Bear Call Spread
Co to jest Spread Call Bear?
Bear call spread lub bear call credit spread to rodzaj strategii opcyjnej stosowanej, gdy trader opcjami spodziewa się spadku ceny instrumentu bazowego. Bear call spread uzyskuje się poprzez zakup opcji call po określonej cenie wykonania, przy jednoczesnej sprzedaży tej samej liczby call z tą samą datą wygaśnięcia, ale po niższej cenie wykonania. Maksymalny zysk, jaki można uzyskać przy użyciu tej strategii, jest równy kredytowi otrzymanemu podczas inicjowania transakcji.
Spread typu Bear call jest również nazywany krótkim spreadem call. Jest uważana za strategię ograniczonego ryzyka i ograniczonej nagrody.
Kluczowe wnioski
- Spready Bear Call są dokonywane poprzez zakup dwóch opcji kupna, jednej długiej i jednej krótkiej, po różnych cenach wykonania, ale z tą samą datą wygaśnięcia.
- Spready Bear Call są uważane za ograniczone ryzyko i ograniczone wynagrodzenie, ponieważ handlowcy mogą ograniczyć swoje straty lub zrealizować zmniejszone zyski, stosując tę strategię. Limity ich zysków i strat są określane przez ceny wykonania ich opcji kupna.
Zalety Bear Call Spread
Główną zaletą spreadu Bear Call jest to, że ryzyko netto transakcji jest zmniejszone. Zakup opcji kupna z wyższą ceną wykonania pomaga zrównoważyć ryzyko sprzedaży opcji kupna po niższej cenie wykonania. Niesie ze sobą znacznie mniejsze ryzyko niż skrócenie akcji lub papieru wartościowego, ponieważ maksymalna strata to różnica między dwoma ostrzeżeniami pomniejszona o kwotę otrzymaną lub uznaną w momencie zainicjowania transakcji. Sprzedaż krótkiej pozycji teoretycznie wiąże się z nieograniczonym ryzykiem, jeśli cena akcji wzrośnie.
Jeśli trader uważa, że bazowe akcje lub papiery wartościowe spadną o ograniczoną kwotę między datą transakcji a datą wygaśnięcia, wówczas spread na niedźwiedzie może być idealną grą. Jednakże, jeśli bazowe akcje lub papiery wartościowe spadną o większą kwotę, wówczas przedsiębiorca zrezygnuje z możliwości ubiegania się o ten dodatkowy zysk. Jest to kompromis między ryzykiem a potencjalną nagrodą, który jest atrakcyjny dla wielu traderów.
Przykład spreadu Bear Call
Załóżmy, że cena akcji wynosi 45 USD. Inwestor opcji może skorzystać ze spreadu niedźwiedzia kupna, kupując jedną umowę opcji kupna z ceną wykonania 40 i kosztem / premią w wysokości 0,50 USD (0,50 USD * 100 akcji / kontrakt = 50 USD premii) i sprzedając jedną umowę opcji kupna z ceną wykonania równą 30 za 2,50 USD (2,50 USD * 100 akcji / kontrakt = 250 USD). W takim przypadku inwestor otrzyma kredyt netto w wysokości 200 USD na skonfigurowanie tej strategii (250 USD – 50 USD). Jeśli cena instrumentu bazowego zamknie się poniżej 30 USD po wygaśnięciu, inwestor osiągnie całkowity zysk w wysokości 200 USD lub pełną otrzymaną premię.
W związku z tym zysk z spreadu niedźwiedzia osiąga maksymalny poziom, jeśli bazowy papier wartościowy zamyka się po wygaśnięciu na poziomie 30 USD – niższej cenie wykonania. Jeśli zamknie się poniżej poniżej 30 USD, nie będzie żadnego dodatkowego zysku. Jeśli zamknie się między dwoma cenami wykonania, nastąpi zmniejszony zysk, podczas gdy zamknięcie powyżej wyższego strajku, 40 USD, spowoduje utratę różnicy między dwoma cenami wykonania pomniejszonymi o kwotę kredytu otrzymanego na początku.
- Maksymalny zysk = 200 USD (kredyt)
- Maksymalna strata = 800 USD (10 punktów między uderzeniami spreadu x100, minus początkowy otrzymany kredyt)