Opinia o uczciwości
Co to jest opinia o uczciwości?
Opinia o uczciwości to raport oceniający fakty dotyczące fuzji, przejęcia, wydzielenia, wydzielenia, wykupu lub innego rodzaju zakupu biznesowego. Zawiera opinię o tym, czy proponowana cena akcji jest uczciwa dla firmy sprzedającej lub docelowej.
Kluczowe wnioski
- Opinia o uczciwości to raport dotyczący rzetelności ważnego działania finansowego, takiego jak fuzja lub przejęcie, które bankier inwestycyjny lub analityk może wnieść za opłatą.
- Czasami przy sprzedaży spółek publicznych wymagane są oceny uczciwości.
- Opinie o uczciwości są najczęściej wymagane w ramach fuzji lub przejęcia.
- Oceny uczciwości nie zawsze są wymagane w transakcjach z udziałem spółek publicznych, ale mogą być pomocne w ograniczaniu ryzyka sporów sądowych.
Zrozumienie opinii o uczciwości
Opinia o uczciwości zawiera wskazówki dla stron biorących udział w fuzji, przejęciu lub przejęciu poprzez wiedzę fachową . Może to obejmować akcjonariuszy spółki przejmowanej lub spółki przejmującej lub ich odpowiednich doradców w transakcji. Jest to zasadniczo profesjonalna opinia poparta zebranymi danymi lub wiedzą rynkową poprzez doświadczenie.
Opinie o uczciwości są pisane przez wykwalifikowanych analityków lub doradców, zwykle z banku inwestycyjnego, i są dostarczane tym kluczowym decydentom za opłatą. Analitycy badają specyfikę transakcji, w tym wszelkie możliwe synergie biznesowe, które w stosownych przypadkach przynoszą korzyść docelowemu / sprzedającemu, warunki umowy i cenę oferowaną za akcje docelowego / sprzedającego.
Oceny uczciwości nie zawsze są wymagane w transakcjach z udziałem spółek publicznych, ale mogą być pomocne w zmniejszaniu ryzyka związanego z poważnymi działaniami finansowymi lub zakupami, w tym ryzyka sporów sądowych. Chociaż nie są one wymagane, mogą być również dobrym sposobem na ułatwienie komunikacji między różnymi zaangażowanymi stronami.
Opinie uczciwości są szczególnie dobrym pomysłem, jeśli transakcja jest w toku w wyniku wrogiego przejęcia, jeśli istnieje wiele ofert dla firmy po różnych cenach, jeśli w transakcję zaangażowani są osoby z wewnątrz firmy lub jeśli członkowie zarządu lub akcjonariusze mają obawy co do uczciwość transakcji.
Przykład opinii o uczciwości
Firma ABC złożyła ofertę zakupu XYZ Corp. za 10 milionów dolarów. Zarząd XYZ Corp. jest zainteresowany, czy jest to uczciwa oferta firmy ABC. W tej chwili nie mają żadnych innych ofert na stole. XYZ Corp, jako firma docelowa w tym scenariuszu, zatrudnia doradcę w Independent Investment Bank do przeprowadzenia analizy i oceny uczciwości tej oferty.
Doradca analizuje trzy porównywalne transakcje. Zgodnie z najlepszymi praktykami, te trzy kompozycje obejmują firmy z tej samej branży o podobnym modelu biznesowym jak XYZ Corp., a wszystkie transakcje miały miejsce niedawno, w ciągu ostatnich sześciu miesięcy. Doradca oblicza wielokrotność EV do EBITDA dla trzech składników. W tym wzorze EV to wartość przedsiębiorstwa, a EBITDA to zysk przed odsetkami, podatkami, amortyzacją i amortyzacją; EBITDA jest obliczana na okres 12 miesięcy.
W wyniku analizy doradca informuje XYZ Corp., że wartość godziwa tej transakcji to 10 mln USD. Rada dyrektorów XYZ Corp. zatwierdza następnie sprzedaż spółki za tę kwotę. Ponadto w międzynarodowych transakcjach transgranicznych często potrzebna jest opinia o uczciwości, sporządzana przez lokalnych ekspertów rynkowych.