Jak Altria (MO) zarabia pieniądze

Kto nie lubi orzeźwiającego papierosa? Łagodna satysfakcja, bogaty, gładki smak. A co, jeśli grozi im rozedma płuc i rak płuc? Kompromis jest tego wart dziesiątkom milionów palaczy, którzy patronują grupie Altria ( MO ) i każdego dnia cieszą się jej różnorodnością marek.

Znane marki

Altria to firma znana wcześniej jako Phillip Morris Companies. Zmienił nazwę w 2003 roku, aby odciąć się od papierosów i poprawić swój wizerunek korporacyjny, choć wysiłek ten ostatecznie okazał się daremny.

Obecnie Altria prowadzi lub posiada udziały w niektórych z największych światowych marek tytoniu. Jej całkowicie zależne spółki to US Smokeless Tobacco i John Middleton, który specjalizuje się w cygarach i fajkach. Jest właścicielem 80% Helix Innovations, która produkuje doustne torebki nikotynowe, oraz 35% JUUL Labs, producenta produktów do e-vapingu. Altria jest również właścicielem 10,1% belgijskiej firmy produkującej piwo Anheuser-Busch InBev (ABI ) i 100% Ste. Michelle Wine Estates. Jeśli może to zagrozić twojej wątrobie, komórkom mózgowym lub układowi oddechowemu, istnieje prawdopodobieństwo, że Altria ma w tym udział.

Około 88% przychodów nadal pochodzi z dobrych, staromodnych gwoździ trumiennych. Najważniejszą spółką zależną Altrii jest Philip Morris USA, dominujący w kraju producent papierosów. Uwaga: Philip Morris USA ani Altria nie mają żadnych powiązań z firmą Philip Morris International ( wydzielona w 2008 r. W celu sprzedaży papierosów poza Stanami Zjednoczonymi (i uniknięcia sporów krajowych).

Philip Morris USA produkuje Marlboro, najlepiej sprzedające się papierosy w kraju. Jego rozpoznawalność marki jest tak dominujący, że Marlboro ma prawie 43% detalicznej udział w rynku w USA w tym w odniesieniu do produktu, który jest łatwy do powielenia przez miliardy. Dodajmy jeszcze kilka punktów procentowych od innych marek (takich jak Chesterfield, Virginia Slims, Basic, Parliament) i okazuje się, że prawie 50% papierosów sprzedawanych w USA jest wytwarzanych przez Altrię.

Spójne dochody

Jako naród nasze płuca są tak różowe, jak zawsze. Około 13,7% dorosłych w USA pali, w porównaniu z 42,4% w 1965 r. Zgodnie z prawem Altria powinna przyjmować mniej pieniędzy, ponieważ liczba użytkowników firmy zmniejsza się i umiera. Jednak jego przychody są stałe z roku na rok.

Źródło: Altria.

Dzieje się tak, ponieważ papierosy są jednymi z najmniej elastycznych cenowo towarów, co oznacza, że ​​gdy stają się droższe, sprzedawana ilość nie spada tak bardzo, jak wzrasta cena. Ludzie, którzy chcą swojej poprawki, chcą jej naprawy. Wysokie ceny nie wzrosły na tyle, aby zmienić zachowanie na dużą skalę. Zamiast ryzykować mniejsze wydatki na przemycane papierosy, przestrzegający prawa palacze będą nadal płacić „prosto”. Altria sprzedała w USA około 101,8 miliarda papierosów w 2019 roku.

Żaden legalny produkt nie jest tak regulowany jak papieros. I nie bez powodu. Niewinni obserwatorzy nie mogą uniknąć szkodliwego biernego palenia. Jego użytkownicy przy każdej inhalacji dochodzą do śmiertelnych chorób. Ale jako podmioty gospodarcze są zdumiewająco dochodowe. Wykonanie papierosa kosztuje grosze. Jednak paczka 20 może sprzedać się za ponad 10 dolarów w stanach o wysokich podatkach, takich jak Nowy Jork. Przyznane federalne i stanowe podatki akcyzowe stanowią średnio 44,3% ceny detalicznej papierosów. Pozostaje jednak znacznik, którego inne branże mogą tylko zazdrościć.

Podsumowanie

Altria jest pomnikiem ludzkiej sprzeczności. Jej klienci chętnie i szczęśliwie kupują narzędzia swojej choroby i śmierci. Mimo to można tylko usiąść i podziwiać sprawdzoną zdolność Altrii do oferowania swoim akcjonariuszom pożądanych zwrotów rok po roku. Dla inwestorów bardziej zainteresowanych zwrotami niż zdrowiem publicznym Altria pozostaje jedną z najbardziej atrakcyjnych możliwości zakupu na Wall Street.