David Tepper

Kim jest David Tepper?

David Tepper to legendarny inwestor, który specjalizuje się w zagrożonych zadłużeniach i zarządza jedną z najlepszychfirm zajmujących się funduszami hedgingowymi wszechczasów. Wedługlisty miliarderówświataForbes 2020, majątek Davida Teppera wynosi około 13 miliardów dolarów .

Zrozumieć Davida Teppera

David Tepper urodził się 11 września 1957 roku w Pittsburghu w Pensylwanii. W 1978 roku ukończył Uniwersytet w Pittsburghu, uzyskując dyplom z ekonomii. Uzyskał tytuł MBA w 1982 roku wSzkole Biznesu Davida A. Teppera na Carnegie Mellon University. Szkoła biznesu była pierwotnie znana jako Graduate School of Industrial Administration (GSIA). Szkoła zmieniła nazwę w uznaniu dla inwestującego magnata po jego hojnym darze w wysokości 55 milionów dolarów w 2003 roku.

David Tepper rozpoczął swoją karierę jako analityk kredytowy i papierów wartościowych w Equibank. Następnie rozpoczął pracę w Republic Steel jako analityk finansowy. To właśnie w tym momencie Tepper z pierwszej ręki zapoznał się ze strukturą kredytową przedsiębiorstwa znajdującego się w trudnej sytuacji, gdy firma stalowa popadła w kłopoty finansowe. Jego doświadczenie w zarządzaniu pieniędzmi pojawiło się podczas jego następnej pracy w Keystone Mutual Funds, pracując przy biurku o wysokich dochodach.

Tepper rozpoczął karierę w Goldman Sachs w 1985 roku jako analityk kredytowy. Wkrótce przeszedł na biurko o wysokich dochodach jako head trader, gdzie pracował głównie z obligacjami śmieciowymi. Tepper kupił zagrożone obligacje banków, które wstrząsnęły załamaniem na rynku obligacji śmieciowych w 1989 roku. Niektóre z tych banków przetrwały postępowanie upadłościowe, dzięki czemu Goldman Sachs zarobił dużo pieniędzy dzięki umiejętnościom Teppera. Jednak po tym, jak nie udało mu się zdobyć partnera w Goldman Sachs, Tepper opuścił firmę, aby samodzielnie uderzyć.

David Tepper wprowadza aplikację Appaloosa Management LP

W 1993 roku David Tepper wraz z byłym kolegą z Goldman Sachs, Jackiem Waltonem, założył Appaloosa Management LP. Zarząd Appaloosa rozpoczął z kapitałem 57 milionów dolarów. W ciągu pierwszych sześciu miesięcy Appaloosa osiągnęła 57% zwrot ze swoich aktywów, a fundusz wzrósł do 300 milionów dolarów w 1994 roku, 450 milionów dolarów w 1995 roku i 800 milionów dolarów w 1996 roku. W 2014 roku jej aktywa pod zarządzaniem przekroczyły 20 miliardów dolarów. David Tepperzwrócił 20% swojego kapitału inwestorskiego w 2016 r. Do 2019 r. Aktywa pod zarządzaniem Appaloosa spadły do ​​14 miliardów dolarów, z czego 70% należało do Tepper.

Appaloosa inwestuje głównie w długi firm znajdujących się w trudnej sytuacji. Pierwszą inwestycją była firma Algoma Steel znajdująca się w trudnej sytuacji, która znalazła się w sądzie upadłościowym. Tepper kupił akcje uprzywilejowane firmy stalowej za 0,20 USD i sprzedał je w ciągu roku za około 0,70 USD. Jego fundusz stracił 25% w krachu na rynku obligacji śmieciowych w 2002 r., Ale wkrótce odzyskał równowagę w kolejnych latach po udanych zakładach na zagrożone i zbankrutowane firmy, takie jak Enron, Worldcom, Marconi Corp. i Williams Co. do 150% wzrostu w jego pozycji w portfelu.

Agresywny styl i pewność siebie Teppera są często postrzegane jako jego najlepsze cechy jako zarządzającego funduszem hedgingowym. W połowie i pod koniec lat 90., gdy niektóre gospodarki wschodzące były na skraju niewypłacalności swoich długów państwowych, a inwestorzy uciekali w innym kierunku, Tepper wykorzystał tę negatywną sytuację, przeprowadzając analizę krajów, które z pewnością miały szansę na poprawę sytuacji. Kupił dług w Argentynie (kryzys gospodarczy w Argentynie), Korei Południowej ( kryzys finansowy w Azji ) i Rosji (kryzys finansowy w Rosji), co przyniosło mu zwrot w wysokości odpowiednio 42%, 30% i -30%. Chociaż odnotował stratę w swoim początkowym zakładzie, że rosyjski rząd nie zbankrutuje, co okazało się błędne, nadal kupował obligacje rządowe i ostatecznie zarobił 60% na swoim zakładzie.

Wyniki Teppera podczas kryzysu finansowego w 2008 roku

Na początku 2008 roku Tepper postawił zakład, że akcje blue chipów wzrosną. Wkrótce potem rynek poszedł w dół i Appaloosa straciła 25%. Po krachu kredytów hipotecznych subprime w 2008 r. Tepper był optymistyczny na akcjach banków, podczas gdy większość inwestorów obawiała się tych instytucji i była nieufna. Kupił uprzywilejowane udziały w Washington Mutual i Wachovii, które zostały wykupione przez większych rywali, przynosząc Tepperowi niezły zysk.

Podczas gdy spanikowani sprzedawcy obniżali wartość instytucji finansowych, takich jak Bank of America i Citigroup, Tepper inwestował w nie. Potentat funduszy hedgingowych kupił również papiery wartościowe zabezpieczone komercyjnymi kredytami hipotecznymi o wartości nominalnej około 2 miliardów dolarów, wprowadzane w obrocie przez AIG. Kiedy rząd interweniował w przetrwanie tych banków, Appaloosa zarobił ponad 7 miliardów dolarów zysku, 120% zwrotu netto i 4 miliardy dolarów. Transakcje Teppera po krachu na rynku w 2008 roku można prawdopodobnie nazwać największymi transakcjami, jakie kiedykolwiek dokonano.

Długie pożegnanie Davida Teppera

David Tepper jest nadal aktywny na rynku, ale wyraził zainteresowanie przejściem na biuro rodzinne. Appaloosa przez lata wielokrotnie zwracała kapitał swoim inwestorom i trend ten utrzymuje się do tego stopnia, że ​​większość pieniędzy funduszu jest osobiście powiązana z Tepper. Pomimo odejścia od zarządzania pieniędzmi innych ludzi, Tepper nadal jest stałym komentatorem na rynku. Poglądy Teppera mogą wpłynąć na rynek w niektórych przypadkach, gdy są szeroko rozpowszechniane ze względu na jego doświadczenie jako zarządzającego funduszami hedgingowymi.