Finansowanie kapitałowe
Co to jest finansowanie kapitałowe?
Finansowanie kapitałowe to pieniądze, które pożyczkodawcy i posiadacze kapitału zapewniają firmie na codzienne i długoterminowe potrzeby. Finansowanie kapitałowe przedsiębiorstwa składa się zarówno z zadłużenia (obligacje), jak i kapitału własnego (akcje). Firma wykorzystuje te pieniądze na kapitał obrotowy. Posiadacze obligacji i akcji spodziewają się zwrotu z inwestycji w postaci odsetek, dywidend i wzrostu wartości akcji.
Zrozumienie finansowania kapitałowego
Aby nabyć kapitał lub środki trwałe, takie jak grunty, budynki i maszyny, firmy zwykle gromadzą fundusze w ramach programów finansowania kapitału na zakup tych aktywów. Istnieją dwie główne ścieżki, którymi może obrać biznes, aby uzyskać dostęp do finansowania: pozyskiwanie kapitału poprzez emisję akcji i pozyskiwanie kapitału poprzez zadłużenie.
Emisja akcji
Spółka może wyemitować akcje zwykłe w drodze pierwszej oferty publicznej (IPO) lub poprzez emisję dodatkowych akcji na rynkach kapitałowych. Tak czy inaczej, pieniądze, które zapewniają inwestorzy kupujący akcje, są wykorzystywane do finansowania inicjatyw kapitałowych. W zamian za zapewnienie kapitału inwestorzy żądają zwrotu z inwestycji (ROI), który jest kosztem kapitału własnego dla firmy. Zwrot z inwestycji można zazwyczaj zapewnić inwestorom giełdowym poprzez wypłatę dywidend lub efektywne zarządzanie zasobami spółki w celu zwiększenia wartości akcji posiadanych przez tych inwestorów.
Wadą tego źródła finansowania kapitałowego jest to, że emitowanie dodatkowych funduszy na rynkach osłabia udziały obecnych akcjonariuszy, ponieważ ich proporcjonalna własność i wpływ na prawa głosu w spółce zostaną zmniejszone.
Emisja długu
Finansowanie kapitałowe można również pozyskać poprzez emisję obligacji korporacyjnych inwestorom detalicznym i instytucjonalnym. Kiedy spółki emitują obligacje, w efekcie pożyczają od inwestorów, którzy są kompensowani półrocznymi płatnościami kuponowymi do czasu wykupu obligacji. Stopa kuponu obligacji stanowi koszt zadłużenia wobec emitenta.
Ponadto inwestujący w obligacje mogą być w stanie kupić obligację z dyskontem, a wartość nominalna obligacji zostanie spłacona w terminie zapadalności. Na przykład inwestor, który kupi obligację za 910 USD, otrzyma płatność w wysokości 1000 USD, gdy obligacja zapadnie.
Uwagi specjalne
Finansowanie kapitałowe poprzez zadłużenie można również pozyskać, zaciągając pożyczki w bankach lub innych komercyjnych instytucjach pożyczkowych. Pożyczki te są wykazywane jako zobowiązania długoterminowe w bilansie spółki i zmniejszają się w miarę stopniowej spłaty pożyczki. Koszt pożyczki to stopa procentowa, jaką bank obciąża firmę. Odsetki, które firma przekazuje swoim pożyczkodawcom, są traktowane jako koszt w rachunku zysków i strat, co oznacza, że zyski przed opodatkowaniem będą niższe.
Chociaż spółka nie jest zobowiązana do dokonywania płatności na rzecz swoich udziałowców, musi wypełniać swoje zobowiązania dotyczące odsetek i kuponów wobec posiadaczy obligacji i pożyczkodawców, co sprawia, że finansowanie kapitałowe za pomocą długu jest droższą alternatywą niż za pomocą kapitału własnego. Jednak w przypadku upadłości spółki i likwidacji jej majątku wierzyciele zostaną spłaceni w pierwszej kolejności, zanim zostaną uwzględnieni akcjonariusze.
Firmy mogą uzyskać dostęp do finansowania na dwa kluczowe sposoby: poprzez pozyskanie kapitału poprzez emisję akcji oraz poprzez pozyskanie kapitału poprzez emisję długu.
Koszt finansowania kapitałowego
Firmy zazwyczaj przeprowadzają szeroko zakrojoną analizę kosztów pozyskania kapitału poprzez akcje, obligacje, pożyczki bankowe, inwestora venture capital, sprzedaż aktywów i zyski zatrzymane. Przedsiębiorstwo może oszacować średni ważony koszt kapitału (WACC), który waży każdy koszt finansowania kapitałowego, aby obliczyć średni koszt kapitału przedsiębiorstwa.
WACC można porównać do zwrotu z zainwestowanego kapitału (ROIC) – czyli zwrotu, który firma generuje, gdy przekształca swój kapitał w wydatki kapitałowe. Jeśli ROIC jest wyższy niż WACC, firma będzie kontynuować swój plan finansowania kapitałowego. Jeśli jest niższy, firma będzie musiała ponownie ocenić swoją strategię i zrównoważyć proporcję potrzebnych funduszy z różnych źródeł kapitału, aby zmniejszyć swój WACC.
Przykłady finansowania kapitałowego
Istnieją firmy, które istnieją wyłącznie w celu zapewnienia finansowania firmom. Taka firma może specjalizować się w finansowaniu określonej kategorii firm, na przykład firm z branży opieki zdrowotnej, lub określonego typu firmy, na przykład domów opieki. Spółka finansująca kapitał może również działać, aby zapewnić przedsiębiorstwu jedynie krótkoterminowe i / lub długoterminowe finansowanie. Firmy te, na przykład inwestorzy kapitału wysokiego ryzyka, mogą również zdecydować się na skupienie się na finansowaniu określonego etapu działalności, na przykład firmy, która dopiero się zaczyna.
Kluczowe wnioski
- Finansowanie kapitałowe to pieniądze przekazane przedsiębiorstwom przez pożyczkodawców i udziałowców w celu pokrycia kosztów operacji.
- Przedsiębiorstwa uzyskują dostęp do finansowania na dwa podstawowe sposoby: pozyskiwanie kapitału poprzez emisję akcji i / lub zadłużenie.
- Przed podjęciem decyzji o dalszych krokach przedsiębiorstwa przeprowadzają obszerną analizę kosztów pozyskania finansowania oraz kosztów związanych z każdym typem dostępnego finansowania.