Euro LIBOR

Co to jest euro LIBOR?

Euro LIBOR to londyńska oferowana stawka międzybankowa (LIBOR) denominowana w euro. Jest to stopa procentowa, jaką banki oferują sobie nawzajem w przypadku dużych, krótkoterminowych pożyczek w euro. Stawka jest ustalana raz dziennie przez niewielką grupę dużych londyńskich banków, ale podlega wahaniom w ciągu dnia. Rynek ten ułatwia bankom utrzymanie wymogów płynnościowych, ponieważ są one w stanie szybko zaciągnąć pożyczkę od innych banków, które mają nadwyżki.

Zrozumieć euro LIBOR

Londyńska oferowana stopa procentowa na rynku międzybankowym jest najczęściej stosowanym na świecie wzorcem dla krótkoterminowych stóp procentowych. Służy jako podstawowy wskaźnik średniego kursu, po jakim banki uczestniczące mogą uzyskać krótkoterminowe pożyczki na londyńskim rynku międzybankowym.

Obecnie istnieje od 11 do 18 banków wpłacających dla pięciu głównych walut (USD, EUR, GBP, JPY i CHF). LIBOR ustala stawki dla siedmiu różnych terminów zapadalności. W sumie 35 kursów jest księgowanych każdego dnia roboczego (liczba walut pomnożona przez liczbę różnych terminów zapadalności).

Podstawową funkcją euro LIBOR jest służenie jako referencyjna stopa referencyjna dla instrumentów dłużnych, w tym obligacji rządowych i korporacyjnych, kredytów hipotecznych, kredytów studenckich, kart kredytowych; a także instrumenty pochodne, takie jak swapy walutowe i odsetkowe, wśród wielu innych produktów finansowych.

Na przykład weźmy notę o zmiennym oprocentowaniu (FRN) (lub zmienną stopę procentową ), która płaci kupony oparte na LIBOR w euro plus marża w wysokości 35 punktów bazowych (0,35%) rocznie. W tym przypadku zastosowana stawka LIBOR w euro to roczna stawka LIBOR w euro plus spread w wysokości 35 punktów bazowych. Co roku stopa kuponu jest resetowana w celu dopasowania do aktualnego jednorocznego LIBOR w euro plus z góry określony spread.

Przykładowo, jeżeli roczna stawka LIBOR w euro wynosi 4% na początku roku, obligacja zapłaci 4,35% wartości nominalnej na koniec roku. Spread zwykle rośnie lub maleje w zależności od zdolności kredytowej instytucji emitującej dług.

Euro LIBOR vs. EURIBOR

LIBOR to średnie oprocentowanie, które według szacunków wiodących banków w Londynie pobierałyby za pożyczki dla innych banków, a oferowana stawka międzybankowa w euro, znana jako EURIBOR, jest podobną stopą referencyjną wyliczaną przez banki w całej strefie euro. Podczas gdy EURIBOR jest dostępny tylko w euro, LIBOR jest dostępny w 10 różnych walutach.

Przyszłość euro LIBOR

LIBOR, który jest globalnym benchmarkiem, znajduje się pod ostrzałem, zwłaszcza od skandalu związanego z naprawą LIBOR w 2012 roku. W Europie Sterling Overnight Interbank Średnia ocena (SONIA) zastąpi LIBOR jako punkt odniesienia do 2021 r SONIA opiera się na rzeczywistych stawkach i ofert z banków przyczyniających i nie wskazanych poziomach. Te ostatnie są przedmiotem manipulacji, jeśli bank wnoszący wkład chce ukryć lub wzmocnić swoją pozycję kapitałową.

Nacisk na wymianę koncentruje się na LIBOR, ponieważ jest to uznawany na całym świecie standard, ale wszystkie podobne stawki, w tym HIBOR w Hongkongu i SIBOR w Singapurze, stają się przestarzałe. Amerykańska Rezerwa Federalna wprowadziła Secured Overnight Financing Rate (SOFR), nową stopę referencyjną utworzoną we współpracy z Biurem Badań Finansowych Departamentu Skarbu USA.

Rezerwa Federalna i brytyjskie organy nadzorcze wzywają banki do zamykania kontraktów za pomocą LIBOR. W komunikacie regulatorów Fed i Wielkiej Brytanii w listopadzie 2020 r. Stwierdzono, że banki powinny przestać pisać umowy z wykorzystaniem LIBOR do końca 2021 r. Po 2021 r. Kurs nie będzie już publikowany. Dodatkowo kontrakty wykorzystujące LIBOR powinny zostać zamknięte do 30 czerwca 2023 roku

Od jakiegoś czasu Fed ostrzega banki, by rozpoczęły przygotowania do przejścia na SOFR. Zamiast polegać na kwotowaniach bankowych, SOFR będzie stosował stawki oferowane przez inwestorów dla bankowych papierów wartościowych, takich jak pożyczki i aktywa zabezpieczone obligacjami.