Przejęty
Co to jest jednostka przejmowana?
Jednostka przejmowana to spółka nabyta w wyniku fuzji lub przejęcia. W scenariuszu przejęcia jednostka przejmowana jest również nazywana „firmą docelową”.
Kluczowe wnioski
- Jednostka przejmowana, znana również jako firma docelowa, to firma kupowana w ramach przejęcia korporacyjnego.
- Nabywcy twardo się targują i rzadko będą sprzedawać, chyba że złożona oferta będzie wyższa od ich godziwej wartości rynkowej.
- W scenariuszu przejęcia często zdarza się, że cena akcji jednostki przejmowanej szybko się zmienia, odzwierciedlając cenę jednej akcji oferowaną przez nabywcę.
- Po zakończeniu transakcji nazwa operacyjna jednostki przejmowanej i zespół zarządzający mogą zniknąć lub zostać zachowane, w zależności od życzeń jednostki przejmującej.
Zrozumienie podmiotu przejmowanego
Firmy kupują inne firmy z wielu powodów. Uzasadnieniem mogłoby być osiągnięcie większych korzyści skali, dywersyfikacji, ekspansji międzynarodowej, zwiększenia udziału w rynku, zwiększenia synergii lub obniżenia kosztów. Inne czynniki motywujące to zdobywanie nowych technologii oraz ograniczanie nadwyżek mocy produkcyjnych i konkurencji na rynku.
Ogólnie rzecz biorąc, potencjalny nabywca chce kupić większość akcji jednostki przejmowanej z prawem głosu, aby uzyskać kontrolę operacyjną. Po przejęciu kupujący może pozwolić jednostce przejmowanej na kontynuowanie działalności bez przeszkód lub podjąć kroki w celu wydobycia wartości z działalności poprzez cięcie kosztów lub aktywne rozszerzanie jej działalności.
Płacąc trochę więcej
Przejęcie firmy prawie zawsze wymaga zaoferowania ceny przewyższającej godziwą wartość rynkową celu. Nabywcy rzadko z łatwością rezygnują z tego, co zbudowali. Nabywcy, którzy widzą strategiczną wartość w połączeniu swojej działalności z działalnością spółki przejmowanej, będą chcieli uniknąć zrywania transakcji i podpalania mostów. Zazwyczaj, proponując ofertę, biorą pod uwagę przyszły potencjał, płacąc trochę więcej, aby przejęcie zyskało poparcie akcjonariuszy i przekroczyło linię mety.
Ważny
Zazwyczaj jednostka przejmowana doświadcza krótkoterminowej zmiany ceny swoich akcji, aby odzwierciedlić cenę jednej akcji oferowaną przez jednostkę przejmującą.
Zmiany cen akcji
Cena za akcję uzgodniona w ramach transakcji powinna natychmiast znaleźć odzwierciedlenie w z premią, oznacza to, że wyceny zwykle gwałtownie rosną, gdy krążą wiadomości o złożeniu oferty. Na przykład, jeśli Spółka ABC obraca się po 12 USD za akcję i ma 100 000 akcji pozostających w obrocie, gdy została przejęta za 2 mln USD przez firmę XYZ, cena akcji ABC powinna następnie wzrosnąć do około 20 USD za akcję (2 000 000 USD – 100 000 = 20 USD).
Największym zarejestrowanym przejęciem jest przejęcie firmy Mannesmann za 190 miliardów dolarów przez Vodafone AirTouch.
Uwagi specjalne
Po fuzji lub przejęciu nierzadko jednostka przejmowana zachowuje swoją nazwę operacyjną. Przykładem jest internetowy sprzedawca obuwia Zappos, który nadal prowadzi działalność pod tą nazwą, mimo że został przejęty przez Amazon (AMZN ) w lipcu 2009 r.
Czasami nabywca może przyjąć nazwę nabywcy. W 1998 roku NationsBank of Charlotte w Północnej Karolinie przejął BankAmerica Corporation z San Francisco. Niedługo potem nowo utworzony i przemianowany biznes rozpoczął działalność pod nazwą Bank of America (BAC ).
W innych przypadkach nazwa nabywcy jest dodawana do nazwy nabywcy. Tak się stało, gdy United Airlines Holdings ( aktywów operacyjnych Pan American World Airway (Pan Am) w połowie lat 80-tych i na początku lat 90-tych.