Jak wpływa na wartość nominalną, gdy cena obligacji spada?
Kupując obligację, pożyczasz pieniądze emitentowi. Ponieważ obligacja jest pożyczką, odsetki zapłacone posiadaczowi obligacji stanowią zapłatę za pożyczenie pieniędzy. Odsetki do zapłacenia są wyrażone jako procent pożyczonej kwoty, zwanej wartością nominalną obligacji.
W rezultacie obligacja o wartości nominalnej 1000 USD i oprocentowaniu 10 procent obiecuje zapłacić 100 USD rocznie odsetek do czasu wykupu obligacji, po czym pierwotna wartość nominalna (1000 USD) zostaje zwrócona posiadaczowi obligacji.
Kluczowe wnioski
- Chociaż obligacja ma stałą wartość nominalną, jej cena na rynku wtórnym może być wyższa lub niższa od wartości nominalnej.
- Ogólnie ceny obligacji rosną wraz ze spadkiem stóp procentowych. A ceny obligacji spadają wraz ze wzrostem stóp procentowych.
- Należy pamiętać, że wartość nominalna obligacji (kwota, którą otrzymasz w dniu wykupu) nigdy się nie zmieni, niezależnie od cen na rynku wtórnym.
Co się dzieje, gdy rosną (lub spadają) stopy procentowe
Chociaż obligacja ma stałą wartość nominalną, ceny, po których jest kupowana i sprzedawana na rynku finansowym, mogą być wyższe, niższe lub równe wartości nominalnej. Na przykład, jeśli rynkowa stopa procentowa wynosi 10 procent, wówczas obligacja oprocentowana w wysokości 10 procent zostanie sprzedana po wartości nominalnej. Jeśli jednak rynkowa stopa procentowa wzrośnie do 11 procent, nikt nie zapłaci wartości nominalnej, ponieważ dostępne są identyczne obligacje z oprocentowaniem 11 procent.
To powoduje, że cena obligacji spada do momentu, gdy należne odsetki plus zysk uzyskany z różnicy między wartością nominalną a niższą zapłaconą ceną dają 11-procentowy zwrot.
Z tego samego powodu, gdy spada rynkowa stopa procentowa, ceny obligacji rosną. Ten scenariusz pokazuje podstawową zasadę między stopami procentowymi a cenami obligacji: kiedy jedna rośnie, druga spada. Ponieważ rynkowe stopy procentowe stale spadają i rosną, rosną też ceny obligacji.
Czy zmienia się wartość nominalna?
Należy zauważyć, że wartość nominalna obligacji – kwota, którą otrzymasz w dniu wykupu – nigdy się nie zmieni, niezależnie od kursu rynkowego lub ceny obligacji.
Jeśli rynkowa stopa procentowa jest wyższa niż odsetki płatne od obligacji, mówi się, że obligacja jest sprzedawana z dyskontem (poniżej wartości nominalnej). Jeśli rynkowa stopa procentowa jest niższa niż odsetki płatne od obligacji, mówi się, że jest ona sprzedawana z premią (powyżej wartości nominalnej).
A jeśli rynkowa stopa procentowa jest równa odsetkom do zapłacenia, obligacja zostanie sprzedana za par. Sama wartość nominalna, a tym samym wartość obligacji płatnej w terminie wykupu, nigdy się nie zmieni, niezależnie od ceny obligacji czy rynkowych stóp procentowych.