Zapasy objęte (Pokrycie)
Co to jest Akcja Objęta (Pokrycie)?
Akcje objęte to akcje spółki publicznej, w przypadku których co najmniej jeden analityk akcji strony sprzedającej publikuje raporty z badań i rekomendacje inwestycyjne dla swoich klientów. Po rozpoczęciu pokrycia analityk opublikuje raport „ początkowego pokrycia ” akcji, a następnie opublikuje aktualizacje wyników badań, często po kwartalnych i rocznych dochodach lub po innych istotnych wiadomościach. Jeśli cokolwiek istotnego uległo zmianie, akcje objęte mogą uzyskać nowy rating analityków .
Kluczowe wnioski
- Za akcją objętą rezerwą podążają profesjonalni analitycy, którzy publikują podstawowe analizy badawcze i wskaźniki wyceny dla tych akcji.
- Akcja objęta gwarancją otrzyma ocenę od analityka, taką jak „kup”, „sprzedaj” lub „trzymaj”.
- Krytycy argumentowali, że tzw. Analitycy „od strony sprzedaży” mają motywację do wystawiania korzystniejszych ocen akcji, które obejmują, i unikają wydawania rekomendacji „sprzedaj”.
Jak działa Akcje Objęte
Wiele firm brokerskich dostarcza autorskie raporty badawcze swoim klientom instytucjonalnym, jak również ważnym klientom detalicznym (np. O dużej wartości netto ). Celem tych raportów jest wsparcie decyzji inwestycyjnych klientów oraz generowanie prowizji handlowych dla brokerów-dealerów.
Sell-side analityk prowadzi dokładnych badań na spółkę-modelu biznesowego, przewagi konkurencyjne, ryzyko, jakość zarządzania, wyniki finansowe, itp analityk następnie układa model finansowy, że projekty przyszłe zarobki w oparciu o zestaw założeń.
Liczba analityków zajmujących się akcją może się znacznie różnić. Podczas gdy blue chipy lub inne znane firmy mogą być objęte przez kilku analityków, małe firmy mogą być objęte tylko przez jednego lub dwóch analityków. Spółka, która zostanie upubliczniona przez bank inwestycyjny, niezmiennie będzie miała swoje akcje objęte działem maklerskim banku inwestycyjnego, aby wspierać obrót jej kapitałem na rynkach i budować bazę inwestorów dla akcji.
Alternatywne terminy, takie jak „lepsze wyniki”, „wyniki rynkowe” i „wyniki gorsze”, wyrażają podobne odczucia, jak odpowiednio „kup”, „trzymaj” i „sprzedaj”.
Uwagi specjalne
Inwestorzy mogą docenić pracę analityka strony sprzedającej, aby przedstawić fakty i dane istotne dla firmy, ale często traktują to z przymrużeniem oka lub całkowicie ignorują korzystne rekomendacje. Rzadko zdarza się, aby analityk przypisał akcje do oceny „sprzedaj”, „unikaj” lub „ gorszych wyników ”. Większość rekomendacji to „trzymaj” lub „kup” lub coś analogicznego do tych ocen.
Powodem jest to, że analityk potrzebuje dostępu do kierownictwa firmy, aby wykonywać swoją pracę. Analityk musi pozostawać w łaskach kierownictwa, aby utrzymać przepływ ważnych informacji, tak aby raporty z badań mogły być pisane i wysyłane do klientów.
Bez dostępu do zarządzania spadnie przydatność analityka dla klientów brokerskich. Dlatego analityk odczuwa presję, aby uderzyć w korzystne rekomendacje dotyczące akcji, niezależnie od tego, czy naprawdę w nie wierzy.
Jednak analityk może z różnych powodów zrezygnować z pokrycia danej akcji. Może to obejmować zmianę firmy lub jeśli przewidywanie przyszłych zysków firmy stanie się zbyt trudne.
Akcje objęte a cena docelowa
Ogólnie rzecz biorąc, analityk obliczy konkretną cenę docelową dla objętych akcji. Analityk wylicza tę liczbę na podstawie kluczowych czynników, takich jak sprzedaż. W modelu zdyskontowanych przepływów pieniężnych (DCF) analityk zacznie od prognozowania przyszłych wolnych przepływów pieniężnych firmy. Następnie dyskontują je, stosując wymaganą roczną stopę procentową, aby uzyskać szacunkową wartość bieżącą.
Z kolei to oszacowanie wartości bieżącej staje się ceną docelową. Jeśli wartość, którą analityk osiąga na podstawie analizy DCF, jest wyższa niż bieżąca cena akcji spółki, papier wartościowy jest niedoszacowany i potencjalnie otrzyma ocenę „kupuj”. Jeśli oszacowana wartość bieżąca jest niższa od ceny rynkowej, analityk może wystawić ocenę „sprzedaj” i oznaczyć papier wartościowy jako zawyżony.