Transakcje o średnich przychodach dziennych (DART)
Co to są transakcje o średnich dziennych przychodach (DART)?
Daily Average Revenue Trade (DART) to wskaźnik używany w branży brokerskiej. DART tradycyjnie reprezentował średnie dzienne transakcje, które generowały prowizje lub opłaty. Jednak niektóre domy maklerskie rozszerzyły definicję DART, aby uwzględnić wiele transakcji bez prowizji, ponieważ zero prowizji stało się normą w 2019 roku.
NAJWAŻNIEJSZE WNIOSKI
- Daily Average Revenue Trade (DART) to wskaźnik używany w branży brokerskiej.
- DART tradycyjnie reprezentował średnie dzienne transakcje, które generowały prowizje lub opłaty.
- Tendencja do handlu bez prowizji skłoniła brokerów do przyjęcia różnych definicji DART, przy czym niektórzy utrzymywali tradycyjne DART, a inni przechodzili na rozszerzone DART.
- W 2019 roku firma E * TRADE zdecydowała się rozszerzyć swoją definicję DART o wszystkie transakcje, które generują płatności za przepływ zleceń, prowizje lub opłaty.
Zrozumienie dziennych transakcji o średnich przychodach (DART)
DART są monitorowane przez analityków, którzy śledzą branżę maklerską, ponieważ mierzą, jak dobrze brokerzy radzą sobie w generowaniu przychodów z prowizji. Prowizje były historycznie istotnym źródłem zysków, zwłaszcza dla domów maklerskich dyskontowych. Ponieważ całkowite zyski z prowizji są funkcją DART, DART dla domu maklerskiego może pomóc w przewidywaniu kwartalnych zysków. Rosnąca wartość DART sugeruje, że zarobki będą wyższe, a malejące dane DART wskazują, że zarobki mogą się zmniejszyć.
Branże zwykle mają własne niefinansowe wskaźniki operacyjne, które pokazują, jak działa firma. W branży detalicznej firmy zgłaszają sprzedaż w tych samych sklepach, przedstawiając wyniki sklepów, które były otwarte przez pełne 12 miesięcy w ciągu ostatniego roku. Sprzedaż na stopę kwadratową to kolejna miara stosowana przez detalistów do mierzenia wydajności pojedynczego sklepu. W branży hotelarskiej RevPAR, czyli przychód na dostępny pokój, jest standardowym wskaźnikiem operacyjnym. W branży lotniczej przewoźnicy zazwyczaj zgłaszają swoje przychody na miejsce / milę wraz ze standardowymi wynikami finansowymi. Takie wskaźniki operacyjne umożliwiają analitykom i innym osobom porównywanie wyników firm i określanie ogólnych trendów w branży.
Uwagi Komisji
Ogólny trend w kierunku niższych prowizji stanowi wyzwanie dla wykorzystania Daily Average Revenue Trade (DART) jako miary sukcesu i predyktora zarobków. Pierwszą kwestią, która się pojawia, jest możliwość błędnej interpretacji rosnącej wartości DART jako koniecznie oznakę rosnących zysków. Dom maklerski, który widzi wzrost DART o 50% po obniżeniu prowizji o 50%, będzie miał niższe całkowite dochody z prowizji.
Rosnąca liczba domów maklerskich oferujących handel bez prowizji jest większym wyzwaniem dla DART. Kiedy Robinhood zaczął oferować darmowe transakcje w 2014 roku, wielu obserwatorów zastanawiało się, jak Robinhood będzie zarabiać pieniądze. Pod koniec 2019 roku wiele głównych domów maklerskich obniżyło prowizje do zera, aby pozostać konkurencyjnymi z Robinhood i innymi firmami.
Rodzaje DART
Wraz z pojawieniem się transakcji bez prowizji, domy maklerskie przyjęły różne podejście do DART.
Domy maklerskie zaczęły używać różnych definicji DART w 2019 r., Więc zawsze określ, której z nich używają, przed wyciągnięciem pochopnych wniosków.
Tradycyjne DART
Charles Schwab nadal stosował starą definicję DART w 2019 r., Co spowodowało drastyczny spadek DART po tym, jak Schwab obniżył prowizje do zera. Coraz wyraźniej widać, że utrzymanie tradycyjnej definicji DART oznacza, że w przypadku większości domów maklerskich wskaźnik z pewnością spadnie, a nawet spadnie do zera. Przynajmniej tradycyjne DART nie będą już przydatne do porównywania domów maklerskich.
Najlepszym argumentem za dalszym stosowaniem tradycyjnej definicji DART jest to, że transakcje nie będą w przyszłości znaczącym źródłem przychodów. W tym scenariuszu domy maklerskie będą musiały zarabiać na rocznych opłatach za fundusze, udzielaniu informacji i innych usługach. DARTy stopniowo staną się częścią historii giełdowej bez żadnych innych praktycznych zastosowań.
Rozszerzone DART
W 2019 roku firma E * TRADE zdecydowała się rozszerzyć swoją definicję DART o wszystkie transakcje, które generują płatności za przepływ zleceń, prowizje lub opłaty. Rozszerzone DART liczą transakcje na akcjach bez prowizji, wszystkie transakcje ETF, a nawet transakcje bez opłat transakcyjnych w funduszach wzajemnych, jeśli generują płatność za przepływ zleceń. Płatność za przepływ zamówienia jest kluczem do wartości rozszerzonej definicji DART. Ponieważ domy maklerskie nadal zarabiają na płatnościach za przepływ zamówień, posiadanie większej liczby DART zwiększa przychody.
Sukces rozszerzonej definicji DART zależy od tego, ile płatności za przepływ zleceń przyczynia się do zysków brokerskich. Chociaż wydaje się, że płatność za przepływ zamówień może generować niższe zyski niż prowizje, dochody z opłat rocznych i innych tradycyjnych źródeł również spadają.