Fraption
Co to jest fraption?
Frakcja to rodzaj opcji, która daje posiadaczowi możliwość zawarcia kontraktu terminowego na stopę procentową (FRA) na z góry określonych warunkach iw określonym czasie. Kontrakty terminowe na stopę procentową to kontrakty na wymianę wcześniej ustalonej stopy procentowej, która ma zostać zapłacona w przyszłości w określonej kwocie nominalnej. Z tego powodu ułamek jest również nazywany „gwarancją stopy procentowej”.
Podobnie jak opcje waniliowe, fraptions mają datę ważności. Kupujący używają fragmentów, aby chronić się przed zmianami stóp procentowych kosztem premii przed wygaśnięciem umowy.
Kluczowe wnioski
- Ułamek jest prawem, ale nie obowiązkiem, do zawarcia umowy terminowej na stopę procentową (FRA) w pewnym momencie w przyszłości, skutecznie ustanawiającej gwarancję stopy procentowej.
- Fraptions są opracowywane bez recepty, dzięki czemu można je w dużym stopniu dostosować pod względem nominalnej kwoty FRA, stawek i odpowiednich dat.
- Fraptions są wykorzystywane przez korporacje i instytucje jako efektywny kosztowo sposób zarządzania ryzykiem stopy procentowej.
Jak działają fraptions
Frakcje dają posiadaczowi prawo do zawarcia umowy terminowej na stopę procentową, jeśli tak zdecyduje. Podobnie jak opcje waniliowe, frakcja oferuje prawa, ale nie jest zobowiązaniem wobec kupującego.
Kupujący płaci premię za frakcję w celu zablokowania stopy procentowej. Jeżeli frakcja nie zostanie zrealizowana (zamieniona w kontrakt terminowy na stopę procentową), ponieważ stopy procentowe pozostają względnie stabilne lub nawet spadają, kupujący traci premię, ale nie jest zobowiązany do zawarcia umowy terminowej na stopę procentową.
Jeśli kupujący zdecyduje się skorzystać z opcji, zawrze umowę terminową na stopę procentową zgodnie z warunkami frakcji. Fraptions są sprzedawane wyłącznie w obrocie pozagiełdowym (OTC), co pozwala dwóm stronom zaangażowanym w transakcję określić dokładne warunki, które chcą. Warunki obejmują kwotę referencyjną kontraktu forward, wygaśnięcie części opcyjnej frakcji, premię z tytułu opcji, datę rozliczenia, termin zapadalności oraz kursy kontraktu terminowego. Jeśli obie strony się zgodzą, frakcja jest tworzona.
Po zawarciu umowy terminowej na stopę procentową część transakcji dotycząca opcji przestaje istnieć. Sprzedawca frakcji zachowuje zapłaconą składkę, a kontrakt terminowy przejmuje opcję jako zobowiązanie dla obu stron.
Używanie Fraption
Fraptions są używane głównie przez korporacje i instytucje do zarządzania ryzykiem stopy procentowej. Kupujący umowę fraption and forward na stopę procentową zazwyczaj chce zabezpieczyć się przed wzrostem stóp procentowych. W ten sposób nabywca kontraktu terminowego płaci stałą stopę procentową od nominalnej kwoty pieniędzy.
Tymczasem sprzedawca frakcji i umowy terminowej na stopę procentową chce zabezpieczyć się przed spadkiem stóp procentowych. Sprzedawca płaci zmienną stopę procentową, zazwyczaj powiązaną z LIBOR.
Wartość nominalna kontraktu terminowego, powiedzmy 1 milion USD, nie jest wymieniana między obiema stronami. Raczej tylko różnica pieniężna utworzona przez dwie stopy procentowe jest wymieniana w dniu wejścia w życie kontraktu terminowego.
Ponieważ kontrakty terminowe na stopę procentową nie wymagają wymiany kwoty referencyjnej między dwiema stronami, są traktowane jako umowy „pozabilansowe”, co oznacza, że korporacje nie muszą zgłaszać umowy w swoim bilansie.