Wskaźnik pokrycia odsetek EBITDA do odsetek
Jaki jest wskaźnik pokrycia EBITDA do odsetek?
Wskaźnik EBITDA do pokrycia odsetek jest wskaźnikiem finansowym, który służy do oceny trwałości finansowej przedsiębiorstwa poprzez zbadanie, czy jest on przynajmniej wystarczająco opłacalny, aby spłacić koszty odsetkowe z dochodu przed opodatkowaniem. W szczególności sprawdza, jaka część zysków przed odliczeniem odsetek, podatków, amortyzacji i amortyzacji (EBITDA) może zostać wykorzystana do tego celu.
Wskaźnik pokrycia EBITDA do odsetek jest również nazywany po prostu pokryciem EBITDA. Główna różnica między pokryciem EBITDA a wskaźnikiem pokrycia odsetek polega na tym, że ten ostatni wykorzystuje zysk przed dochodami i podatkami (EBIT), a nie bardziej obejmującą EBITDA.
- Wskaźnik pokrycia EBITDA do odsetek lub pokrycia EBITDA służy do sprawdzenia, jak łatwo firma może spłacić odsetki od swojego niespłaconego zadłużenia.
- Formuła dzieli zarobki przed odsetkami, podatkami, amortyzacją i amortyzacją przez łączne płatności z tytułu odsetek, dzięki czemu jest on bardziej uwzględniający niż standardowy wskaźnik pokrycia odsetek.
- Wyższy współczynnik pokrycia jest lepszy, chociaż idealny stosunek może się różnić w zależności od branży.
Wzór na wskaźnik pokrycia EBITDA do odsetek jest następujący:
Zrozumienie wskaźnika pokrycia EBITDA do odsetek
Wskaźnik EBITDA do pokrycia odsetek był po raz pierwszy szeroko stosowany przez bankierów wykupu lewarowanego, którzy wykorzystali go jako pierwszy element sprawdzający, czy nowo zrestrukturyzowana firma będzie w stanie obsłużyć swoje krótkoterminowe zobowiązania dłużne. Współczynnik większy niż 1 oznacza, że firma ma więcej niż wystarczające pokrycie odsetek, aby spłacić swoje koszty odsetkowe.
Chociaż wskaźnik ten jest bardzo łatwym sposobem oceny, czy firma może pokryć swoje wydatki związane z odsetkami, zastosowanie tego wskaźnika jest również ograniczone przez znaczenie wykorzystania EBITDA (zysk przed odsetkami, podatkiem, amortyzacją) jako zastępczą dla różne dane finansowe. Na przykład załóżmy, że firma ma wskaźnik pokrycia EBITDA do odsetek równy 1,25; nie może to oznaczać, że będzie w stanie pokryć spłatę odsetek, ponieważ firma może być zmuszona przeznaczyć dużą część swoich zysków na wymianę starego sprzętu. Ponieważ EBITDA nie uwzględnia kosztów związanych z amortyzacją, wskaźnik na poziomie 1,25 może nie być ostatecznym wskaźnikiem trwałości finansowej.
Obliczanie i przykład wskaźnika pokrycia odsetek EBITDA do odsetek
Istnieją dwa różne wzory na wskaźnik pokrycia EBITDA do odsetek, które różnią się nieznacznie. Analitycy mogą różnić się opinią co do tego, który z nich jest bardziej odpowiedni do wykorzystania w zależności od analizowanej firmy. Są one następujące:
Pokrycie EBITDA do odsetek = (EBITDA + raty leasingowe) / (raty odsetek od kredytu + raty leasingowe)
i
Wskaźnik pokrycia odsetek, czyli EBIT / koszty odsetkowe.
Jako przykład rozważ następujące kwestie. Firma zgłasza przychody ze sprzedaży w wysokości 1 000 000 USD. Wydatki na wynagrodzenia są zgłaszane jako 250 000 USD, a media jako 20 000 USD. Opłaty leasingowe wynoszą 100 000 USD. Firma informuje również o amortyzacji w wysokości 50 000 USD i kosztach odsetek w wysokości 120 000 USD. Aby obliczyć wskaźnik pokrycia EBITDA do odsetek, najpierw analityk musi obliczyć EBITDA. EBITDA jest obliczana poprzez uwzględnienie EBIT firmy (zysk przed odliczeniem odsetek i podatków) i dodanie z powrotem kwot amortyzacji.
W powyższym przykładzie EBIT i EBITDA firmy są obliczane jako:
- EBIT = przychody – koszty operacyjne – amortyzacja = 1 000 000 USD – (250 000 USD + 20 000 USD + 100 000 USD) – 50 000 USD = 580 000 USD
- EBITDA = EBIT + amortyzacja + amortyzacja = 580 000 $ + 50 000 $ + 0 $ = 630 000 $
Następnie, korzystając ze wzoru na pokrycie EBITDA do odsetek, który obejmuje okres płatności leasingowych, wskaźnik pokrycia EBITDA do odsetek firmy wynosi:
- Pokrycie EBITDA do odsetek = (630 000 $ + 100 000 $) / (120 000 $ + 100 000 $)
- = 730 000 USD / 220 000 USD
- = 3,32