnych z następujących źródeł.
Skuteczni menedżerowie pieniędzy
Wszyscy instytucjonalni zarządzający pieniędzmi posiadający ponad 100 milionów USD kwalifikujących się aktywów są zobowiązani do składania kwartalnego formularza SEC 13F, w którym wyszczególniają posiadane inwestycje. To świetny dokument źródłowy dla transakcji naśladowczych.
Menedżerowie kupna i trzymania
Inwestorom naśladowczym o wiele lepiej służyłoby zdobywanie pomysłów od długoterminowych menedżerów, którzy wierzą w kup i trzymaj, niż profesjonalistów inwestycyjnych, którzy są inwestorami krótkoterminowymi. Dzieje się tak, ponieważ opóźnienie między faktyczną transakcją a jej zgłoszeniem może być szkodliwe dla efektywnej replikacji transakcji. Lepiej jest iść z kimś takim jak Buffett, o którym często mówi się, że „nasz ulubiony okres utrzymywania jest wieczny”.
Inwestorzy aktywni
Działacz inwestorzy jak Carl Icahn może zwykle powodować Zdjęcie docenić jak tylko wieść o ich zaangażowaniu w firmie staje się publiczny. Icahn często dzieli się swoimi planami inwestycyjnymi za pośrednictwem Twittera, co ułatwia naśladującym inwestorom działanie na ich podstawie, zamiast czekać na wnioski regulacyjne.
Jakie są zagrożenia?
Jak każda inna strategia, inwestowanie naśladowcze wiąże się z ryzykiem, takim jak poniższe.
Sukces nie jest gwarantowany
Żadna strategia inwestycyjna nie jest pewnym zwycięzcą. Na przykład inwestor naśladujący może być zmuszony do trzymania się strategii przez wiele lat, jeśli podąża za menedżerem opartym na wartościach, ponieważ akcje wartościowe czasami odwracają się w nieskończoność. W takim przypadku utrata cierpliwości i przedwczesne porzucenie strategii może skutkować znacznymi stratami.
Zapasy mogły już się przenieść
Akcja mogła się już znacznie przesunąć między momentem nabycia (lub zbycia) przez zarządzającego pieniędzmi a momentem podania tej wiadomości do wiadomości publicznej. Ma to niekorzystny wpływ na profil ryzyka i zysku z akcji dla naśladowcy inwestora.
Zbyt wielu naśladowców
Zbyt wielu inwestorów – detalicznych i instytucjonalnych – obserwuje czołowe fundusze hedgingowe i zarządzających pieniędzmi. Biorąc pod uwagę szybkość rozpowszechniania informacji i handlu w dzisiejszych czasach, inwestor, który jest trochę spóźniony na transakcję naśladowczą, znajduje się w ogromnej niekorzystnej sytuacji, ponieważ akcje mogły już sporo się przesunąć w krótkim czasie.
Różne cele inwestycyjne
Twój horyzont inwestycyjny i cele mogą różnić się od horyzontu i celów zarządzającego pieniędzmi. Na przykład, możesz mieć bardzo krótki horyzont czasowy, podczas gdy menedżer, którego kopiujesz, może być na dłuższą metę. Lub zarządzający pieniędzmi może mieć znacznie wyższy poziom tolerancji ryzyka niż twój.
Jak powinieneś to zrobić?
Oto kilka sugestii do rozważenia podczas wdrażania strategii inwestycyjnej naśladowcy.
Podążaj za wiarygodnymi, odnoszącymi sukcesy profesjonalistami
Pozostań przy wypróbowanych i przetestowanych menedżerach pieniędzy, ponieważ czasami możesz natknąć się na akcje, które mogą odnieść spektakularny sukces. Na przykład Carl Icahn sprzedał blisko 3 miliony akcji Netflix (NFLX) w październiku 2013 r., Po tym jak akcje wzrosły ponad trzykrotnie w tym roku.
Średni koszt akcji Netflixa Icahna wyniósł 58 USD, kiedy pierwotnie nabył akcje 31 października 2012 r. Rok później akcje zostały sprzedane za około 323 USD, co przyniosło 457% wzrostu. Kopiowanie takiej inwestycji na czas może zwiększyć zwroty z portfela każdego inwestora.
Ćwicz cierpliwość
Gonienie akcji nigdy nie jest dobrym pomysłem. Jeśli kurs akcji już ruszył w górę po wiadomościach, że inwestujący gracz wagi ciężkiej zajął w niej pozycję, najlepszym rozwiązaniem może być zaczekanie, aż wróci do Twojego zakresu zakupów. Jeśli tak się nie stanie, przejdź do czegoś innego.
Poszukaj akumulacji
Akcje o dużej kapitalizacji, które przeżywają ciężkie chwile, mogą być doskonałą okazją dla cierpliwych inwestorów. Szukaj takich akcji, w przypadku których zarządzający pieniędzmi zaczęli gromadzić znaczące pozycje, ponieważ sygnalizuje to ich wiarę w zwrot w perspektywie krótko- i średnioterminowej.
Śledź profesjonalistów z różnych sektorów
Nie wkładaj wszystkich swoich jajek do jednego koszyka, skupiając się wyłącznie na inwestorach z jednego lub dwóch sektorów. Udziały wielu menedżerów najwyższego szczebla i inwestorów w określonym sektorze w znacznym stopniu pokrywają się. Zdywersyfikuj swoją strategię naśladowców, powielając pomysły inwestycyjne od guru z różnych sektorów.
Przeprowadź własną należytą staranność
Nie zakładaj, że kopiowanie transakcji od najlepszych menadżerów finansowych w okolicy zwalnia Cię z odpowiedzialności za przeprowadzenie własnej należytej staranności. Upewnij się, że akcje naśladowcze, które rozważasz, są odpowiednie dla twoich celów inwestycyjnych i tolerancji ryzyka, zanim je kupisz.
Podsumowanie
Chociaż inwestowanie naśladowcze wiąże się z ryzykiem, środki zdroworozsądkowe – takie jak podążanie za odnoszącymi sukcesy inwestorów, wykazanie się cierpliwością, poszukiwanie akumulacji, dywersyfikacja w różnych sektorach i przeprowadzanie własnej analizy due diligence – mogą pomóc Ci stać się (prawie) idealnym naśladowcą i zwiększyć Twoje szanse sukcesu inwestycyjnego.