Obligacja Ekstremalnej Śmiertelności (EMB)

Co to jest skrajna więź śmiertelności?

Wydarzenia takie jak trzęsienie ziemi, pandemia czy huragan, które prowadzą do śmierci na dużą skalę, nazywane są ekstremalnymi zdarzeniami śmiertelnymi. Takie zdarzenia stwarzają ryzykowną sytuację dla towarzystw ubezpieczeniowych, ponieważ w efekcie firmy płacą wysokie kwoty za dużą liczbę roszczeń ubezpieczeniowych. Aby zminimalizować ryzyko, ubezpieczyciele zabezpieczają wyemitowane polisy w formie obligacji zwanych obligacjami o skrajnej śmiertelności (EMB). Są one sprzedawane z okresem zapadalności od trzech do pięciu lat, chociaż mają stan związany z ekstremalnymi zdarzeniami. Stanowi, że jeżeli wystawiający zakład ubezpieczeniowy poniesie stratę w wyniku wystąpienia szczególnego, skrajnego zdarzenia śmiertelnego, to na emitencie nie będzie już spoczywać obowiązku zapłaty odsetek lub kwoty głównej, lub obu.

Zrozumienie obligacji o ekstremalnej śmiertelności (EMB)

Zasadniczo nabywcy obligacji o skrajnej śmiertelności (EMB) mogą całkowicie lub częściowo stracić inwestycję, jeśli wystąpi skrajne zdarzenie śmiertelne. Wystawca EMB (firma ubezpieczeniowa) wykorzystuje tę kwotę do kompensacji strat wynikających z dużej liczby roszczeń ubezpieczeniowych, które musi uregulować. Jeśli w okresie inwestycji nie nastąpi żadne ekstremalne wydarzenie, inwestorzy otrzymają odsetki i kwotę główną. Ubezpieczyciel płaci wysokie odsetki od składek ubezpieczeniowych pobieranych od kupujących ubezpieczenie.

Wygrana-wygrana

EMB oferują sytuację korzystną zarówno dla emitenta obligacji, jak i dla inwestora obligacji. Emitent minimalizuje ryzyko wysokich płatności w przypadku zdarzeń ekstremalnych, a nabywca obligacji zyskuje, jeśli nie dojdzie do katastrofy. Niedawno EMB pozostały stabilne, ponieważ inwestorzy nie przejmowali się zagrożeniem ekstremalnymi śmiertelnościami spowodowanymi przez ostatnie zagrożenia, takie jak wybuch epidemii wirusa Ebola w Afryce Zachodniej w latach 2014-2016.

Ponieważ obligacje o ekstremalnej śmiertelności nie są powiązane z rynkiem akcji ani innymi warunkami ekonomicznymi, oferują sposób na dywersyfikację. Oferowane zainteresowanie EMB jest zwykle wysokie, ponieważ katastrofy są rzadkie. Niektóre EMB wymagają, aby śmiertelność w określonym regionie wzrosła nawet o 20% do 40% powyżej poziomu normalnego dla tego regionu, zanim inwestorzy stracą kapitał. W Stanach Zjednoczonych oznaczałoby to dodatkowe 500 000 zgonów rocznie. Wymagałoby to poważnego zdarzenia śmiertelnego, takiego jak pandemia na równi z pandemią grypy hiszpańskiej z 1918 r., Wojna światowa, detonacja bomby atomowej, masowe zdarzenie klimatyczne lub atak terrorystyczny. Tylko część ofiar takiego zdarzenia byłaby ubezpieczona przez danego emitenta EMB, co dodatkowo ogranicza ryzyko dla inwestorów.

Inwestorzy czerpią korzyści z wysokich zwrotów z EMB, jeśli wszystko pójdzie dobrze, ale także narażają się na ryzyko utraty kapitału i odsetek w przypadku katastrofy. Inwestorzy dodają EMB do swoich portfeli w ograniczonych ilościach, aby skorzystać z dywersyfikacji.