Opłata za rozliczenie
Co to jest opłata za rozliczenie?
Opłata rozliczeniowa to opłata naliczana od transakcji na papierach wartościowych przez izbę rozliczeniową za zawieranie transakcji we własnym zakresie. Najczęściej wiąże się z handlem kontraktami futures i obejmuje wszystkie działania od momentu zaciągnięcia zobowiązania do rozliczenia transakcji.
Opłaty transakcyjne często obejmują zarówno opłatę maklerską, jak i opłatę za rozliczenie, ale rzadko obejmują opłatę za dostawę, ponieważ faktyczna dostawa instrumentu bazowego w przyszłym kontrakcie jest rzadka. Rzeczywisty koszt opłaty za rozliczenie może być zmienny, ponieważ zależy od rodzaju i wielkości transakcji. Opłaty przekazywane są brokerom przez giełdę, na której przeprowadzono transakcję.
Kluczowe wnioski
- Opłaty rozliczeniowe pobiera strona gwarantująca obrót, czyli izba rozliczeniowa.
- Rolą izby rozliczeniowej jest minimalizowanie wpływu i obaw związanych z niewykonaniem zobowiązania.
- Opłaty są bardzo małe, ale zmienne i zwykle przenoszone są na klientów giełdy wraz z prowizjami, które ponoszą.
Jak działa opłata za rozliczenie
Aby uzyskać opłatę rozliczeniową, izba rozliczeniowa działa jako strona trzecia transakcji. Od kupującego izba rozliczeniowa otrzymuje gotówkę, a od sprzedającego papiery wartościowe lub kontrakty terminowe. Następnie zarządza wymianą, pobierając za to opłatę rozliczeniową. W dzisiejszym zautomatyzowanym, szybkim świecie handlu potrzeba rozliczeń jest często uważana za oczywistą, ale istnienie izby rozliczeniowej i jej rola pozwala traderom i inwestorom zaprzeczyć obawom, że strona po drugiej stronie ich handel w jakiś sposób zniweczy skutki ich handlu działając w złej wierze.
Opłata rozliczeniowa jest kosztem zmiennym, ponieważ łączna kwota opłaty może zależeć od wielkości transakcji, poziomu wymaganej usługi lub rodzaju instrumentu będącego przedmiotem obrotu. Inwestorzy, którzy dokonują kilku transakcji dziennie, mogą generować znaczne opłaty. W przypadku kontraktów futures opłaty za rozliczenie mogą wzrosnąć dla inwestorów, którzy dokonują wielu transakcji w ciągu jednego dnia, ponieważ pozycje długie rozkładają opłatę za kontrakt na dłuższy okres.
Dlaczego konieczne jest uregulowanie opłat
Izby rozliczeniowe działają jako pośrednicy w transakcjach w celu zagwarantowania płatności w przypadku, gdy którakolwiek ze stron zaangażowanych w transakcję nie wywiąże się z zobowiązań umownych transakcji. Technologia, księgowość, prowadzenie dokumentacji, zakładane ryzyko kontrahenta i płynność są tym, za co inwestorzy i handlowcy płacą swoimi opłatami rozliczeniowymi. Dzięki temu rynki są wydajne i zachęca więcej uczestników rynków papierów wartościowych. Ryzyko kontrahenta i ryzyko przedrozliczeniowe są często przyjmowane za pewnik ze względu na rolę, jaką odgrywa izba rozliczeniowa.
Izby rozliczeniowe podlegają znacznemu nadzorowi ze strony organów regulacyjnych, takich jak Commodity Futures Trading Commission (CFTC). Od czasu Wielkiej Recesji w latach 2007-2009 nowe przepisy spowodowały, że przez izby rozliczeniowe przepływa znacznie więcej pieniędzy. W związku z tym ich upadek może doprowadzić do poważnego szoku na rynku. Na koniec 2017 r. Trzy główne izby rozliczeniowe przeszły testy warunków skrajnych płynności, udowadniając, że są w stanie utrzymać płynność wystarczającą do terminowego regulowania zobowiązań, nawet jeśli ich dwóch największych członków (banki i maklerzy) nie wywiązuje się ze zobowiązań.
Kto pobiera opłaty za rozliczenie?
Trzy największe izby rozliczeniowe to CME Clearing (jednostka CME Group Inc.), ICE Clear US (jednostka Intercontinental Exchange Inc.) i LCH Ltd. (jednostka London Stock Exchange Group Plc).
Izby rozliczeniowe mogą prześledzić swoje początki do około 1636 roku; jako pierwszy zaproponował je finansista Karola I z Anglii, Philip Burlamachi, wraz z ideą banku centralnego.