Co to jest zarządzanie zarobkami?
Zanim zagłębimy się w zarządzanie dochodami, ważne jest, aby dokładnie zrozumieć, co mamy na myśli, mówiąc o zarobkach. Zarobki to zyski firmy. Inwestorzy i analitycy patrzą na zyski, aby określić atrakcyjność danej akcji. Spółki o słabych perspektywach zysków zazwyczaj będą miały niższe ceny akcji niż te z dobrymi perspektywami. Pamiętaj, że zdolność firmy do generowania zysku w przyszłości odgrywa bardzo ważną rolę w określaniu ceny akcji.
To powiedziawszy, zarządzanie zyskami to strategia stosowana przez kierownictwo firmy do celowego manipulowania wyrównanie dochodów. Dlatego, zamiast mieć lata wyjątkowo dobrych lub złych zarobków, firmy będą starały się utrzymać względnie stabilne dane, dodając i usuwając gotówkę z kont rezerwowych (nazywanych potocznie kontami „ słoików z ciastkami ”).
Kluczowe wnioski
- Zarządzanie zyskami odnosi się do celowego stosowania przez firmę technik księgowych w celu poprawienia wyglądu jej sprawozdań finansowych.
- Zarządzanie dochodami może mieć miejsce, gdy firma odczuwa presję, aby manipulować zarobkami w celu osiągnięcia wcześniej ustalonego celu.
- Nadmierne zarządzanie dochodami może doprowadzić firmę do fałszywego przedstawiania faktów w jej sprawozdaniach finansowych, co może spowodować, że Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) będzie nakładać grzywny i inne kary.
- Różne rodzaje zarządzania dochodami obejmują przenoszenie zysków z jednego okresu sprawozdawczego do drugiego w celu nakreślenia lepszego obrazu lub manipulowanie bilansem w celu ukrycia zobowiązań i zawyżenia zysków.
Zarządzanie zyskami i SEC
Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) uznaje niewłaściwe zarządzanie dochodami za „istotne i celowe fałszowanie wyników”. Gdy wygładzanie dochodów stanie się nadmierne, SEC może nakładać grzywny.
Niestety, samodzielne wykrycie nadużyć może stanowić wyzwanie dla indywidualnego inwestora. Przepisy dotyczące rachunkowości dla dużych korporacji są niezwykle złożone, co sprawia, że inwestorom detalicznym bardzo trudno jest wychwycić skandale księgowe, zanim do nich dojdzie. Jednak zrozumienie różnych rodzajów zarządzania dochodami może ułatwić inwestorom wykrycie, kiedy spółka wykorzystuje te techniki do manipulowania wynikami.
Rodzaje zarządzania dochodami
Jeden rodzaj zarządzania dochodami polega na tym, że firma przyjmuje procedurę księgową, która sprawia, że wydaje się, że firma generuje wyższe zyski w krótkim okresie czasu. Przykładem jest szeroko nagłośniony upadek i bankructwo giganta energetycznego Enron Corporation w grudniu 2001 roku. Firma wykorzystywała fałszywe udziały i zasady rachunkowości pozaksięgowej, aby manipulować swoim bilansem. Miało to na celu ukrycie zobowiązań firmy i zawyżenie zysków.
Inna forma zarządzania zyskami dotyczy sposobu, w jaki firma kapitalizuje swoje koszty. Zamiast natychmiast ujmować koszty jako wydatki w swoim bilansie, spółka będzie kapitalizować koszty jako aktywa w dłuższym okresie. Opóźniając rejestrację wydatków, firma może zawyżać swoje zyski, przynajmniej krótkoterminowo.
Wykrywanie zarządzania dochodami
analizę sprawozdań finansowych spółek kwartalnych i rocznych.
Oto kilka oznak, że firma może używać technik zarządzania dochodami do zniekształcania danych w swoim sprawozdaniu finansowym:
- Twierdzenie, że wzrost przychodów nie wiąże się z odpowiednim wzrostem przepływów pieniężnych.
- Zgłaszanie zwiększonych zysków, które mają miejsce tylko w ostatnim kwartale roku obrotowego.
- Rozszerzanie środków trwałych poza to, co jest uważane za normalne dla firmy i / lub branży.
- Wyolbrzymianie wartości netto składnika aktywów poprzez zaniedbanie stosowania prawidłowego harmonogramu amortyzacji.
Inwestorzy mogą czasami uzyskać ważne informacje na temat zmian w praktykach księgowych i sprawozdawczych firmy, przeglądając przypisy do sprawozdań finansowych, gdzie firma musi ujawnić takie zmiany.
Podsumowanie
Biorąc pod uwagę, że zarządzanie dochodami może wypaczyć prawdziwy obraz finansowy firmy, ważne jest, aby inwestorzy przeprowadzili jak największą konsensus analityka co do zarobków). Jak powiedział kiedyś wielki Warren Buffett : „Menedżerowie, którzy zawsze obiecują, że„ osiągną wyniki ”, w pewnym momencie ulegną pokusie, aby nadrobić te liczby”.