Co się zmniejsza i kiedy z niego korzystać

Kluczowe rzeczy na wynos

• Uśrednianie w dół to strategia kupowania większej ilości aktywów, gdy ich cena spada, co skutkuje niższą ogólną średnią ceną zakupu.
• Dodawanie do pozycji, gdy cena spada lub kupowanie spadków, może być opłacalne podczas świeckich hossy, ale może wiązać się ze stratami podczas spadków.
• Dodanie większej liczby akcji zwiększa ekspozycję na ryzyko, a niedoświadczeni inwestorzy mogą nie być w stanie odróżnić wartości od znaku ostrzegawczego w przypadku spadku cen akcji.

Co się zmniejsza?

Kupowanie większej liczby akcji po niższej cenie niż ta, którą zapłaciłeś wcześniej, jest nazywane uśrednianiem lub zmniejszaniem średniej ceny, po której kupiłeś akcje firmy.

Załóżmy na przykład, że kupiłeś 100 udziałów TSJ Sports Conglomerate po 20 USD za akcję. Gdyby cena akcji spadła do 10 USD, a Ty kupiłeś kolejne 100 akcji, Twoja średnia cena za akcję wyniosłaby 15 USD. Zmniejszyłbyś cenę, po której pierwotnie posiadałeś akcje o 5 USD. Nazywa się to czasem „ kupowaniem dipu ”.

Jednak nawet jeśli średnia cena zakupu spadłaby, miałbyś taką samą stratę na oryginalnych akcjach – spadek o 10 USD na 100 akcji oznacza całkowitą stratę w wysokości 1000 USD. Kupowanie większej liczby akcji w celu obniżenia ceny nie zmieni tego faktu, więc nie interpretuj błędnie uśredniania jako środka magicznego zmniejszenia strat.

Kiedy stosować uśrednianie w dół

Nie ma sztywnych zasad. Musisz ponownie ocenić firmę, której jesteś właścicielem i określić przyczyny spadku ceny. Jeśli uważasz, że akcje spadły, ponieważ rynek na coś zareagował, kupowanie większej liczby akcji może być dobrą rzeczą. Podobnie, jeśli uważasz, że nie nastąpiła fundamentalna zmiana w firmie, niższa cena akcji może być świetną okazją do zgarnięcia większej ilości akcji po okazyjnej cenie.

Problem polega na tym, że przeciętny inwestor ma bardzo małą zdolność rozróżnienia między chwilowym spadkiem ceny a sygnałem ostrzegawczym, że ceny wkrótce spadną. Chociaż może istnieć nierozpoznana wartość wewnętrzna, kupowanie dodatkowych akcji po prostu w celu obniżenia średniego kosztu posiadania może nie być dobrym powodem do zwiększania odsetka portfela inwestora narażonego na zmianę ceny tej jednej akcji. Zwolennicy tej techniki uważają uśrednianie w dół za opłacalne podejście do akumulacji bogactwa; przeciwnicy uważają to za przepis na katastrofę.

Strategia ta jest często preferowane przez inwestorów, którzy mają horyzont inwestycyjny długoterminowy i  wartość napędzany  podejście do inwestowania. Inwestorzy, którzy stosują starannie skonstruowane modele, którym ufają, mogą stwierdzić, że dodanie ekspozycji do akcji jest niedowartościowane, przy zastosowaniu ostrożnych   technik zarządzania ryzykiem może z czasem stanowić wartościową okazję. Wielu profesjonalnych inwestorów, którzy stosują strategie zorientowane na wartość, w tym Warren Buffett, z powodzeniem stosowało uśrednianie w dół jako część większej strategii starannie wykonywanej w czasie.

Podsumowanie

Ważne jest, aby zdać sobie sprawę, że nie jest wskazane po prostu kupowanie akcji żadnej firmy, której akcje właśnie spadły. Nawet jeśli uśredniasz spadek, możesz nadal kupować schorowaną firmę, która będzie kontynuować upadek. Czasami najlepszą rzeczą do zrobienia, gdy akcje Twojej firmy spadają, jest pozbycie się akcji, które już posiadasz, i ograniczenie strat.