Oferowana stopa procentowa międzybankowej wymiany międzykontynentalnej w Londynie (ICE LIBOR)
Jaka jest oferowana stopa procentowa międzybankowej wymiany międzybankowej w Londynie (ICE LIBOR)?
Oferowana stopa procentowa międzybankowej wymiany międzybankowej w Londynie (ICE LIBOR) to średnia stóp procentowych, którymi niektóre wiodące banki na świecie naliczają sobie wzajemnie kredyty krótkoterminowe. Jeśli chodzi o Intercontinental Exchange (ICE), jest to spółka macierzysta nowojorskiej giełdy papierów wartościowych (NYSE) oraz kilkudziesięciu innych giełd i rynków na całym świecie. ICE przejął zarządzanie LIBOR od British Bankers Association na początku 2014 r. Jednak cały system LIBOR ma zostać wycofany do 2023 r. I zastąpiony innymi wzorcami, takimi jak Sterling Overnight Index Average (SONIA).
Kluczowe wnioski
- Intercontinental Exchange zarządza kursem międzybankowym oferowanym przez Intercontinental Exchange London Interbank, stąd przydomek ICE LIBOR, chociaż część ICE jest często pomijana.
- Cały system LIBOR ma zostać wycofany do 2023 r. I zastąpiony innymi wzorcami, takimi jak Sterling Overnight Index Average (SONIA).
- ICE zarządza 35 różnymi LIBOR-ami, w tym pięcioma różnymi walutami i siedmioma różnymi terminami zapadalności.
- Najczęściej stosowany jest trzymiesięczny kurs dolara LIBOR.
- ICE kładzie nacisk na użycie pełnego terminu „ICE LIBOR”, ponieważ dzisiejsza kalkulacja różni się od tej, która obowiązywała w okresie jej poprzedniego istnienia w ramach British Bankers Association.
Jak działa oferowana stopa procentowa międzybankowej wymiany międzybankowej w Londynie (ICE LIBOR)
LIBOR (w potocznym języku często pomija się „ICE”) służy jako pierwszy krok do obliczenia oprocentowania różnych kredytów na całym świecie. W rzeczywistości istnieje kilka LIBOR-ów – każdego ranka ICE publikuje referencyjne stopy procentowe dla pożyczek w pięciu walutach, dla siedmiu terminów zapadalności. Waluty to dolar amerykański, funt szterling, euro, jen japoński i frank szwajcarski, natomiast terminy zapadalności to: noc, tydzień oraz jeden, dwa, trzy, sześć i 12 miesięcy. Chociaż daje to 35 różnych LIBOR-ów, najczęściej podawany jest trzymiesięczny kurs dolara. Jeśli usłyszysz, że ktoś mówi o „dzisiejszym LIBOR-ie” bez dalszych zastrzeżeń, można bezpiecznie założyć, że chodzi o trzymiesięczną stopę dolara, o której mowa.
Praktyczne zastosowania LIBORA są uniwersalne. Stopa procentowa jest podawana z nazwy w standardowym języku wielu dokumentów pożyczkowych, a jej wpływ obejmuje zarówno zaawansowaną sferę swapów i instrumentów pochodnych, jak i bardziej powszechne problemy, takie jak pożyczki studenckie i hipoteki. Po zatwierdzeniu płacisz bieżącą stawkę plus kilka punktów bazowych LIBOR. Spadek LIBOR powinien skutkować zaoszczędzeniem kilku dolarów na każdej kolejnej pożyczce mieszkaniowej, niezależnie od tego, czy pożyczka ta jest bezpośrednio lub pośrednio powiązana z LIBOR.
Obliczanie LIBOR
W celu obliczenia LIBOR ICE przesyła do swoich banków członkowskich kwestionariusz zawierający następujące otwarte zapytanie, w zależności od zachcianek respondenta:
Po jakim kursie mógłbyś pożyczyć środki, czy zrobiłbyś to, prosząc o oferty międzybankowe na rozsądnym rynku, a następnie akceptując je tuż przed godziną 11 czasu londyńskiego?
Tym samym skład ICE LIBOR jest uzależniony od obiektywizmu każdego pracownika banku, któremu powierzono udzielenie odpowiedzi na pytanie. ICE przyznaje nawet, że celowo utrzymuje niezdefiniowanie i niejednoznaczność wyrażenia „rozsądna wielkość rynku”.
W zależności od waluty, na pytanie ICE odpowiada od 11 do 18 banków członkowskich. Następnie ICE szereguje szacunki stóp procentowych banków, odrzuca górny i dolny kwartyl i bierze średnią z pozostałych 5–10 stóp.
Uwagi specjalne
Jednym z powodów, dla których Intercontinental Exchange kładzie nacisk na użycie pełnego terminu „ICE LIBOR”, jest fakt, że jego dzisiejsze obliczenie różni się od tego, które miało miejsce podczas poprzedniego istnienia pod nadzorem British Bankers Association. Wtedy LIBOR został zwolniony dla dodatkowych pięciu walut i dla dodatkowych ośmiu terminów zapadalności.
Ponadto BBA obliczył tę stopę, analizując i uśredniając stawki pobierane przez 200 banków członkowskich na całym świecie. Wynikało to z godziwej stopy konsensusu lub powinno być, gdyby przewodniczący grupy jednego z wpływowych banków członkowskich (który, zupełnie przypadkowo, był emerytowanym przewodniczącym BBA) nie zatwierdził zmyślonych liczb do codziennych obliczeń LIBOR. W rzeczywistości było kilka banków członkowskich BBA, które wyczarowały stopy procentowe z eteru. Po upublicznieniu afery w 2012 roku LIBOR potrzebował nowego domu.
Odkąd ICE przejęło LIBOR, liczba uczestniczących banków jest mniejsza niż 20. Wydawałoby się to sprzeczne z intuicją i stwarzało możliwość szerokiego zróżnicowania, jednak pozostałe banki mają teraz większą motywację do uczciwości, ponieważ składają sprawozdania organowi zarządzającemu, którym jest mniej tolerancyjny.
ICE LIBOR a inne benchmarki
Czym LIBOR różni się od innych głównych wskaźników, takich jak stopa funduszy federalnych? Cóż, ta ostatnia jest ogłaszana co kilka tygodni zamiast codziennie. Stopa funduszy federalnych jest również instrumentem polityki pieniężnej danego kraju. Kiedy Fed zdecyduje, że nadszedł czas na zwiększenie lub zmniejszenie podaży pieniądza lub jego stopy wzrostu, jednym ze sposobów osiągnięcia tego jest obniżenie lub podwyższenie stopy funduszy federalnych. Tymczasem LIBOR ma oczywiście zasięg międzynarodowy i ma być raczej miernikiem tego, czym są stopy procentowe, a nie tym, jakie powinny być według banku centralnego danego kraju.