Czy indeks S&P 500 obejmuje dywidendy?
IndeksStandard & Poors 500 ( S&P 500 ) jest popularnymindeksem porównawczym akcji spółek o dużej kapitalizacji w Stanach Zjednoczonych. Indeks S&P 500 jest indeksem cenowym, co oznacza, że reprezentuje ceny akcji spółek wchodzących w skład indeksu. Niektóre akcje mają większą wagę niż inne, co oznacza, że mają większy wpływ na wartość S&P.
Na ogólną cenę S&P 500 wpływa kilka czynników, w tym liczba akcji pozostających w obrocie dla każdej spółki oraz cena akcji spółki. Innymi słowy, indeks śledzi kapitalizację rynkową spółki w ramach indeksu. Kapitalizacja rynkowa jest wynikiem pomnożenia liczby akcji spółki pozostających w obrocie przez jej cenę. W rezultacie spółki o wyższych kapitalizacjach rynkowych mają większy wpływ na wartość S&P niż spółki o niższych kapitalizacjach rynkowych.
Jednak wartość indeksu S&P 500 nie jest indeksem całkowitej stopy zwrotu, co oznacza, że nie obejmuje zysków uzyskanych z dywidend pieniężnych wypłaconych przez spółki ich akcjonariuszom. Ponieważ wiele spółek z S&P wypłaca dywidendy, inwestorzy powinni uwzględniać te płatności gotówkowe w swoim ogólnym zwrocie z inwestycji.
S&P 500 wykorzystuje dzielnik indeksu, który skaluje indeks w dół do łatwiejszego do zarządzania i raportowania poziomu. Dzielnik to zastrzeżona wartość, która może się zmieniać wraz z podziałami akcji, spin-offami i innymi zmiennymi, które mogą wpływać na wartość indeksu. Inne podobne indeksy obejmują Dow Jones Industrial Average i Russell 2000 Index.
Kluczowe wnioski
- S&P 500 jest indeksem ważonym kapitałem rynkowym obejmującym duże amerykańskie akcje, co oznacza, że jego cena zamknięcia odzwierciedla ceny spółek w indeksie.
- Cena indeksu jest obliczana przy użyciu rzeczywistego zwrotu, który uwzględnia zarówno zmiany cen akcji, jak i wypłaty dywidend.
- Niskie dochody z dywidend w indeksie można przypisać temu, że obecnie mniej spółek wypłaca dywidendy w gotówce, a także niskie stopy procentowe, które sprawiają, że nawet niewielkie dywidendy są atrakcyjne.
Dochód z dywidendy z indeksu S&P 500
Od listopada 2020 r. Stopa dywidendy dla indeksu S&P 500 wyniosła 1,80%. To nieco poniżej historycznej średniej wynoszącej 1,87%. Rekordowa stopa dywidendy wyniosła w 1932 r. 13,84%.
Dochód z dywidendy dla indeksu S&P 500 jest obliczany poprzez znalezienie średniej ważonej z ostatnio zgłoszonych dywidend za cały rok każdej spółki notowanej na giełdzie, a następnie podzielenie jej przez bieżącą cenę akcji. Rentowności są publikowane i obliczane codziennie przez Standard & Poor’s i inne media finansowe.
Historia dywidend S&P 500
W ciągu 90 lat między 1871 a 1960, roczna stopa dywidendy S&P 500 nigdy nie spadła poniżej 3%. W rzeczywistości roczne dywidendy osiągnęły powyżej 5% w ciągu 45 oddzielnych lat w tym okresie.
W pierwszej połowie XX wieku dywidendy rosły w podobnym tempie jak na giełdzie. Relacja ta uległa zdecydowanej zmianie w latach 60. XX wieku, ponieważ zyski na giełdzie niekoniecznie przekładały się na rosnące dywidendy w tym samym tempie. Z 30 lat po 1960 r. Tylko pięć odnotowało plony poniżej 3%. Podczas hossy lat osiemdziesiątych relacja ta uległa dalszemu rozbieżności, gdy rentowności dywidend gwałtownie spadły, ponieważ dywidendy pozostały na niezmienionym poziomie, a szerszy rynek ruszył w górę.3
Gwałtowna zmiana stopy dywidendy S&P 500 ma miejsce od początku do połowy lat 90-tych. Na przykład średnia stopa dywidendy w latach 1970-1990 wynosiła 4,03%. Spadł do 1,95% w latach 1991–2007. Po krótkim wzroście do 3,11% podczas szczytu Wielkiej Recesji w 2008 r., Roczna stopa zwrotu z dywidendy S&P 500 wyniosła średnio zaledwie 1,99% w latach 2009–2015.
Wszystkie roczne stopy dywidend są kwotowane w wartościach nominalnych i nie uwzględniają rocznych stóp inflacji występujących w tym samym okresie.
Przyczyny niższych rentowności dywidendy
Uważa się, że do załamania się rentowności dywidend przyczyniły się dwie główne zmiany. Po pierwsze, Alan Greenspan został prezesem Rezerwy Federalnej w 1987 r., Stanowisko to zajmował do 2006 r. Greenspan zareagował na spadki rynkowe w 1987, 1991 i 2000 r. Gwałtownymi spadkami premię z tytułu ryzyka związanego z akcjami. i zalane rynki aktywów tanimi pieniędzmi.
Ceny zaczęły rosnąć znacznie szybciej niż dywidendy.6 Pomimo dowodów na to, że polityka ta przyczyniła się do niedawnych baniek mieszkaniowych i finansowych, następcy Greenspana skutecznie podwoili swoją politykę.9
Druga ważna zmiana
Drugą ważną zmianą był wzrost liczby firm internetowych w Stanach Zjednoczonych, zwłaszcza po pierwszej ofercie publicznej Netscape (IPO) w 1995 roku. akcji spółek technologicznych okazały się kluczowymi graczami wzrostowymi i zazwyczaj przynosiły niewielkie lub żadne dywidendy.Średnie dywidendy spadały wraz ze wzrostem wielkości sektora technologicznego .13
Jedną z przyczyn tej zmiany nastawienia do dywidend była mniejsza presja inflacyjna i niższe stopy procentowe, zmniejszające presję na korporacje, aby konkurowały zwolną od ryzyka stopą zwrotu.
Niskie stopy procentowe sprawiają, że nawet niskie dywidendy są atrakcyjne, a Stopa dywidendy wynosiła 4,93% dla indeksu S&P 500, ale stopa procentowa 10-letniego Departamentu Skarbu wynosiła około 14%. Z kolei w grudniu 2017 r. Rentowność dywidendy z indeksu S&P 500 wyniosła 1,84%, a rentowności 10-letniego Skarbu Państwa 2,35%.15
W tego typu warunkach zapotrzebowanie na akcje dywidendowe jest znacznie większe. Jednym z efektów polityki banku centralnego w zakresie zwiększania podaży pieniądza poprzez niskie stopy procentowe i luzowanie ilościowe jest zwiększenie atrakcyjności akcji dywidend. Z biegiem czasu dywidendy były niższe, ponieważ wiele firm decyduje się na zwrot gotówki akcjonariuszom w formie odkupu akcji, a nie dywidend, ponieważ ta technika jest bardziej korzystna pod względem podatkowym.
Arystokraci z dywidendy S&P 500
Indeks S&P 500 Dividend Aristocrats to lista spółek z indeksu S&P 500, które przez co najmniej 25 kolejnych lat odnotowywały wzrost dywidend.Śledzi wyniki dobrze znanych, głównie dużych spółek o dużej kapitalizacji. Standard & Poor’s usunie spółki z indeksu, jeśli nie uda im się zwiększyć wypłaty dywidendy z poprzedniego roku. Subindeks jest równoważony corocznie w styczniu.
Arystokraci dywidendowi pochodzą z różnych branż i sektorów. Niektóre firmy od dziesięcioleci są arystokratami dywidendowymi, na przykład Emerson Electric Co., która sprzedaje produkty elektroniczne i usługi inżynieryjne klientom przemysłowym.18
Inne firmy, takie jak Roper Technologies (ROP ), projektant oprogramowania i innych produktów oraz AO Smith (AOS ), która produkuje urządzenia do podgrzewania i oczyszczania wody, zostały dodane do listy w 2018 roku.20