Struktura finansowa
Co to jest struktura finansowa?
Struktura finansowa odnosi się do kombinacji zadłużenia i kapitału własnego, które firma wykorzystuje do finansowania swojej działalności. Taki skład wpływa bezpośrednio na ryzyko i wartość powiązanej działalności. Menedżerowie finansowi przedsiębiorstwa są odpowiedzialni za wybór najlepszej kombinacji zadłużenia i kapitału w celu optymalizacji struktury finansowej.
Ogólnie strukturę finansową przedsiębiorstwa można również nazwać strukturą kapitałową. W niektórych przypadkach ocena struktury finansowej może również obejmować decyzję między zarządzaniem prywatnym lub publicznym przedsiębiorstwem a możliwościami kapitałowymi, które się z nimi wiążą.
Zrozumienie struktury finansowej
Firmy mają kilka możliwości wyboru, jeśli chodzi o tworzenie struktury biznesowej swojej działalności. Firmy mogą być prywatne lub publiczne. W każdym przypadku ramy zarządzania strukturą kapitału są zasadniczo takie same, ale opcje finansowania znacznie się różnią.
Ogólnie rzecz biorąc, struktura finansowa przedsiębiorstwa koncentruje się wokół zadłużenia i kapitału własnego.
Kapitał dłużny jest otrzymywany od inwestorów kredytowych i spłacany z czasem wraz z odsetkami. Kapitał własny jest pozyskiwany od akcjonariuszy, dając im prawo własności do swojej inwestycji oraz zwrot z kapitału własnego, który może przybierać formę wzrostu wartości rynkowej lub wypłat. Każda firma ma inną kombinację zadłużenia i kapitału w zależności od potrzeb, wydatków i zapotrzebowania inwestorów.
Prywatne a publiczne
Firmy prywatne i publiczne mają te same ramy tworzenia swojej struktury, ale kilka różnic je odróżnia. Oba typy spółek mogą emitować kapitał. Kapitał prywatny jest tworzony i oferowany przy użyciu tych samych koncepcji, co kapitał publiczny, ale kapitał prywatny jest dostępny tylko dla wybranych inwestorów, a nie na rynku publicznym na giełdzie. W związku z tym proces pozyskiwania funduszy kapitałowych różni się znacznie od formalnej pierwszej oferty publicznej (IPO). Firmy prywatne mogą również przechodzić przez wiele rund finansowania kapitałowego w czasie, co wpływa na ich wycenę rynkową. Spółki, które dojrzewają i decydują się na emisję akcji na rynku publicznym, czynią to dzięki wsparciu banku inwestycyjnego, który pomaga im we wstępnym wprowadzeniu oferty na rynek i wyceną początkowe akcje. Wszyscy akcjonariusze są przekształcani w akcjonariuszy publicznych po pierwszej ofercie publicznej, a kapitalizacja rynkowa spółki jest następnie wyceniana na podstawie liczby akcji pozostających w obrocie i ceny rynkowej.
Kapitał dłużny podlega podobnym procesom na rynku kredytowym, przy czym dług prywatny jest oferowany głównie tylko wybranym inwestorom. Ogólnie rzecz biorąc, spółkom publicznym bliżej podążają agencje ratingowe, których ratingi publiczne pomagają sklasyfikować inwestycje dłużne dla inwestorów i całego rynku. Zobowiązania dłużne spółki mają pierwszeństwo przed kapitałem, zarówno w przypadku spółek prywatnych, jak i publicznych. Mimo że pomaga to zadłużeniu przy niższym ryzyku, firmy działające na rynku prywatnym mogą zwykle oczekiwać, że będą płacić wyższe odsetki, ponieważ ich działalność i przepływy pieniężne są mniej ugruntowane, co zwiększa ryzyko.
Zadłużenie a kapitał własny
Budując strukturę finansową przedsiębiorstwa, menedżerowie finansowi mogą wybierać między długiem a kapitałem. Popyt inwestorów na obie klasy kapitału może mieć duży wpływ na strukturę finansową przedsiębiorstwa. Ostatecznie zarządzanie finansami dąży do finansowania firmy w możliwie najniższym tempie, zmniejszając jej zobowiązania kapitałowe i umożliwiając większe inwestycje kapitałowe w biznes.
Ogólnie rzecz biorąc, menedżerowie finansowi rozważają i oceniają strukturę kapitału, dążąc do optymalizacji średniego ważonego kosztu kapitału (WACC). WACC to kalkulacja, która wyprowadza średni procent wypłaty wymaganej przez firmę dla inwestorów za cały jej kapitał. Uproszczone określenie WACC jest obliczane przy użyciu metody średniej ważonej, która łączy stopy spłat całego zadłużenia firmy i kapitału własnego.
Miary do analizy struktury finansowej
Kluczowe wskaźniki do analizy struktury finansowej są przede wszystkim takie same dla firm prywatnych i publicznych. Spółki publiczne są zobowiązane do składania wniosków publicznych w Komisji Papierów Wartościowych i Giełd, co zapewnia inwestorom przejrzystość w zakresie analizy struktury finansowej. Prywatne firmy zazwyczaj dostarczają swoim inwestorom tylko sprawozdania finansowe, co utrudnia ich analizę.
Dane do obliczania miar struktury kapitału zwykle pochodzą z bilansu. Podstawowym miernikiem używanym do oceny struktury finansowej jest stosunek zadłużenia do całkowitego kapitału. Zapewnia to szybki wgląd w to, jaka część kapitału firmy to dług, a ile kapitał własny. Zadłużenie może obejmować wszystkie zobowiązania w bilansie przedsiębiorstwa lub tylko zadłużenie długoterminowe. Kapitał własny znajduje się w części bilansu dotyczącej kapitału własnego. Ogólnie rzecz biorąc, im wyższy wskaźnik zadłużenia do kapitału, tym bardziej firma polega na zadłużeniu.
Zadłużenie wobec kapitału jest również wykorzystywane do identyfikacji strukturyzacji kapitału. Im większe zadłużenie ma firma, tym wyższy będzie ten wskaźnik i odwrotnie.
Kluczowe wnioski
- Struktura finansowa odnosi się do kombinacji zadłużenia i kapitału własnego, które firma wykorzystuje do finansowania swojej działalności. Może być również nazywany strukturą kapitałową.
- Firmy prywatne i publiczne używają tych samych ram do rozwijania swojej struktury finansowej, ale istnieje kilka różnic między nimi.
- Menedżerowie finansowi używają średniego ważonego kosztu kapitału jako podstawy zarządzania kombinacją zadłużenia i kapitału własnego.
- Zadłużenie do kapitału i zadłużenie do kapitału to dwa kluczowe wskaźniki używane do uzyskania wglądu w strukturę kapitałową firmy.