Jak rzeczywistość gospodarcza wpływa na rynek
Po prostu, nie ma związku między rzeczywistym aktywności gospodarczej oraz cen akcji. Ale to powiązanie jest czasami wątłe i po prostu nie jest prawdą, że gdy gospodarka ma się dobrze, można być pewnym, że akcje wzrosną w odpowiedni sposób i odwrotnie. Problem polega na tym, że czynniki wpływające na ceny akcji są po prostu zbyt złożone, fragmentaryczne i sprzeczne, aby można było zastosować prostą korelację „w górę i w dół”.
Kluczowe wnioski
Gospodarka i giełda czasami poruszają się w synchronizacji, ale nie zawsze.
Stopy procentowe, psychologia inwestorów, polityka, katastrofy i spekulacje – wszystko to powoduje zmiany na giełdzie
Czynniki napędzające giełdę
Cykl koniunkturalny odgrywa pewną rolę. Jeśli spojrzysz na wykres wahań cykli koniunkturalnych nałożony na indeks giełdowy, zobaczysz, że rynek akcji ogólnie iz grubsza podąża za nim. Ale ogólnie iz grubsza są to słowa operacyjne i na tym polega problem. Jeśli weźmiemy pod uwagę inne czynniki, które wpływają na giełdę, poza tym, że gospodarka po prostu dobrze sobie radzi i rośnie, łatwo dostrzeżemy, jak skomplikowane jest to wszystko.
Stopy procentowe
Jeśli stopy prawdopodobnie spadną, akcje zostaną zakupione, a ich ceny wzrosną . Ale są też ilości zamówień na towary amerykańskie, które podnoszą ceny akcji, gdy rosną – i oczywiście na odwrót. Ale zamówienia zagraniczne zależą częściowo od kursów wymiany , które również zależą częściowo od stopy procentowej i tak dalej.
Psychologia inwestora
Ludzie mogą pogrążyć się w przegrzanych rynkach, które najlepiej zostawić w spokoju. I panikują i uciekają dokładnie w najlepszym momencie na zakup. W całej historii gospodarczej widzieliśmy, jak rynki przewyższają i podnoszą ceny do poziomów, które nie są uzasadnione przez realną gospodarkę. I jest na odwrót, ludzie sprzedają więcej, niż uzasadnia to sytuacja gospodarcza, po prostu dlatego, że nastroje są negatywne.
Czynniki polityczne i różne katastrofy
Wybory, zabójstwo, ataki terrorystyczne, epidemie chorób i wiele innych wstrząsów, które mogą pojawić się jutro i zniknąć w ciągu najbliższych lub trwać przez następne 20 lat, mogą przynieść lub stracić pieniądze. Zwróć uwagę, że są to czynniki nieekonomiczne, co oznacza, że rynek akcji również je odzwierciedla. Ponadto niektóre z tych czynników nieuchronnie powodują wzrost cen akcji, podczas gdy inne obniżają je; czasami ta sama zmienna może mieć sprzeczne wyniki, gdy mierzy się ją z innymi zmiennymi. Mamy więc do czynienia z równoczesnym i wieloaspektowym oddziaływaniem sił działających we wszystkich kierunkach, z niezwykle zmiennymi i zróżnicowanymi intensywnościami.
Spekulacja
Oprócz opisanych powyżej twardych i miękkich czynników, podstawowym powodem kupowania akcji jest po prostu to, że ludzie myślą, że inni kupujący zapłacą za nie więcej w przyszłości. To jest istota spekulacji i najwyraźniej ma niewiele wspólnego z procesem produkcyjnym, który leży u podstaw rozwoju gospodarczego.
Gdzie to nas prowadzi?
Ceny akcji są napędzane przez bardzo chaotyczną kombinację ekonomicznych, psychologicznych i politycznych podstaw. W rezultacie nie można z góry przewidzieć, które „podstawy”, a które elementy inne, naprawdę przeważą.
Mimo to trend może być nadal Twoim przyjacielem. Często można dowiedzieć się, które czynniki będą dominować w czasie, a zwłaszcza w danym okresie. Podobnie warto mieć niektóre akcje, sektory i klasy aktywów, które same w sobie dobrze wyglądają. Prognozy są możliwe i nie jest to wszystko gra losowa. Ale jeśli szukasz pewnych wskaźników i uważasz, że cykl koniunkturalny i cykl giełdowy to jedno i to samo, czeka Cię rozczarowanie lub gorzej.
Sztuczka polega na tym, aby nie próbować wymyślać wszystkich kątów, ale określić, które czynniki będą miały największe znaczenie w okresie inwestycji. Pomimo wielu wpływów, które są potencjalnie istotne, niektóre są ważniejsze od innych w określonych momentach i dla określonych aktywów.
Praktyka
Jeśli popularny prezydent dużej potęgi gospodarczej zostanie zamordowany, rynki prawdopodobnie spadną. Na jak długo to inna sprawa. Podobnie, prawdziwie katastrofalne dane dotyczące bezrobocia muszą wywołać pesymizm i ostatecznie doprowadzić do sprzedaży akcji.
Można również dokładnie przewidzieć, że pewne trendy krajowe i międzynarodowe będą się utrzymywać. Wzrost demograficzny osób starszych w krajach rozwiniętych z pewnością będzie się utrzymywał w dającej się przewidzieć przyszłości. To niewątpliwie sprawia, że niektóre inwestycje związane ze zdrowiem i wiekiem są bardzo obiecujące. Niektóre nadal będą radzić sobie lepiej niż inne, a poszczególne programy i aktywa prawdopodobnie upadną po drodze, ale ogólna rzeczywistość gospodarcza „wieku starzenia się” zostanie odzwierciedlona w cenach akcji.
W podobny sposób wydaje się, że zmiany klimatyczne nie ustępują. Fakt, że można zarobić na skakaniu na tej modnej pędach, jest niezaprzeczalny. Ale to, które dokładnie inwestycje się sprawdzą, a które zawiodą, jest trudne do określenia i pokazuje brak wyraźnego związku między solidną ekonomią a wyższymi cenami akcji. Jest łącze, ale nie ma wiarygodnej korelacji.
Te same argumenty dotyczą różnego rodzaju zasobów. Nie powstrzymuje to jednak niestabilności sektora zasobów. Nawet jeśli na przykład woda stanie się naprawdę cennym zasobem, z czasem, jeśli chcesz mieć pewien strumień dochodów, obligacja rządowa jest bardziej odpowiednią inwestycją niż projekty infrastrukturalne na Bliskim Wschodzie.
Podsumowanie
Jeśli gospodarka dobrze sobie radzi, giełda prawdopodobnie zrobi to samo. Ale nie ma prawdziwego, wiarygodnego i spójnego powiązania, które utrzymuje się przez wszystkie cykle rynkowe w przewidywalny sposób. Po prostu działa zbyt wiele sił, a rzeczywistość gospodarcza jest tylko jedną z nich.
Nie oznacza to, że wszystko może się zdarzyć, ale oznacza, że sektor finansowy i sektor realny idą ze sobą w parze tylko przez część czasu i tylko częściowo. Jeden ekspert dobrze podsumował ten proces jako podobny do psa (giełdy) idącego na spacer ze swoim właścicielem (gospodarka realna). Pies często biegnie w tę i inną stronę, często w sposób raczej nieprzewidywalny. Ale wróci do swojego właściciela – do następnego spaceru.