4 podstawowe elementy wartości akcji

Inwestowanie obejmuje zestaw czterech podstawowych elementów, których inwestorzy używają do analizy wartości akcji. W tym artykule przyjrzymy się czterem powszechnie stosowanym wskaźnikom finansowym – stosunkowi ceny do wartości księgowej (P / B), stosunkowi ceny do zysków (P / E), stosunkowi ceny do wzrostu zysków (PEG) oraz zysk z dywidendy – i co mogą ci powiedzieć o akcjach. Wskaźniki finansowe to potężne narzędzia pomagające podsumować sprawozdania finansowe i kondycję firmy lub przedsiębiorstwa.

Stosunek ceny do wartości księgowej (P / B)

Stosunek ceny do wartości księgowej (P / B), stworzony z myślą o ludziach bez szklanek do połowy, odzwierciedla wartość firmy, gdyby została dziś zburzona i sprzedana. Warto o tym wiedzieć, ponieważ wiele firm w dojrzałych branżach słabnie pod względem wzrostu, ale nadal mogą one stanowić dobrą wartość w oparciu o ich aktywa. Wartość księgowa zwykle obejmuje wyposażenie, budynki, ziemię i wszystko, co można sprzedać, w tym akcje i obligacje.

W przypadku firm czysto finansowych wartość księgowa może zmieniać się wraz z rynkiem, ponieważ akcje te mają zwykle portfel aktywów, których wartość rośnie i maleje. Przedsiębiorstwa przemysłowe zwykle mają wartość księgową opartą bardziej na środkach trwałych, które amortyzują się z roku na rok zgodnie z zasadami rachunkowości.

W obu przypadkach niski stosunek P / B może Cię chronić – ale tylko wtedy, gdy jest dokładny. Oznacza to, że inwestor musi dokładniej przyjrzeć się faktycznym aktywom składającym się na wskaźnik.

Stosunek ceny do zysku (P / E)

Stosunek ceny do zysków (P / E) jest prawdopodobnie najbardziej analizowanym ze wszystkich wskaźników. Jeśli nagłe wzrosty ceny akcji są skwierczeniem, to wskaźnik P / E jest stekiem. Wartość akcji może wzrosnąć bez znaczącego wzrostu zysków, ale wskaźnik P / E decyduje o tym, czy może się utrzymać. Bez zarobków wspierających cenę akcje w końcu spadną. Ważną kwestią, na którą należy zwrócić uwagę, jest to, że należy porównywać wskaźniki P / E tylko między firmami z podobnych branż i rynków.

Powód jest prosty: stosunek AP / E można traktować jako czas, jaki zajmie akcjom zwrócenie inwestycji, jeśli w biznesie nie nastąpią żadne zmiany. Akcje notowane po 20 USD za akcję z zyskiem 2 USD na akcję mają wskaźnik P / E wynoszący 10, co czasami jest postrzegane jako oznaczające, że odzyskasz swoje pieniądze w ciągu 10 lat, jeśli nic się nie zmieni.

Powodem, dla którego akcje mają zwykle wysokie wskaźniki P / E, jest to, że inwestorzy próbują przewidzieć, które akcje będą osiągać coraz wyższe zyski. Inwestor może kupić akcje ze wskaźnikiem P / E 30, jeśli uważa, że ​​co roku podwoi swoje zyski (znacznie skracając okres spłaty). Jeśli tak się nie stanie, akcje spadną z powrotem do bardziej rozsądnego wskaźnika P / E. Jeśli akcje zdążą podwoić zyski, prawdopodobnie będą nadal handlować przy wysokim wskaźniku P / E.

Wskaźnik wzrostu ceny do zysku (PEG)

Ponieważ wskaźnik P / E sam w sobie nie jest wystarczający, wielu inwestorów stosuje wskaźnik ceny do wzrostu zysków (PEG). Zamiast tylko patrzeć na cenę i zyski, wskaźnik PEG uwzględnia historyczną stopę wzrostu zysków firmy. Współczynnik ten informuje również o tym, jak zestawia się akcje spółki A w porównaniu z akcjami firmy B. Wskaźnik PEG oblicza się, biorąc wskaźnik P / E firmy i dzieląc go przez roczną stopę wzrostu jej zysków. Im niższa wartość wskaźnika PEG, tym lepszą ofertę dotyczącą przyszłych szacunkowych zysków akcji.

Porównując dwie akcje za pomocą PEG, możesz zobaczyć, ile płacisz za wzrost w każdym przypadku. PEG równy 1 oznacza, że ​​łamiesz, nawet jeśli wzrost będzie kontynuowany, tak jak w przeszłości. PEG równy 2 oznacza, że ​​płacisz dwa razy więcej za przewidywany wzrost w porównaniu z akcjami o PEG równym 1. Jest to spekulacyjne, ponieważ nie ma gwarancji, że wzrost będzie kontynuowany tak, jak w przeszłości.

Wskaźnik P / E to migawka tego, gdzie znajduje się firma, a wskaźnik PEG to wykres przedstawiający, gdzie się znajdowała. Uzbrojony w te informacje inwestor musi zdecydować, czy jest prawdopodobne, że będzie kontynuował ten kierunek.

Dochód z dywidendy

Zawsze dobrze jest mieć rezerwę, gdy zanika wzrost akcji. Właśnie dlatego akcje wypłacające dywidendy są atrakcyjne dla wielu inwestorów – nawet gdy ceny spadają, otrzymujesz wypłatę. Że stopa dywidendy pokazuje ile z wypłaty dostajesz za swoje pieniądze. Dzieląc roczną dywidendę z akcji przez cenę akcji, otrzymujesz procent. Możesz myśleć o tym procencie jako o oprocentowaniu swoich pieniędzy, z dodatkową szansą na wzrost poprzez aprecjację akcji.

Chociaż jest to proste na papierze, należy zwrócić uwagę na dochód z dywidendy. Niespójne dywidendy lub wstrzymane płatności w przeszłości oznaczają, że nie można liczyć na dochód z dywidendy. Podobnie jak woda, dywidendy mogą przypływać i odpływać, więc wiedza o tym, w którym kierunku płynie – na przykład, czy wypłaty dywidendy rosły z roku na rok – jest niezbędna do podjęcia decyzji o zakupie. Dywidendy różnią się również w zależności od branży, przy czym przedsiębiorstwa użyteczności publicznej i niektóre banki zazwyczaj płacą dużo, podczas gdy firmy technologiczne, które często inwestują prawie cały swój dochód z powrotem w firmę, aby napędzać wzrost, wypłacając bardzo małe dywidendy lub nie wypłacając ich wcale.

Podsumowanie

Wskaźnik P / E, wskaźnik P / B, wskaźnik PEG i stopy zwrotu z dywidend są zbyt wąsko ukierunkowane, aby mogły być pojedynczą miarą akcji. Łącząc te metody wyceny, można uzyskać lepszy obraz wartości akcji. Na każdy z nich może mieć wpływ kreatywna księgowość – podobnie jak bardziej złożone wskaźniki, takie jak przepływy pieniężne.

Gdy dodasz więcej narzędzi do metod wyceny, rozbieżności będą łatwiejsze do wykrycia. Te cztery główne wskaźniki mogą zostać przyćmione przez tysiące niestandardowych wskaźników, ale zawsze będą one przydatnymi etapami w ustalaniu, czy warto kupić akcje.