Stopień dźwigni operacyjnej (DOL)

Jaki jest stopień dźwigni operacyjnej (DOL)?

Stopień dźwigni operacyjnej (DOL) jest wielokrotnością, która mierzy, o ile zmieni się dochód operacyjny firmy w odpowiedzi na zmianę sprzedaży. Firmy o dużym udziale kosztów stałych (lub kosztów, które nie zmieniają się wraz z produkcją) do kosztów zmiennych (koszty zmieniające się wraz z wielkością produkcji) mają wyższy poziom dźwigni operacyjnej.

Wskaźnik DOL pomaga analitykom w określeniu wpływu jakiejkolwiek zmiany sprzedaży na zyski lub zyski firmy.

Wzór i obliczanie stopnia dźwigni operacyjnej

Istnieje wiele alternatywnych sposobów obliczania DOL, z których każdy opiera się na podanym powyżej wzorze podstawowym:

Degree of operating leverage=change in operating incomechanges in sales\ text {Stopień dźwigni operacyjnej} = \ frac {\ text {zmiana dochodów operacyjnych}} {\ text {zmiany w sprzedaży}}Stopień dźwigni operacyjnej=zmiany w sprzedaży

Degree of operating leverage=sales – variable costssales – variable costs – fixed costs\ text {Stopień dźwigni operacyjnej} = \ frac {\ text {sprzedaż – koszty zmienne}} {\ text {sprzedaż – koszty zmienne – koszty stałe}}Stopień dźwigni operacyjnej=sprzedaż – koszty zmienne – koszty stałe

Co może Ci powiedzieć stopień dźwigni operacyjnej

Im wyższy stopień dźwigni operacyjnej (DOL), tym bardziej wrażliwe są zyski firmy przed odsetkami i podatkami (EBIT) na zmiany w sprzedaży, przy założeniu, że wszystkie inne zmienne pozostają niezmienne. Wskaźnik DOL pomaga analitykom określić, jaki wpływ na zyski firmy będzie miała każda zmiana sprzedaży.

Dźwignia operacyjna mierzy koszty stałe firmy jako odsetek jej całkowitych kosztów. Służy do oceny progu rentowności firmy – czyli miejsca, w którym sprzedaż jest wystarczająco wysoka, aby pokryć wszystkie koszty, a zysk jest zerowy. Firma z dużą dźwignią operacyjną ma duży udział w kosztach stałych – co oznacza, że ​​duży wzrost sprzedaży może prowadzić do nadmiernych zmian w zyskach. Firma z niską dźwignią operacyjną ma duży udział kosztów zmiennych – co oznacza, że ​​osiąga mniejszy zysk na każdej sprzedaży, ale nie musi tak bardzo zwiększać sprzedaży, aby pokryć niższe koszty stałe.

Przykład wykorzystania stopnia dźwigni operacyjnej

Jako hipotetyczny przykład załóżmy, że firma X ma 500 000 USD sprzedaży w pierwszym roku i 600 000 USD w drugim roku. W pierwszym roku koszty operacyjne firmy wyniosły 150 000 USD, podczas gdy w drugim roku koszty operacyjne wyniosły 175 000 USD.

Year one mibjaT=$500,000-$150,000=$350,000Year two mibjaT=$600,000-$175,000=$425,000\ begin {aligned} & \ text {Year one} EBIT = \ 500 000 $ – \ 150 000 $ = \ 350 000 $ \\ & \ text {Year two} EBIT = \ 600 000 $ – \ 175 000 $ = \ 425 000 $ \\ \ end {aligned}WcześniejszeRok pierwszy  EBIT=$500,000-150USD,000=$350,000Rok drugi  EBIT=6zł00,000-$175,000=$425,000Wcześniejsze

Następnie procentową zmianę wartości EBIT i procentową zmianę wielkości sprzedaży oblicza się jako:

% change in mibjaT=($425,000÷$350,000)-1=21.43%% change in sales=($600,000÷$500,000)-1=20%\ begin {aligned} \% \ text {zmiana w} EBIT & = (\ 425 000 $ \ div \ 350 000 $) – 1 \\ & = 21,43 \% \\ \% \ text {zmiana w sprzedaży} & = (\ 600 000 \ div \ 500 000 USD) -1 \\ & = 20 \% \\ \ end {aligned}% zmiany w  EBIT% zmiany sprzedażyWcześniejsze=($425,000÷$350,000)-1=21.43%=(6$00,000÷$500,000)-1=20%Wcześniejsze

Na koniec współczynnik DOL jest obliczany jako:

reOL=% change in operating income% change in sales=21.43%20%=1.0714\ begin {aligned} DOL & = \ frac {\% \ text {zmiana dochodów operacyjnych}} {\% \ text {zmiana sprzedaży}} \\ & = \ frac {21.43 \%} {20 \%} \ \ & = 1.0714 \\ \ end {aligned}DOLWcześniejsze=% zmiany sprzedaży

Różnica między stopniem dźwigni operacyjnej a stopniem połączonej dźwigni

Stopień dźwigni połączonej (DCL) rozciąga stopień dźwigni operacyjnej, aby uzyskać pełniejszy obraz zdolność spółki do generowania zysków ze sprzedaży. Mnoży DOL przez stopnie dźwigni finansowej (DFL) ważonej stosunkiem% zmiany zysku na akcję (EPS) do% zmiany sprzedaży:

redoL=% change in miP. S% change in sales=reOL