Umowa z możliwością przypisania

Co to jest umowa z możliwością cesji?

Zbywalna umowa to kontrakt pochodny, który zawiera postanowienie umożliwiające posiadaczowi przekazanie zobowiązań i praw wynikających z umowy innej stronie lub osobie przed datą wygaśnięcia umowy. Cesjonariusz byłby uprawniony do odebrania dostawy instrumentu bazowego i otrzymania wszystkich korzyści wynikających z tej umowy przed jej wygaśnięciem. Jednak cesjonariusz musi również wypełnić wszelkie zobowiązania lub wymagania umowy.

Najczęściej przenoszone kontrakty znajdują się w kontraktach futures. Ponadto większość kontraktów pochodnych, które są przedmiotem obrotu na giełdzie, nie podlega cesji. Na rynku nieruchomości istnieją również umowy zbywalne, które pozwalają na przeniesienie własności.

Objaśnienie umów, które można przypisać

Kontrakty z możliwością cesji umożliwiają obecnym posiadaczom kontraktów zamknięcie pozycji, zablokowanie zysków lub ograniczenie strat przed datą wygaśnięcia kontraktu. Posiadacze mogą scedować swoje kontrakty, jeśli aktualna cena rynkowa instrumentu bazowego pozwala im na osiągnięcie zysku.

Jak wspomniano wcześniej, nie wszystkie umowy zawierają postanowienie o cesji, które jest zawarte w warunkach umowy. Ponadto cesja nie zawsze znosi ryzyko i odpowiedzialność cedenta, ponieważ pierwotna umowa może wymagać gwarancji, że – niezależnie od tego, czy została ona przeniesiona, czy nie – wykonanie wszystkich warunków umowy musi zostać zakończone zgodnie z wymaganiami.

Cesja kontraktu futures

Właściciele zbywalnych kontraktów futures mogą zdecydować się na przeniesienie swoich udziałów zamiast sprzedawać je na otwartym rynku za pośrednictwem giełdy. Kontrakt futures to zobowiązanie stwierdzające, że kupujący musi kupić składnik aktywów lub sprzedający musi sprzedać składnik aktywów po z góry ustalonej cenie i z góry określonej dacie w przyszłości.

Kontrakty terminowe to ustandaryzowane kontrakty ze stałymi cenami, kwotami i datami wygaśnięcia. Inwestorzy mogą wykorzystywać kontrakty terminowe typu futures do spekulacji ceną aktywów, takich jak ropa naftowa. W momencie wygaśnięcia spekulanci zarezerwują transakcję kompensacyjną i osiągną zysk lub stratę z różnicy w dwóch kwotach kontraktu.

Jeżeli inwestor posiada kontrakt futures, a posiadacz stwierdzi, że wartość zabezpieczenia wzrosła o 1% w dniu zamknięcia kontraktu lub przed jego zamknięciem, wówczas posiadacz kontraktu może zdecydować o przeniesieniu kontraktu na osobę trzecią za wycenioną kwotę. Pierwotnemu posiadaczowi zapłacono by gotówką, realizując zysk z kontraktu przed datą jego wygaśnięcia. Jednak nabywca przypisanej umowy może ponieść stratę, płacąc wyższą cenę rynkową i ryzykuje przepłacenie za składnik aktywów.

Większość kontraktów futures nie zawiera przepisu dotyczącego cesji. Jeśli jesteś zainteresowany kupnem lub sprzedażą kontraktu, dokładnie sprawdź jego warunki, aby sprawdzić, czy można go przenieść, czy nie. Niektóre umowy mogą zabraniać cesji, podczas gdy inne umowy mogą wymagać, aby druga strona umowy wyraziła zgodę na cesję.

Należy pamiętać, że cesja może być nieważna, jeśli warunki umowy ulegną istotnej zmianie lub naruszą jakiekolwiek przepisy prawa lub porządek publiczny.

Czynniki na rynku kontraktów terminowych

Kontrakt futures może zostać przypisany, jeśli pojawiła się powyższa oferta rynkowa strony trzeciej na niepłynnym rynku, na którym spready kupna i sprzedaży były szerokie. Spread bid-ask to różnica między ceną kupna i sprzedaży. Spready mogą być szerokie, co oznacza, że ​​do cen doliczany jest dodatkowy koszt, ponieważ nie ma wystarczającej ilości produktu, aby zaspokoić zamówienie za rozsądną cenę. Płynność istnieje, gdy na rynku jest wystarczająca liczba kupujących i sprzedających, aby dokonywać transakcji. Jeśli rynek jest niepłynny, posiadacz może nie być w stanie znaleźć nabywcy kontraktu lub może nastąpić opóźnienie w zamykaniu pozycji.

Inwestor, który chce kupić kontrakt futures, może zaoferować kwotę wyższą niż aktualna cena rynkowa w środowisku niepłynnym. W rezultacie obecny posiadacz kontraktu może dokonać cesji kontraktu i zrealizować zysk, a obie strony na tym skorzystają. Jednak odstąpienie od umowy lub jej sprzedaż od razu jest czystszym rozwiązaniem, a także gwarantuje wywiązanie się ze wszystkich zobowiązań wynikających z umowy.

Rozwijanie kontraktów futures

Jednak posiadacze kontraktów futures nie muszą przypisywać kontraktu innemu inwestorowi, gdy mogą rozluźnić lub zamknąć pozycję za pośrednictwem giełdy futures. Giełda lub jej agent rozliczeniowy zajmowałby się funkcjami rozliczeniowymi i płatniczymi. Innymi słowy, kontrakt futures może zostać zamknięty przed jego wygaśnięciem. Posiadacz ponosiłby wszelkie zyski lub straty w zależności od różnicy między ceną zakupu a ceną sprzedaży.

Plusy

• Inwestor, który sceduje kontrakt futures, może zrealizować zysk z kontraktu przed jego wygaśnięciem.
• Inwestor może otrzymać wyższą cenę rynkową za przeniesienie kontraktu na niepłynnym rynku.

Cons

• Większość kontraktów futures nie podlega cesji.
• Nabywca przypisanego kontraktu może ponieść stratę, płacąc wyższą cenę rynkową za składnik aktywów.

Cesja nieruchomości

Umowa cesji może pozwolić bankowi lub firmie hipotecznej na sprzedaż lub cesję niespłaconego kredytu hipotecznego. Bank może sprzedać kredyt hipoteczny osobie trzeciej. Pożyczkobiorca otrzyma zawiadomienie z nowego banku lub firmy hipotecznej obsługującej zadłużenie wraz z informacją o dokonaniu spłaty.

Warunki pożyczki, takie jak oprocentowanie i czas trwania, pozostaną takie same dla pożyczkobiorcy. Nowy bank miałby jednak otrzymać wszystkie spłaty odsetek i kwoty głównej. Poza nazwą na czeku pożyczkobiorca powinien zauważyć niewielką różnicę.

Banki będą przypisywać pożyczki, aby usunąć je jako zobowiązanie w swoich bilansach i umożliwić im gwarantowanie nowych lub dodatkowych pożyczek.

Przykład umowy z możliwością cesji ze świata rzeczywistego

Załóżmy, że inwestor zawarł w czerwcu kontrakt futures, który zawiera klauzulę z możliwością cesji, aby spekulować ceną ropy naftowej, mając nadzieję, że cena wzrośnie do końca roku. Inwestor kupuje grudniowy kontrakt futures na ropę za 40 USD, a ponieważ ropa jest sprzedawana w przyrostach o 1000 baryłek, pozycja inwestora jest warta 40 000 USD.

W sierpniu cena ropy naftowej wzrosła do 60 dolarów, a inwestor decyduje się na przeniesienie kontraktu na innego kupującego, ponieważ kupujący był skłonny zapłacić 65 dolarów lub 5 dolarów powyżej ceny rynkowej. Kontrakt jest przypisywany drugiemu kupującemu za 65 USD, a pierwotny kupujący zarabia 25 000 USD ((65–40 USD) x 1000).

Nowy posiadacz przyjmuje na siebie wszystkie obowiązki wynikające z kontraktu i może zyskać, jeśli cena ropy naftowej przekroczy 65 USD do końca roku, ale może również stracić, jeśli cena ropy spadnie poniżej 65 USD do końca roku.