Polityka skurczowa
Co to jest polityka skurczowa?
Polityka kurczenia się jest środkiem monetarnym odnoszącym się albo do redukcji wydatków rządowych – szczególnie wydatków deficytowych – albo do zmniejszenia tempa ekspansji monetarnej przez bank centralny. Jest to rodzaj narzędzia makroekonomicznego zaprojektowanego do zwalczania rosnącej inflacji lub innych zakłóceń gospodarczych wywołanych przez banki centralne lub interwencje rządowe. Polityka kontrakcyjna jest przeciwieństwem polityki ekspansywnej.
Kluczowe wnioski
- Polityka kurczenia się to narzędzia makroekonomiczne zaprojektowane do zwalczania zakłóceń gospodarczych spowodowanych przegrzaniem gospodarki.
- Polityka kurczenia się ma na celu zmniejszenie tempa ekspansji monetarnej poprzez nałożenie pewnych ograniczeń na przepływ pieniądza w gospodarce.
- Polityki ograniczające są zwykle wydawane w okresach skrajnej inflacji lub gdy był okres wzmożonej spekulacji i inwestycji kapitałowych napędzanych wcześniejszą ekspansywną polityką.
Szczegółowy pogląd na politykę kontrakcji
Polityka restrykcyjna ma na celu powstrzymanie potencjalnych zakłóceń na rynkach kapitałowych. Zniekształcenia obejmują wysoką inflację wynikającą ze zwiększającej się podaży pieniądza, nieracjonalne ceny aktywów lub efekty wypychania, gdzie skok stóp procentowych prowadzi do zmniejszenia prywatnych wydatków inwestycyjnych w taki sposób, że osłabia początkowy wzrost całkowitych wydatków inwestycyjnych.
Chociaż początkowym efektem polityki kurczenia się jest redukcja nominalnego produktu krajowego brutto (PKB), który jest definiowany jako produkt krajowy brutto (PKB) szacowany po bieżących cenach rynkowych, często ostatecznie prowadzi to do trwałego wzrostu gospodarczego i płynniejszych cykli koniunkturalnych.
Kurcząca się polityka miała miejsce zwłaszcza na początku lat 80., kiedy ówczesny prezes Rezerwy Federalnej Paul Volcker ostatecznie położył kres gwałtownemu wzrostowi inflacji lat 70. W szczytowym momencie w 1981 roku docelowe stopy procentowe funduszy federalnych zbliżyły się do 20%. Zmierzonypoziom inflacji spadł z prawie 14% w 1980 r. Do 3,2% w 1983 r.
Polityka kurczenia się jako polityka fiskalna
Rządy angażują się w kurczącą się politykę fiskalną, podnosząc podatki lub ograniczając wydatki rządowe. W swojej najokrutniejszej formie polityki te wyprowadzają pieniądze z gospodarki prywatnej, mając nadzieję na spowolnienie niezrównoważonej produkcji lub obniżenie cen aktywów. W dzisiejszych czasach wzrost poziomu podatków rzadko jest postrzegany jako realny środek zmniejszający. Zamiast tego większość kurczących się polityk fiskalnych łagodzi poprzednią ekspansję fiskalną poprzez redukcję wydatków rządowych – a nawet wtedy, tylko w wybranych sektorach.
Jeśli polityka restrykcyjna ogranicza poziom wypierania na rynkach prywatnych, może wywołać efekt stymulujący, zwiększając prywatną lub pozarządową część gospodarki. Potwierdziło się to podczas Zapomnianego Kryzysu w latach 1920–1921 oraz w okresie bezpośrednio po zakończeniu II wojny światowej, kiedy wzrost gospodarczy nastąpił po ogromnych cięciach w wydatkach rządowych i rosnących stopach procentowych.
Polityka kurczenia się jest często powiązana z polityką pieniężną, a banki centralne, takie jak Rezerwa Federalna Stanów Zjednoczonych, są w stanie wprowadzić tę politykę poprzez podniesienie stóp procentowych.
Polityka kurczenia się jako polityka pieniężna
Kurcząca się polityka pieniężna jest napędzana wzrostem różnych podstawowych stóp procentowych kontrolowanych przez nowoczesne banki centralne lub innymi środkami powodującymi wzrost podaży pieniądza. Celem jest zmniejszenie inflacji poprzez ograniczenie ilości aktywnego pieniądza krążącego w gospodarce. Ma również na celu stłumienie niezrównoważonych spekulacji i inwestycji kapitałowych, które mogły wywołać poprzednia ekspansywna polityka.
W Stanach Zjednoczonych polityka kurczenia się jest zwykle realizowana poprzez podniesienie docelowej stopy funduszy federalnych, czyli stopy procentowej, którą banki pobierają od siebie nawzajem z dnia na dzień, aby spełnić wymogi dotyczące rezerw.
Fed może również podnieść wymogi rezerwowe dla banków członkowskich, chcąc zmniejszyć podaż pieniądza lub przeprowadzić operacje otwartego rynku, sprzedając aktywa, takie jak amerykańskie obligacje skarbowe, dużym inwestorom. Ta duża liczba sprzedaży obniża cenę rynkową takich aktywów i zwiększa ich rentowność, czyniąc je bardziej ekonomicznymi dla oszczędzających i posiadaczy obligacji.
Przykład polityki skurczowej
Aby zobaczyć rzeczywisty przykład kurczącej się polityki, nie szukaj dalej niż w 2018 r. Jak donosiDhaka Tribune, Bangladesh Bankogłosił plany wprowadzenia kurczącej się polityki pieniężnej w celu kontrolowania podaży kredytów i inflacji oraz ostatecznie utrzymania stabilności gospodarczej w kraj. Wraz ze zmianą sytuacji gospodarczej w kolejnych latach bank przeszedł na politykę pieniężną nastawioną na ekspansję.