Ryzyko luki

Co to jest ryzyko przerwy?

Ryzyko luki to ryzyko, że cena akcji spadnie dramatycznie z jednej transakcji do drugiej. Luka występuje, gdy cena papieru wartościowego zmienia się z jednego poziomu na inny (w górę lub w dół) bez handlu pomiędzy nimi. Zwykle takie ruchy mają miejsce, gdy pojawiają się niekorzystne informacje o firmie, które mogą spowodować znaczny spadek ceny akcji w porównaniu z ceną zamknięcia z poprzedniego dnia.

Zrozumienie ryzyka luk

Luka jest nieciągłość w cenie papieru wartościowego, w często rozwija, gdy rynki są zamknięte. Luki mogą wystąpić, gdy wiadomość lub wydarzenie ma miejsce po zwykłych godzinach handlu na rynku i powoduje, że cena otwarcia jest znacznie wyższa lub niższa niż cena zamknięcia z poprzedniego dnia.

Ryzyko luki to szansa, że ​​zostaniesz złapany przez taką lukę. Ryzyko luki jest tradycyjnie związane z akcjami, ponieważ giełda zamyka się z dnia na dzień, a wiadomości nie mogą być uwzględniane w cenie w tych godzinach. Ryzyko luki rośnie, im dłużej rynki są zamknięte.

Szczególną ostrożność powinni zachować inwestorzy, którzy utrzymują pozycje w weekendy, a zwłaszcza w długie weekendy świąteczne. Ryzyko luki jest mniejsze na rynku forex, ponieważ handel odbywa się 24 godziny na dobę, często siedem dni w tygodniu.

Przykład ryzyka luki

Załóżmy, że cena akcji zamyka się na poziomie 50 USD. Otwiera się następnego dnia handlowego przy cenie 40 USD, mimo że między tymi dwoma okresami nie doszło do żadnych transakcji interweniujących.

Luki mogą się również pojawić na plusie. Wyobraź sobie, że sprzedajesz krótko akcje XYZ. Kończy dzień na 50 USD. Ze względu na pozytywną niespodziankę dotyczącą zysków, następnego dnia cena akcji wynosi 55 USD.

Zarządzanie ryzykiem luk

Inwestorzy swingujący mogą zminimalizować ryzyko luki, nie handlując ani nie zamykając otwartych pozycji, zanim firma nie zgłosi swoich zysków. Na przykład, jeśli trader posiada otwartą, długą pozycję w Alcoa Corporation (AA) na dzień przed raportem zysków za pierwszy kwartał, sprzedaje on swoje aktywa przed zamknięciem, aby uniknąć ryzyka związanego z luką. Sezon zysków dla amerykańskich akcji zwykle rozpoczyna się tydzień lub dwa po ostatnim miesiącu każdego kwartału. Inwestorzy mogą monitorować nadchodzące ogłoszenia o zyskach za pośrednictwem strony internetowej, takiej jak Yahoo Finance.

Inwestorzy muszą być świadomi ryzyka związanego z luką podczas określania wielkości pozycji dla transakcji, które posiadają dłużej niż jeden dzień. Nawet jeśli trader określa swoją wielkość pozycji, ryzykując określony procent swojego kapitału handlowego na każdą transakcję, luka cenowa może skutkować znacznie większą stratą. Aby temu przeciwdziałać, inwestorzy mogą o połowę swoją pozycję przed jakąkolwiek spodziewaną zmiennością. Na przykład, jeśli trader zamierza utrzymać transakcję wahadłową w ciągu tygodnia, Rezerwa Federalna podejmie decyzję dotyczącą stopy procentowej, może zmniejszyć swoje ryzyko na transakcję z 2% do 1% swojego kapitału handlowego.

Inwestorzy mogą również zrównoważyć ryzyko luki, stosując wyższe współczynniki ryzyka do nagrody. Na przykład inwestor stosuje stosunek ryzyka do zysku 5: 1. Jeśli to ryzyko podwoi się w wyniku luki, stosunek wyniesie 2,5: 1, co zapewnia pozytywne oczekiwanie, jeśli strategia handlowa ma współczynnik wygranych powyżej 29%.

Inwestorzy mogą korzystać z różnych technik zabezpieczających, aby pomóc w zarządzaniu ryzykiem luki. Inwestorzy mogą kupować opcje sprzedaży, odwrotne fundusze typu ETF lub sprzedawać krótko wysoce skorelowane papiery wartościowe (jeśli posiadają długą pozycję), aby zabezpieczyć się przed ryzykiem wystąpienia luki. Na przykład, jeśli inwestor kupił 1000 akcji Bank of America Corp. (BAC), mógłby zabezpieczyć się przed ryzykiem braku luki, kupując również 100 jednostek funduszu ETF Direxion Daily Financial Bear 3X (FAZ).