Zadłużenie za zamianę obligacji

Co to jest dług z tytułu zamiany obligacji?

Zamiana długu na obligację to zamiana długu polegająca na wymianie nowej emisji obligacji na podobny dług pozostający do spłaty lub odwrotnie. Najbardziej powszechnym rodzajem obligacji używanym do zamiany długu jest obligacja płatna na  żądanie,  ponieważ obligacja musi zostać wykupiona przed zamianą na inny instrument dłużny. Prospekt obligacji będzie zawierał szczegóły dotyczące harmonogramu wezwań produktu.

Transakcje zamiany długu na obligacje mają zwykle miejsce w celu wykorzystania spadających stóp procentowych, gdy spada koszt pożyczki. Inne przyczyny mogą obejmować zmianę stawek podatkowych lub umorzenie podatku.

Zrozumienie długu z tytułu zamiany obligacji

Zamiana długu na obligację ma miejsce, gdy firma lub osoba fizyczna żąda wcześniej wyemitowanej obligacji, aby wymienić ją na inny instrument dłużny. Często zadłużenie do zamiany obligacji powoduje zamianę jednej obligacji na inną na korzystniejszych warunkach.

Obligacje mają zazwyczaj ścisłe zasady dotyczące zapadalności i oprocentowania, więc działając w ramach tych przepisów, firmy emitują obligacje na żądanie, które umożliwiają emitentowi odwołanie obligacji w dowolnym momencie bez ponoszenia jakichkolwiek kar.

Na przykład, jeśli stopy procentowe wzrosną, firma może zdecydować się na wyemitowanie nowych obligacji o niższej wartości nominalnej i umorzenie swojego obecnego zadłużenia o wyższej wartości nominalnej; firma może wówczas potraktować stratę jako odliczenie podatkowe.

Zadłużenie z tytułu zamiany obligacji i obligacji na żądanie

Obligacja płatna na żądanie to instrument dłużny, w którym emitent zastrzega sobie prawo do zwrotu kapitału inwestora i wstrzymania płatności odsetek przed terminem wykupu obligacji. Na przykład emitent może zażądać wykupu obligacji o terminie zapadalności w 2030 r. W 2020 r. Obligacja na żądanie (lub wykupywalna) jest zazwyczaj wywoływana w kwocie nieco powyżej wartości nominalnej. Wyższe wartości wezwań są wynikiem wcześniejszego wywołania obligacji.

Na przykład, jeśli stopy procentowe spadły od czasu powstania obligacji,spółka emitująca może chcieć refinansować zadłużenie przy niższej stopie procentowej. Wywołanie istniejącej obligacji i wznowienie emisji zaoszczędzi firmie pieniądze. W takim przypadku spółka wezwie swoje bieżące obligacje i wyemituje je po niższym oprocentowaniu. Obligacje korporacyjne i komunalne to dwa rodzaje obligacji na żądanie.

Ogólnie rzecz biorąc, dług na zamianę obligacji oznacza wyemitowanie drugiej obligacji. Dług na zamianę obligacji występuje najczęściej, gdy spadają stopy procentowe. Ze względu na odwrotną zależność między stopami procentowymi a ceną obligacji, gdy stopy procentowe spadają, firma może wywołać pierwotną obligację z wyższą stopą procentową i zamienić ją na nowo wyemitowaną obligację o niższej stopie procentowej.

Chociaż dług do zamiany obligacji nie wymaga emisji drugiej obligacji, firma może zdecydować się na użycie innego rodzaju instrumentu dłużnego w celu zastąpienia pierwotnej obligacji. Instrumentem dłużnym może być każde zobowiązanie papierowe lub elektroniczne, które umożliwia emitentowi pozyskanie środków poprzez przyrzeczenie spłaty pożyczkodawcy w związku z umową.

Zadłużenie do zamiany obligacji mogłoby zastąpić pierwotną obligację wekslami, certyfikatami, hipotekami, leasingami lub innymi umowami między pożyczkodawcą a pożyczkobiorcą.