Stronniczość wsteczna
Co to jest stronniczość wsteczna?
Stronniczość wsteczna jest zjawiskiem psychologicznym, które pozwala ludziom przekonać się po zdarzeniu, że dokładnie przewidziano je, zanim to się wydarzyło. Może to prowadzić do wniosku, że potrafią dokładnie przewidzieć inne zdarzenia. W ekonomii behawioralnej bada się tendencyjność wsteczną, ponieważ jest to powszechna porażka inwestorów indywidualnych.
Zrozumienie uprzedzeń wstecz
Inwestorzy odczuwają presję, aby idealnie zaplanować zakupy akcji, aby zmaksymalizować zwroty. Kiedy poniosą stratę, żałują, że nie działali wcześniej. Z żalem przychodzi myśl, że widzieli to cały czas. W rzeczywistości była to jedna z wielu możliwości, których mogli się spodziewać. Niezależnie od tego, który z nich się rozwinie, inwestor jest przekonany, że to przewidział.
Kluczowe wnioski
- Stronniczość wsteczna jest zjawiskiem psychologicznym, w którym można nabrać przekonania, że zdarzenie zostało dokładnie przewidziane, zanim się wydarzyło.
- Powoduje to zbytnią pewność siebie w zdolności przewidywania innych przyszłych wydarzeń.
- Podczas inwestowania tendencja z perspektywy czasu może objawiać się frustracją lub żalem z powodu braku działania przed wydarzeniem, które porusza rynek.
Po pęknięciu bańki finansowe zawsze podlegają znacznemu uprzedzeniu z perspektywy czasu. Po Wielkiej Recesji w 2008 r. Wielu ekspertów i analityków wykazało wyraźnie, że wydarzenia, które wydawały się wówczas trywialne, w rzeczywistości były zwiastunami przyszłych kłopotów finansowych. Mieli rację, ale inne równoległe wydarzenia utwierdziły w przekonaniu, że czasy boomu nigdy się nie skończą.
W rzeczywistości, gdyby bańka finansowa była łatwa do wykrycia w momencie jej wystąpienia, prawdopodobnie zostałaby całkowicie uniknięta.
Jasne pomysły
Zwykłe przedmioty uprzedzeń nie są na taką skalę. Dowolna liczba inwestorów, którzy w latach osiemdziesiątych XX wieku myśleli, że Bill Gates był bystrym facetem lub że Macintosh to fajny produkt, może głęboko żałować, że nie kupili akcji Microsoftu lub Apple’a w tamtych czasach, kiedy „widzieli, że to nadchodzi. ” W rzeczywistości mogą cierpieć z powodu uprzedzeń z perspektywy czasu.
Inwestorzy powinni zachować ostrożność, oceniając własną zdolność przewidywania, jak bieżące wydarzenia wpłyną na przyszłe wyniki papierów wartościowych. Wiara w to, że ktoś jest w stanie przewidzieć przyszłe wyniki, może prowadzić do nadmiernej pewności siebie, a zbytnia pewność siebie może prowadzić do wybierania akcji nie ze względu na ich wyniki finansowe, ale na podstawie przeczuć.
Odchylenie z perspektywy czasu i wewnętrzna wycena
Stronniczość wsteczna może odwracać uwagę inwestorów od obiektywnej analizy spółki. Trzymanie się wewnętrznych metod wyceny pomaga im w podejmowaniu decyzji na podstawie czynników opartych na danych, a nie osobistych.
Wartość wewnętrzna odnosi się do postrzegania prawdziwej wartości akcji, opartej na wszystkich aspektach działalności i może, ale nie musi, pokrywać się z bieżącą wartością rynkową.
Analiza ilościowa i jakościowa
Wycena wewnętrzna zazwyczaj uwzględnia czynniki jakościowe, takie jak model biznesowy firmy, ład korporacyjny i rynek docelowy. Czynniki ilościowe, takie jak analizy sprawozdań finansowych, dają wgląd w to, czy aktualna cena rynkowa jest dokładna, czy też firma jest przeszacowana lub niedoszacowana.
Analitycy na ogół stosują model zdyskontowanych przepływów pieniężnych (DCF) do określenia wewnętrznej wartości przedsiębiorstwa. DCF uwzględni wolne przepływy pieniężne przedsiębiorstwa i średni ważony koszt kapitału (WACC).