Antyrozwadniający
Co to jest środek przeciwrozpuszczalny?
Antyrozwadniający to termin opisujący wpływ pewnych działań, takich jak umorzenie papierów wartościowych, konwersja papierów wartościowych lub inne działania korporacyjne (np. Przejęcia dokonane w drodze emisji akcji zwykłych lub innych papierów wartościowych) na zysk na akcję (EPS) lub liczbę głosów dotychczasowych akcjonariuszy. Działania antyrozwadniające utrzymują lub zwiększają siłę głosu lub zysk na akcję dla obecnych akcjonariuszy poprzez obniżenie liczby pozostających w obrocie akcji spółki lub zwiększenie zysków spółki.
Drugie użycie terminu „antyrozwadniający” odnosi się do praw własności, zgodnie z którymi istniejący akcjonariusze określonej klasy akcji mają prawo do zakupu dodatkowych akcji w przypadku nowej emisji papierów wartościowych, które w przeciwnym razie zmniejszyłyby ich udział procentowy. Nazywa się to przepisem zapobiegającym rozwodnieniu. Zdolność obecnych akcjonariuszy do zakupu dodatkowych akcji pomaga im utrzymać swój udział w posiadanych akcjach, zachowując w ten sposób ich udział w prawach głosu lub otrzymywanie zysku na akcję spółki.
Każdej definicji można przeciwstawić rozwadniające działania korporacji.
Kluczowe wnioski
- Działania antyrozwadniające to działania korporacyjne, które utrzymują lub zwiększają siłę głosu akcjonariuszy lub zysk na akcję (EPS).
- Antyrozwadniacz odnosi się również do sytuacji, w której niektórzy dotychczasowi akcjonariusze mają prawo do zakupu dodatkowych akcji, gdy następuje nowa emisja papierów wartościowych, która w przeciwnym razie zmniejszyłaby procent ich własności.
- Środki antyrozwadniające są najczęściej stosowane w odniesieniu do zamiennych papierów wartościowych, których wykonanie zwiększyłoby EPS.
Zrozumienie antyrozwiązania
Chociaż jest on najczęściej używany w odniesieniu do zamiennych papierów wartościowych, których wykonanie spowodowałoby wzrost EPS, termin „antyrozwadniający” stał się znacznie bardziej wszechstronny. Odnosi się do każdego działania, które pomaga istniejącemu akcjonariuszowi w utrzymaniu lub zwiększeniu jego siły głosu lub otrzymania zysku na akcję spółki. Jeśli papiery wartościowe są wycofywane, konwertowane lub wpływają na nie pewne działania korporacyjne, a transakcja skutkuje zwiększeniem EPS, wówczas działanie to uznaje się za antyrozwadniające.
Jednak te działania przeciwdziałające rozwadnianiu nie są uwzględniane przy obliczaniu w pełni rozwodnionego zysku na akcję (EPS), czyli zysku na akcję wyemitowanych akcji zwykłych. Zarówno księgowi, jak i analitycy finansowi obliczają rozwodniony zysk na akcję jako najgorszy scenariusz przy wycenie akcji spółki. Przy rozwodnionym zysku na akcję zakłada się, że wszystkie zamienne papiery wartościowe (np. Zamienne akcje uprzywilejowane i zamienne papiery dłużne) zostały zrealizowane.
Rozwadniający a przeciwdziałający rozwadnianiu
Antyrozwadniający odnosi się do działań, które utrzymują lub zwiększają EPS i siłę głosu akcjonariuszy. I odwrotnie, rozwadniający opisuje wpływ pewnych działań lub czynności, które zmniejszają zysk na akcję. W wyniku rozwadniających działań udziały właścicielskie dotychczasowych akcjonariuszy ulegają zmniejszeniu. Rozwodnienie często odbywa się poprzez emisję rozwadniających papierów wartościowych, takich jak opcje na akcje i zamienne instrumenty dłużne, które ostatecznie zwiększają liczbę wyemitowanych akcji zwykłych i zmniejszają zysk na akcję dla dotychczasowych akcjonariuszy.
Jednak niektóre umowy zawierają postanowienia ochronne, które zabraniają zmniejszania udziału akcjonariusza w przypadku kolejnych rund finansowania.
Przykład przeciwdziałający rozwodnieniu
Na przykład załóżmy, że firma A ma pięciu istniejących udziałowców, z których każdy posiada 10% udziałów w firmie. Gdyby firma A wyemitowała więcej akcji, aby zdobyć nowych udziałowców, dotychczasowi akcjonariusze zauważyliby, że ich 10% udział w posiadaniu maleje w miarę kupowania większej liczby właścicieli. Jest to znane jako rozwodnienie. Gdyby spółka A miała wdrożoną politykę przeciwdziałającą rozwadnianiu, musiałaby zaoferować obecnym pięciu akcjonariuszom możliwość zakupu większej liczby akcji, aby utrzymać 10% udziałów w firmie.