Arbitrageur
Kim jest arbitraż?
Arbitraż to typ inwestora, który stara się czerpać korzyści z nieefektywności rynku. Te nieefektywności mogą dotyczyć dowolnego aspektu rynków, czy to cen, dywidend czy regulacji. Najpopularniejszą formą arbitrażu jest cena.
Arbitragerzy wykorzystują nieefektywność cenową, dokonując jednoczesnych transakcji, które równoważą się nawzajem, aby uchwycić zyski wolne od ryzyka. Arbitraż szukałby na przykład rozbieżności cen między akcjami notowanymi na więcej niż jednej giełdzie, kupując niedowartościowane akcje na jednej giełdzie, jednocześnie sprzedając tę samą liczbę zawyżonych akcji na innej giełdzie, uzyskując w ten sposób zyski wolne od ryzyka, takie jak ceny na obie wymiany są zbieżne.
W niektórych przypadkach starają się również czerpać korzyści z arbitrażu informacji prywatnych w zyski. Na przykład arbitraż ds. Przejęć może wykorzystać informacje o zbliżającym się przejęciu, aby wykupić akcje firmy i skorzystać z późniejszej aprecjacji ceny.
Zrozumienie arbitra
Arbitragerzy są zazwyczaj bardzo doświadczonymi inwestorami, ponieważ możliwości arbitrażu są trudne do znalezienia i wymagają stosunkowo szybkiego obrotu. Muszą też być zorientowani na szczegóły i czuć się swobodnie, jeśli chodzi o ryzyko. Dzieje się tak, ponieważ większość gier arbitrażowych wiąże się ze znacznym ryzykiem. Są to również zakłady dotyczące przyszłego kierunku rynków.
Arbitrażowie odgrywają ważną rolę w funkcjonowaniu rynków kapitałowych, ponieważ ich wysiłki na rzecz wykorzystania nieefektywności cenowej powodują, że ceny są dokładniejsze, niż byłyby w innym przypadku.
Kluczowe wnioski
- Arbitrageurs to inwestorzy, którzy wykorzystują wszelkiego rodzaju nieefektywności rynku. Są one niezbędne, aby nieefektywność między rynkami została wyeliminowana lub utrzymała się na minimalnym poziomie.
- Arbitragerzy są zazwyczaj doświadczonymi inwestorami i muszą być zorientowani na szczegóły i czuć się swobodnie w podejmowaniu ryzyka.
- Arbitrażowcy najczęściej korzystają z rozbieżności cen między akcjami lub innymi aktywami notowanymi na wielu giełdach.
- W takim scenariuszu arbitraż może kupić emisję na jednej giełdzie i sprzedać ją krótko na drugiej giełdzie, na której cena jest wyższa.
Przykłady zagrań arbitra
Jako prosty przykład tego, co zrobiłby arbitraż, rozważmy poniższe.
Akcje Spółki X są notowane na nowojorskiej giełdzie papierów wartościowych (NYSE) po 20 USD, podczas gdy w tym samym momencie na Londyńskiej Giełdzie Papierów Wartościowych (LSE) jest to równowartość 20,05 USD. Inwestor może kupić akcje na NYSE i natychmiast sprzedać te same akcje na LSE, uzyskując łączny zysk w wysokości 5 centów na akcję, pomniejszoną o wszelkie koszty handlowe. Trader wykorzystuje możliwość arbitrażu do czasu, gdy specjalistom na NYSE zabraknie zapasów akcji Spółki X lub do czasu, gdy specjaliści z NYSE lub LSE dostosują swoje ceny, aby wyeliminować okazję.
Przykładem arbitra informacyjnego był Ivan F. Boesky. W latach 80. uchodził za mistrza arbitra w przejęciach. Na przykład osiągnął zyski, kupując zapasy ropy Gulf i Getty przed ich zakupem odpowiednio przez California Standard i Texaco w tym okresie. Podobno zarobił od 50 milionów do 100 milionów dolarów na każdej transakcji.
Rozwój kryptowalut był kolejną okazją dla arbitrów. Gdy cena bitcoina osiągnęła nowe rekordy, pojawiło się kilka możliwości wykorzystania rozbieżności cen między wieloma giełdami działającymi na całym świecie. Na przykład bitcoin był sprzedawany z premią na giełdach kryptowalut znajdujących się w Korei Południowej w porównaniu z giełdami zlokalizowanymi w Stanach Zjednoczonych. Różnica w cenach, znana również jako Kimchi Premium, wynikała głównie z dużego popytu na kryptowaluty w tych regionach. Handlowcy kryptowalut czerpali zyski z arbitrażu różnicy cen między dwiema lokalizacjami w czasie rzeczywistym.