Polityka ekspansywna
Co to jest polityka ekspansji?
Polityka ekspansywna lub luźna jest formą polityki makroekonomicznej, która ma na celu pobudzenie wzrostu gospodarczego. Polityka ekspansywna może obejmować politykę pieniężną lub politykę fiskalną (lub ich połączenie). Jest to część ogólnej politycznej recepty ekonomii keynesowskiej, która ma być stosowana podczas spowolnień gospodarczych i recesji w celu złagodzenia negatywnych skutków cykli koniunkturalnych.
Kluczowe wnioski
- Polityka ekspansywna ma na celu pobudzenie gospodarki poprzez pobudzenie popytu poprzez bodźce monetarne i fiskalne.
- Polityka ekspansywna ma na celu zapobieganie lub łagodzenie spowolnień gospodarczych i recesji.
- Chociaż popularna, ekspansywna polityka może wiązać się ze znacznymi kosztami i ryzykiem, w tym kwestiami makroekonomicznymi, mikroekonomicznymi i ekonomicznymi.
Zrozumienie polityki ekspansji
Podstawowym celem ekspansywnej polityki jest pobudzenie zagregowanego popytu w celu uzupełnienia niedoborów popytu prywatnego. Opiera się na ideach ekonomii keynesowskiej, w szczególności na idei, że główną przyczyną recesji jest niedobór zagregowanego popytu. Polityka ekspansywna ma na celu pobudzenie inwestycji przedsiębiorstw i wydatków konsumenckich poprzez zastrzyk pieniędzy do gospodarki poprzez bezpośrednie wydatki rządowe z tytułu deficytu lub zwiększone pożyczki dla przedsiębiorstw i konsumentów.
Z perspektywy polityki fiskalnej rząd prowadzi ekspansywną politykę za pomocą narzędzi budżetowych, które zapewniają ludziom więcej pieniędzy. Zwiększenie wydatków i obniżenie podatków w celu wytworzenia deficytów budżetowych oznacza, że rząd więcej pieniędzy przeznacza na gospodarkę niż zabiera. Ekspansywna polityka fiskalna obejmuje obniżki podatków, płatności transferowe, rabaty i zwiększone wydatki rządowe na projekty, takie jak poprawa infrastruktury.
Na przykład może zwiększyć uznaniowe wydatki rządowe, zasilając gospodarkę większą ilością pieniędzy dzięki kontraktom rządowym. Dodatkowo może obniżyć podatki i pozostawić większą ilość pieniędzy w rękach ludzi, którzy następnie będą wydawać i inwestować.
Ekspansywna polityka pieniężna działa poprzez zwiększanie podaży pieniądza szybciej niż zwykle lub obniżanie krótkoterminowych stóp procentowych. Jest uchwalany przez banki centralne i odbywa się poprzez operacje otwartego rynku, rezerwy obowiązkowe i ustalanie stóp procentowych. Rezerwa Federalna Stanów Zjednoczonych stosuje politykę ekspansywną, ilekroć obniża referencyjną stopę procentową funduszy federalnych lub stopę dyskontową, zmniejsza rezerwy obowiązkowe dla banków lub kupuje obligacje skarbowe na otwartym rynku. Ilościowe luzowanie, czyli luzowanie ilościowe, to kolejna forma ekspansywnej polityki pieniężnej.
27 sierpnia 2020 roku Rezerwa Federalna ogłosiła, że nie będzie już podnosić stóp procentowych z powodu spadku bezrobocia poniżej pewnego poziomu, jeśli inflacja pozostanie niska. Zmienił także cel inflacyjny na średnią, co oznacza, że pozwoli inflacji nieco przekroczyć cel 2%, aby nadrobić zaległości w okresach, w których kształtowała się poniżej 2%.
Na przykład, gdy referencyjna stopa funduszy federalnych jest obniżona, koszt pożyczki z banku centralnego spada, dając bankom większy dostęp do gotówki, którą można pożyczyć na rynku. Kiedy rezerwy obowiązkowe spadają, banki mogą pożyczać większą część swojego kapitału konsumentom i przedsiębiorstwom. Kiedy bank centralny kupuje instrumenty dłużne, wstrzykuje kapitał bezpośrednio do gospodarki.
Ryzyko ekspansywnej polityki pieniężnej
Polityka ekspansywna jest popularnym narzędziem zarządzania okresami niskiego wzrostu w cyklu biznesowym, ale wiąże się również z ryzykiem. Ryzyko to obejmuje kwestie makroekonomiczne, mikroekonomiczne i ekonomii politycznej.
Ocena, kiedy zaangażować się w ekspansywną politykę, ile należy zrobić, a kiedy przestać, wymaga zaawansowanej analizy i wiąże się z istotnymi niepewnościami. Zbyt duża ekspansja może powodować skutki uboczne, takie jak wysoka inflacja lub przegrzanie gospodarki. Występuje również opóźnienie między dokonaniem posunięcia politycznego a momentem, w którym sprawdza się on w gospodarce.
To sprawia, że dokładna analiza jest prawie niemożliwa, nawet dla najbardziej doświadczonych ekonomistów. Ostrożni bankierzy centralni i ustawodawcy muszą wiedzieć, kiedy zatrzymać wzrost podaży pieniądza, a nawet odwrócić kurs i przejść na politykę kurczenia się, co wiązałoby się z podjęciem przeciwnych kroków polityki ekspansywnej, takich jak podniesienie stóp procentowych.
Nawet w idealnych warunkach ekspansywna polityka fiskalna i pieniężna grozi stworzeniem mikroekonomicznych zakłóceń w gospodarce. Proste modele ekonomiczne często przedstawiają skutki polityki ekspansywnej jako neutralne dla struktury gospodarki, tak jakby pieniądze wprowadzone do gospodarki były równomiernie i natychmiastowo rozdzielane w całej gospodarce.
W praktyce zarówno polityka pieniężna, jak i fiskalna działają poprzez dystrybucję nowych pieniędzy konkretnym osobom, firmom i branżom, które następnie wydają i rozprowadzają nowe pieniądze do reszty gospodarki. Oznacza to, że zamiast równomiernie zwiększać zagregowany popyt, polityka ekspansywna zawsze wiąże się z efektywnym transferem siły nabywczej i bogactwa od wcześniejszych odbiorców do późniejszych odbiorców nowego pieniądza.
Ponadto, podobnie jak każda polityka rządu, polityka ekspansywna jest potencjalnie podatna na problemy z informacjami i zachętami. Dystrybucja pieniędzy wstrzykniętych do gospodarki przez politykę ekspansywną może oczywiście wiązać się z względami politycznymi. Problemy takie jak poszukiwanie czynszu i problemy z głównym agentem łatwo pojawiają się, gdy do zdobycia są duże sumy publicznych pieniędzy. A polityka ekspansywna, czy to fiskalna, czy pieniężna, z definicji wiąże się z dystrybucją dużych sum pieniędzy publicznych.
Przykłady polityki ekspansywnej
Głównym przykładem ekspansywnej polityki jest reakcja na amerykańskiej ustawy o odbudowie i reinwestycji oraz wielokrotnych rund luzowania ilościowego przez Rezerwę Federalną Stanów Zjednoczonych. Amerykańscy decydenci wydali i pożyczyli biliony dolarów amerykańskiej gospodarce, aby wesprzeć zagregowany popyt krajowy i wesprzeć system finansowy.
W nowszym przykładzie spadające ceny ropy od 2014 r. Do drugiego kwartału 2016 r. Spowodowały spowolnienie wielu gospodarek. Kanada ucierpiała szczególnie mocno w pierwszej połowie 2016 r., Gdzie prawie jedna trzecia całej jej gospodarki opiera się na sektorze energetycznym. Spowodowało to spadek zysków banków, przez co kanadyjskie banki były podatne na upadek.
Aby zwalczyć te niskie ceny ropy, Kanada przyjęła ekspansywną politykę monetarną, obniżając stopy procentowe w kraju. Polityka ekspansywna miała na celu pobudzenie wzrostu gospodarczego w kraju. Polityka ta oznaczała jednak również spadek marż odsetkowych netto dla banków kanadyjskich, ograniczając zyski banków.