Lot do płynności

Co to jest ucieczka do płynności?

Ucieczka do płynności ma miejsce, gdy inwestorzy próbują zlikwidować pozycje w aktywach nieaktywnych lub niepłynnych i kupić pozycje w aktywach bardziej płynnych.

Zrozumienie lotów do płynności

Ucieczka do płynności ma zwykle miejsce w okresach niepewności gospodarczej lub rynkowej. Ponieważ inwestorzy coraz bardziej obawiają się, że rynki mogą się pogorszyć, szukają pozycji w bardziej płynnych papierach wartościowych, aby zwiększyć swoją zdolność do natychmiastowej sprzedaży swoich pozycji. To przesunięcie aktywów nazywa się ucieczką do płynności.

Wraz z rozwojem tego schematu likwidacji inwestorzy coraz częściej postrzegają aktywa niepłynne jako niepewne lub ryzykowne, co dodatkowo zmniejsza implikowaną wartość tych aktywów. Zmniejszony popyt powoduje spadek cen aktywów, co tworzy dodatnią pętlę sprzężenia zwrotnego, w której inwestorzy chcący zwolnić papier wartościowy lub inwestycję z powodu obaw o płynność znajdują się w posiadaniu coraz mniej płynnych inwestycji.

Loty do płynności są bardzo powszechne i mogą występować z dnia na dzień na mniejszą skalę. Ogólnie rzecz biorąc, ucieczka do płynności wynika z jakiegoś nieoczekiwanego zdarzenia. Ludzie reagują defensywnie lub ze strachem na to zdarzenie i reagują likwidacją aktywów i gromadzeniem gotówki lub jej ekwiwalentów, takich jak krótkoterminowe papiery skarbowe.

Takie zachowanie, jeśli jest wystarczająco rozpowszechnione, tworzy samospełniającą się przepowiednię dotyczącą problemów ekonomicznych. Zbyt wielu sprzedawców aktywów i niewystarczająca liczba kupujących prowadzi do obniżenia cen aktywów, co może mieć negatywny wpływ na perspektywy gospodarcze i nastroje. Spadają wydatki konsumentów i producentów, spowalniając gospodarkę i dodatkowo uzasadniając pesymizm.

W tym scenariuszu inwestorzy przyjmują ogólnie niedźwiedzią perspektywę, więc wolą sprzedawać aktywa i posiadać więcej gotówki w oczekiwaniu na niższe ceny aktywów w najbliższej przyszłości. Deweloperzy i liderzy biznesowi zazwyczaj odkładają nowe projekty inwestycyjne do czasu przejścia burzy.

Schronienia podczas ucieczki do płynności

Giełda  jest przykładem płynnego rynku ze względu na jego dużą liczbę kupujących i sprzedających. Ponieważ akcje można łatwo sprzedać kanałami cyfrowymi na żądanie i po pełnych cenach rynkowych, sprawiedliwe papiery wartościowe są uważane za aktywa płynne w odpowiednich warunkach.

Wysokie obroty pozwalają na szybką zamianę niektórych sprawiedliwych papierów wartościowych na gotówkę. Dotyczy to zwłaszcza akcji o wysokiej kapitalizacji rynkowej i dużej wielkości akcji. To sprawia, że ​​akcje są atrakcyjnym celem w okresie ucieczki do płynności.

Należy jednak zauważyć, że niektórzy inwestorzy mogą uznać akcje za zbyt ryzykowne podczas poważnej ucieczki do płynności, ponieważ niosą one większe ryzyko krótkoterminowe niż wiele innych płynnych inwestycji.

Ekwiwalenty gotówki to inne inwestycje, których inwestorzy poszukują podczas lotów do płynności. Ekwiwalenty środków pieniężnych to inwestycje, które można łatwo zamienić na gotówkę i mogą obejmować rachunki bankowe,  zbywalne papiery wartościowe, obligacje korporacyjne,  bony skarbowe i krótkoterminowe  obligacje rządowe  o terminie zapadalności do trzech miesięcy. Są one płynne i nie podlegają istotnym wahaniom wartości.