Usuwanie żywopłotu
Co to jest De-Hedge?
De-hedging odnosi się do procesu zamykania pozycji, które zostały pierwotnie wprowadzone w celu zabezpieczenia transakcji lub portfela. Zabezpieczenie to pozycja ograniczająca ryzyko, która ma na celu ograniczenie potencjalnych strat na istniejącej pozycji lub inwestycji.
Proces usuwania zabezpieczenia może nastąpić jednocześnie, gdy pełne zabezpieczenie jest usuwane w ramach jednej transakcji; lub narastająco, pozostawiając pozycję częściowo zabezpieczoną.
Kluczowe wnioski
- De-hedge oznacza usunięcie istniejącej pozycji, która działa jako zabezpieczenie przed pierwotną pozycją na rynku.
- Zabezpieczanie polega na zajmowaniu pozycji kompensującej lub ograniczającej straty w stosunku do pozycji pierwotnej w celu zmniejszenia ryzyka.
- De-hedging może wystąpić z kilku powodów, w tym ze zmiany perspektywy, zabezpieczenia, które się opłaciło, usunięcia pozycji pierwotnej lub ograniczenia kosztów związanych z zabezpieczeniem.
Jak działa De-Hedging
De-hedging polega na powrocie na rynek i zamknięciu pozycji zabezpieczanych, które wcześniej zostały podjęte w celu ograniczenia ryzyka inwestora związanego z wahaniami cen w stosunku do aktywów bazowych. Na przykład zniesienie zabezpieczenia przed spadkiem na rynku może nastąpić, gdy posiadacze aktywów bazowych mają silnie zwyżkową perspektywę dla swoich inwestycji. Dlatego inwestorzy woleliby de = zabezpieczyć te pozycje, aby uzyskać pełną ekspozycję na oczekiwane wzrostowe wahania cen ich inwestycji.
Na przykład inwestor zabezpieczony w złoto, który czuje, że cena jego aktywów ma wzrosnąć, odkupiłby wszystkie kontrakty futures na złoto, które sprzedał na rynku kontraktów terminowych. W ten sposób inwestor będzie mógł czerpać korzyści ze wzrostu ceny złota, jeśli jego optymistyczne prognozy dotyczące złota są prawidłowe.
De-hedging można również przeprowadzić, jeśli samo zabezpieczenie się opłaciło. Na przykład, jeśli pierwotny instrument zabezpieczający doświadczył znacznego spadku ceny, może chcieć usunąć udane zabezpieczenie i albo pozwolić aktywowi bazowemu na odzyskanie wartości od minimów, albo całkowicie zdjąć pozycję.
Zabezpieczanie
Zabezpieczenie to inwestycja mająca na celu zmniejszenie ryzyka niekorzystnych zmian cen aktywów. Zwykle zabezpieczenie polega na zajęciu pozycji kompensującej w powiązanym papierze wartościowym, takim jak kontrakt futures.
Z zabezpieczeniem nieodłącznie wiąże się kompromis między ryzykiem a nagrodą : chociaż zmniejsza potencjalne ryzyko, jednocześnie eliminuje potencjalne zyski.
Instrumenty pochodne to papiery wartościowe, które zmieniają się pod względem jednego lub większej liczby aktywów bazowych. Obejmują one opcje, swapy, kontrakty futures i forward. Aktywa bazowe mogą obejmować akcje, obligacje, towary, waluty, indeksy lub stopy procentowe. Instrumenty pochodne mogą stanowić skuteczne zabezpieczenie przed ich aktywami bazowymi, ponieważ związek między nimi jest mniej lub bardziej jasno określony.
Wykorzystanie instrumentów pochodnych do zabezpieczenia inwestycji umożliwia bardziej precyzyjne obliczenia ryzyka, ale wymaga pewnego stopnia złożoności i często całkiem sporego kapitału. Jednak instrumenty pochodne nie są jedynym sposobem zabezpieczenia. Strategiczną dywersyfikację portfela w celu zmniejszenia niektórych rodzajów ryzyka można również uznać za dość prymitywne zabezpieczenie.
Dlaczego inwestorzy zabezpieczają i usuwają zabezpieczenia
Zarządzający portfelami, inwestorzy indywidualni i korporacje, między innymi, używają technik zabezpieczających, aby zmniejszyć swoją ekspozycję na różne rodzaje ryzyka. Jednak na rynkach finansowych zabezpieczenie staje się bardziej skomplikowane niż po prostu płacenie corocznej opłaty firmie ubezpieczeniowej. Zabezpieczanie się przed ryzykiem inwestycyjnym oznacza strategiczne wykorzystywanie instrumentów na rynku, aby zrównoważyć ryzyko wszelkich niekorzystnych ruchów cen. Innymi słowy, inwestorzy zabezpieczają jedną inwestycję, dokonując innej.
Celem hedgingu nie jest zarabianie pieniędzy, ale ochrona przed stratami. Kosztu zabezpieczenia – niezależnie od tego, czy jest to koszt opcji, czy utracone zyski wynikające z bycia po złej stronie kontraktu futures – nie da się uniknąć. To cena, którą płacisz, aby uniknąć niepewności.