Nabycie obronne
Co to jest przejęcie obronne?
Przejęcie defensywne to strategia finansowania przedsiębiorstw, która polega na nabywaniu przez firmy innych firm i aktywów w celu „obrony” przed spadkiem koniunktury na rynku lub możliwymi przejęciami. Przejęcie obronne kontrastuje z normalnym impulsem do przejęcia, którym jest zwykle zwiększony udział w rynku lub przychody.
Kluczowe wnioski
- Przejęcie obronne ma miejsce, gdy firma kupuje inną firmę jako „obronę” przed spadkiem koniunktury na rynku lub możliwymi przejęciami.
- W przeciwieństwie do większości przejęć, do których dąży się przede wszystkim jako platforma do wzrostu i ekspansji, przejęcia obronne mają na celu ochronę tego, co firma już posiada.
- Taktyka obejmuje wykupywanie mniejszych rywali w celu ochrony udziału w rynku i upewnienia się, że każde ewentualne wrogie przejęcie zostanie uznane przez organy regulacyjne za zbyt duże.
- Firmy mogą również próbować udaremnić postępy większych drapieżników, dokonując przejęć, które znacznie zwiększają ich zadłużenie.
Zrozumienie przejęcia obronnego
Przejęcia, czyli zakup większości lub wszystkich udziałów innej firmy w celu przejęcia nad nią kontroli, są częstym zjawiskiem w świecie korporacji, oferując być może najszybszy sposób na rozwój i ekspansję firmy. Firmy dostarczają wszelkiego rodzaju wyjaśnień, dlaczego wydają duże pieniądze na realizację takiej strategii. Zwykle jako główny cel podają ekonomię skali, dywersyfikację, większy udział w rynku, zwiększoną synergię, redukcje kosztów lub nowe oferty niszowe, wszystkie motory wzrostu.
W niektórych rzadszych przypadkach przejęcia mogą być również ukierunkowane nie jako środek ataku, ale jako środek obrony. Zamiast wykupu innej firmy w ramach ofensywnej strategii rozwoju, możliwe jest, że taki ruch został wykonany głównie w celu ochrony i zabezpieczenia tego, co firma już posiada. Celem może być obrona przed konkurentami lub odparcie groźby, że większe drapieżniki podejmą wrogie działania w celu przejęcia władzy.
Ważny
Przejęcie można ogólnie zaklasyfikować jako defensywne, jeśli zostało przeprowadzone głównie po to, aby zapobiec utracie udziału w rynku, atakowi i potencjalnemu wchłonięciu któregoś dnia przez większego drapieżnika.
Defensywne metody akwizycji
Kupowanie mniejszych konkurentów
Firma czasami podejmuje defensywną strategię przejęć, kupując mniejsze firmy działające w tej samej branży. Przejmując te firmy, firma chroni się przed postępami innych, stając się na tyle duża, że każde przejęcie prawdopodobnie spowoduje, że nabywca naruszy przepisy antymonopolowe – przepisy, które monitorują dystrybucję siły ekonomicznej w biznesie, zapewniając zdrową konkurencję rozkwitać, a gospodarki mogą się rozwijać.
Pożyczanie pieniędzy na zakupy
Nierzadko zdarza się, że defensywne przejęcia są finansowane głównie za pomocą finansowania dłużnego. Firma postrzegana jako atrakcyjne przejęcie, inaczej znana jako firma docelowa, może stracić część swojego blasku, jeśli jest silnie lewarowana, ponieważ ktokolwiek przejmuje ją, musiałby odziedziczyć zadłużenie.
Przykłady przejęć obronnych z życia wzięte
Przejęcie WhatsApp przezFacebook, Inc. (FB ) za 19 miliardów dolarów w 2014 roku i prawie 1 miliard dolarów przejęcia Instagrama w 2012 roku można uznać za przejęcia obronne.1 W obu przypadkach Facebook pracował nad podobnymi możliwościami lub miał podobne możliwości, ale wbudowane bazy użytkowników i rosnące zagrożenia konkurencyjne każdego z nich sprawiły, że defensywne przejęcie było atrakcyjną okazją.
Innym potencjalnym przykładem jest fuzja w 2020 r. T-Mobile US, Inc. ( monopolom.
Uwagi specjalne
Trudno powiedzieć, jak dobrze wypadają przejęcia obronne w porównaniu z innymi formami przejęć. Analiza empiryczna konkretnych strategii akwizycji daje mieszany wgląd, głównie ze względu na dużą różnorodność typów i rozmiarów przejęć oraz brak obiektywnego sposobu ich klasyfikowania według strategii.
Fakt, że podana strategia może nawet nie być prawdziwą, potęguje to zamieszanie. Firmy regularnie rozgłaszają różne strategiczne korzyści z przejęć, podczas gdy w rzeczywistości większość z nich działa głównie jako narzędzie do zwiększania zysków, obniżania kosztów.