Wskaźnik wykupu

Co to jest współczynnik wykupu?

Współczynnik wykupu to kwota gotówki zapłaconej przez spółkę za odkupienie jej akcji zwykłych w pewnym okresie, zwykle w ciągu ostatniego roku, podzielona przez jej kapitalizację rynkową na początku okresu wykupu. Współczynnik wykupu umożliwia analitykom porównanie potencjalnego wpływu odkupów w różnych firmach.

Wskaźnik ten jest również solidnym wskaźnikiem zdolności firmy do zwrotu wartości swoim akcjonariuszom, ponieważ firmy, które regularnie dokonują wykupów, w przeszłości osiągały lepsze wyniki niż szerszy rynek. Odkup zmniejsza liczbę akcji spółki w obrocie, co poprawia zyski i przepływy pieniężne na akcję. Ponadto wykupy mają przewagę nad dywidendami, ponieważ zapewniają zarządowi większą elastyczność w zakresie harmonogramów.

Wyjaśnienie wskaźników wykupu

Jako przykład wskaźnika wykupu rozważmy następujący scenariusz. Spółka ABC wydała 100 milionów dolarów na odkupienie swoich akcji zwykłych w ciągu ostatnich 12 miesięcy. Ich kapitalizacja rynkowa na początku tego okresu wyniosła 2,5 miliarda dolarów, w którym to przypadku współczynnik wykupu wyniósłby 4%.

Z drugiej strony, gdyby firma XYZ wydała 500 milionów dolarów na odkupienie swoich udziałów w tym samym okresie i miała kapitalizację rynkową w wysokości 20 miliardów dolarów, jej współczynnik wykupu wyniósłby w konsekwencji 2,5%. Spółka ABC ma zatem wyższy wskaźnik wykupu – pomimo wydania tylko jednej piątej kwoty wydanej na odkup akcji przez Spółkę XYZ z powodu jej znacznie niższej kapitalizacji rynkowej.

Ważne: Odkupy zwykle osiągają szczyt, gdy rynki dobrze się rozwijają, i mają tendencję do zwalniania podczas bessy, co sugeruje, że zarządzający inwestycjami nie przodują w synchronizowaniu rynku.

Inwestorzy mogą inwestować w spółki, które regularnie dokonują wykupu za pośrednictwem indeksów, takich jak indeks S&P 500 Buyback Index i funduszy giełdowych, takich jak portfel Invesco BuyBack Achievers Portfolio (PKW ), który jest największym funduszem odkupu w tej kategorii.1

Indeks S&P 500 Buyback obejmuje 100 największych spółek z indeksu S&P 500 o najwyższych wskaźnikach wykupu w ciągu ostatnich 12 miesięcy, podczas gdy fundusz ETF Invesco śledzi wyniki spółek amerykańskich, które odkupiły co najmniej 5% swoich pozostających w obrocie akcji w ciągu ostatnich 12 miesięcy. miesięcy.1

Bliższe spojrzenie na zalety

Program skupu akcji może być prowadzony przez dłuższy okres. To odróżnia je od dywidend, które zgodnie z prawem muszą zostać natychmiast wypłacone inwestorom. Ponadto firmy nie mają obowiązku oferowania takich programów odkupu, a te, które to robią, mogą je modyfikować lub anulować w dowolnym czasie.

Co więcej, akcjonariusze nie są zmuszani do odsprzedawania akcji. Mogą to robić, kiedy chcą, ale nie jest to dla nich wymóg. Z punktu widzenia podatku, akcje z wykupem są opodatkowane jako zyski kapitałowe, więc w niektórych przypadkach inwestorzy mogą preferować odkup zamiast dywidend w niektórych krajach.