Bear Market
Co to jest rynek niedźwiedzi?
Bessa ma miejsce, gdy rynek doświadcza długotrwałych spadków cen. Zwykle opisuje sytuację, w której ceny papierów wartościowych spadają o 20% lub więcej w stosunku do ostatnich maksimów, przy powszechnym pesymizmie i negatywnych nastrojach inwestorów.
Niedźwiedzie rynki są często kojarzone ze spadkami na całym rynku lub indeksie, takim jak S&P 500, ale poszczególne papiery wartościowe lub towary można również uznać za bessy, jeśli odnotują spadek o 20% lub więcej w dłuższym okresie – zazwyczaj dwa miesiące lub dłużej. Niedźwiedzi rynkom może również towarzyszyć ogólne pogorszenie koniunktury gospodarczej, takie jak recesja. Niedźwiedzi rynkom można przeciwstawić rynki hossy o tendencji wzrostowej.
Kluczowe wnioski
- Niedojrzałe rynki występują, gdy ceny na rynku spadają o ponad 20%, czemu często towarzyszą negatywne nastroje inwestorów i pogarszające się perspektywy gospodarcze.
- Niedźwiedzie rynki mogą mieć charakter cykliczny lub długoterminowy. Ta pierwsza trwa kilka tygodni lub kilka miesięcy, a druga może trwać kilka lat, a nawet dziesięcioleci.
- Krótka sprzedaż, opcje sprzedaży i odwrotne fundusze ETF to tylko niektóre ze sposobów zarabiania pieniędzy przez inwestorów podczas bessy, gdy ceny spadają.
Zrozumieć rynki niedźwiedzi
Ceny akcji zasadniczo odzwierciedlają przyszłe oczekiwania dotyczące przepływów pieniężnych i zysków spółek. Wraz z osłabieniem perspektyw wzrostu i obniżeniem oczekiwań ceny akcji mogą spadać. Zachowanie stadne, strach i pośpiech w celu ochrony przed stratami spadkowymi mogą prowadzić do przedłużających się okresów obniżonych cen aktywów.
Jedna z definicji bessy mówi, że rynki znajdują się w strefie bessy, kiedy akcje spadają średnio o co najmniej 20% od swojego rekordu. Ale 20% to liczba arbitralna, tak jak 10% spadek jest arbitralnym punktem odniesienia dla korekty. Inną definicją bessy jest sytuacja, w której inwestorzy są bardziej niechętni ryzyku niż szukają ryzyka. Ten rodzaj bessy może trwać miesiącami lub latami, ponieważ inwestorzy unikają spekulacji na rzecz nudnych, pewnych zakładów.
Przyczyny bessy często są różne, ale generalnie słaba lub wolniejsza lub powolna gospodarka przyniesie ze sobą bessę. Oznaki słabej lub spowalniającej gospodarki to zazwyczaj niskie zatrudnienie, niski dochód do dyspozycji, słaba produktywność i spadek zysków przedsiębiorstw. Ponadto każda interwencja rządu w gospodarkę może również wywołać bessę.
Na przykład zmiany stawki podatkowej lub stopy funduszy federalnych mogą doprowadzić do bessy. Podobnie spadek zaufania inwestorów może również sygnalizować początek bessy. Gdy inwestorzy uznają, że coś się wydarzy, podejmą działania – w tym przypadku sprzedadzą akcje, aby uniknąć strat.
Niedźwiedzie rynki mogą trwać wiele lat lub tylko kilka tygodni. Świecki bessy może trwać od 10 do 20 lat i charakteryzuje się poniżej średniej zwrot na trwałej podstawie. Mogą wystąpić wzrosty na świeckich rynkach niedźwiedzi, gdzie akcje lub indeksy rosną przez pewien okres, ale zyski nie są trwałe, a ceny powracają do niższych poziomów. Z drugiej strony cykliczna bessa może trwać od kilku tygodni do kilku miesięcy.
Główne indeksy rynku amerykańskiego były bliskie bessy 24 grudnia 2018 r., Spadając tuż przed spadkiem o 20%. Niedawno główne indeksy, w tym S&P 500 i Dow Jones Industrial Average, gwałtownie spadły w okres bessy między 11 marca a 12 marca 2020 r. Wcześniej w Stanach Zjednoczonych w latach 2007-2009 wystąpiła ostatnia długotrwała bessa. kryzys finansowy i trwał około 17 miesięcy. S&P 500 stracił w tym czasie 50% swojej wartości.
W lutym 2020 roku globalne akcje weszły w gwałtowny bessy w następstwie globalnej pandemii koronawirusa, powodując spadek DJIA o 38% z najwyższego w historii dnia 12 lutego (29.568,77) do najniższego poziomu 23 marca (18213,65) w nieco ponad jeden miesiąc. Jednak zarówno S&P 500, jak i Nasdaq 100 osiągnęły nowe szczyty do sierpnia 2020 r.
Fazy rynku niedźwiedzia
Niedźwiedzie rynki mają zwykle cztery różne fazy.
- Pierwsza faza charakteryzuje się wysokimi cenami i dobrym sentymentem inwestorów. Pod koniec tej fazy inwestorzy zaczynają wycofywać się z rynków i osiągać zyski.
- W drugiej fazie ceny akcji zaczynają gwałtownie spadać, aktywność handlowa i zyski przedsiębiorstw zaczynają spadać, a wskaźniki ekonomiczne, które kiedyś mogły być pozytywne, zaczynają spadać poniżej średniej. Niektórzy inwestorzy zaczynają panikować, gdy nastroje zaczynają spadać. Nazywa się to kapitulacją.
- Trzecia faza pokazuje, że spekulanci zaczynają wchodzić na rynek, w konsekwencji podnosząc niektóre ceny i wolumen obrotu.
- W czwartej i ostatniej fazie ceny akcji nadal spadają, ale powoli. Gdy niskie ceny i dobre wiadomości znów zaczynają przyciągać inwestorów, rynki bessy zaczynają prowadzić do hossy.
„Niedźwiedź” i „Byk”
Uważa się, że zjawisko bessy wzięło swoją nazwę od sposobu, w jaki niedźwiedź atakuje swoją zdobycz – machając łapami w dół. Dlatego rynki ze spadającymi cenami akcji nazywane są rynkami niedźwiedzi. Podobnie jak rynek niedźwiedzia, hossa może być nazwana po sposobie, w jaki byk atakuje, wyrzucając swoje rogi w górę.
Niedźwiedzie rynki vs. korekty
Bessy nie należy mylić z korektą, która jest krótkoterminowym trendem trwającym krócej niż dwa miesiące. Podczas gdy korekty dają inwestorom wartościowym dobry czas na znalezienie punktu wejścia na rynki akcji, rynki bessy rzadko zapewniają odpowiednie punkty wejścia. Ta bariera wynika z tego, że ustalenie dna bessy jest prawie niemożliwe. Próba odzyskania strat może być żmudną bitwą, chyba że inwestorzy są krótkimi sprzedawcami lub używają innych strategii, aby osiągnąć zyski na spadających rynkach.
W latach 1900-2018 Dow Jones Industrial Average (DJIA) miał około 33 bessy, średnio jeden na trzy lata. Jeden z najbardziej znaczących niedźwiedzi rynkowych w najnowszej historii zbiegł się z globalnym kryzysem finansowym, który miał miejsce w okresie od października 2007 do marca 2009. W tym czasie indeks Dow Jones Industrial Average (DJIA) spadł o 54%. Globalna pandemia COVID-19 spowodowała ostatnią bessę w 2020 roku.
Krótka sprzedaż na rynkach niedźwiedzi
Inwestorzy mogą zyskać podczas bessy na krótkiej sprzedaży. Technika ta polega na sprzedaży pożyczonych akcji i ich odkupieniu po niższych cenach. Jest to niezwykle ryzykowny handel i może spowodować duże straty, jeśli się nie powiedzie. Krótki sprzedający musi pożyczyć akcje od maklera przed złożeniem zlecenia krótkiej sprzedaży. Kwota zysku i straty sprzedawcy z krótką pozycją jest różnicą między ceną, za którą akcje zostały sprzedane, a ceną, za którą zostały one odkupione, określaną jako „pokryte”.
Na przykład inwestor sprzedaje 100 udziałów po 94 USD. Cena spada, a akcje są pokrywane po 84 USD. Inwestor osiągnie zysk w wysokości 10 $ x 100 = 1000 $. Jeśli cena akcji nieoczekiwanie wzrośnie, inwestor jest zmuszony odkupić akcje z premią, powodując poważne straty.
Stawia i odwraca fundusze ETF na rynkach niedźwiedzi
Opcja sprzedaży daje właścicielowi swobodę sprzedaży akcji po określonej cenie w określonym terminie lub przed tą datą, ale nie daje mu takiej odpowiedzialności. Opcje sprzedaży mogą służyć do spekulacji na spadających cenach akcji i zabezpieczać się przed spadkami w celu ochrony portfeli obejmujących wyłącznie pozycje długie. Inwestorzy muszą mieć przywileje opcji na swoich kontach, aby dokonywać takich transakcji. Poza okresem bessy kupowanie opcji sprzedaży jest generalnie bezpieczniejsze niż krótka sprzedaż.
Odwrotne fundusze ETF mają na celu zmianę wartości w kierunku przeciwnym do śledzonego indeksu. Na przykład, odwrotny ETF dla S&P 500 wzrósłby o 1%, gdyby indeks S&P 500 spadł o 1%. Istnieje wiele odwróconych lewarowanych funduszy ETF, które zwiększają zwroty indeksu, który śledzą, dwu- i trzykrotnie. Podobnie jak opcje, odwrotne fundusze ETF mogą służyć do spekulacji lub ochrony portfeli.
1:27
Prawdziwe przykłady rynków niedźwiedzi
Rosnący kryzys niespłacanych kredytów mieszkaniowych dogonił rynek akcji w październiku 2007 r. W tamtym czasie indeks S&P 500 osiągnął wysoki poziom 1 565,15 9 października 2007 r. Do 5 marca 2009 r. Spadł do 682,55. a konsekwencje niespłacania kredytów hipotecznych na całą gospodarkę stały się jasne. Główne indeksy rynku amerykańskiego 24 grudnia 2018 r. Ponownie znalazły się blisko bessy, spadając tuż przed spadkiem o 20%.
Niedawno indeks Dow Jones Industrial Average wszedł w bessę 11 marca 2020 r., A S&P 500 wszedł w bessę 12 marca 2020 r. Nastąpiło to po najdłuższej w historii hossy dla indeksu, która rozpoczęła się w marcu. 2009. Zapasy spadły w wyniku koronawirusa i spadających cen ropy naftowej w wyniku rozłamu między Arabią Saudyjską a Rosją. W tym okresie Dow Jones gwałtownie spadł z rekordowych poziomów bliskich 30 000 do minimów poniżej 19 000 w ciągu kilku tygodni.
Inne przykłady obejmują następstwa pęknięcia bańki internetowej w marcu 2000 r., Która zmiotła około 49% wartości indeksu S&P 500 i trwała do października 2002 r.; i Wielki Kryzys, który rozpoczął się wraz z załamaniem giełdy w dniach 28-29 października 1929 r.
Obawy przed rozprzestrzenianiem się wirusa COVID-19 doprowadziły globalne gospodarki do spirali spadkowej, wysyłając rynki na terytorium niedźwiedzi na początku do połowy 2020 r. Forbes poinformował, że S&P 500 spadł o 34% do 23 marca 2020 r., Do 2237,40. To spowodowało, że spadek był jednym z najgorszych w historii indeksu. Próg 3000 punktów przekroczył dopiero 27 maja 2020 r., Kiedy osiągnął 3036,13 i zaczął wspinać się wyżej. Nawet akcje defensywne, takie jak spółki finansowe, które zazwyczaj radzą sobie dobrze w trudnych chwilach, spadły wkrótce po uderzeniu pandemii. Zapasy finansowe spadły o prawie 8% od połowy lutego do końca marca 2020 r.