Rentowność obligacji a stopa kuponu: jaka jest różnica?
Rentowność obligacji a stopa kuponu: przegląd
Stopa kuponu obligacji to stopa oprocentowania, którą płaci ona corocznie, a jej rentowność to stopa zwrotu, którą generuje. Stopa kuponu obligacji jest wyrażona jako procent jej wartości nominalnej. Wartość nominalna to po prostu wartość nominalna obligacji lub wartość obligacji podana przez emitenta. W związku z tym obligacja o wartości 1000 USD i oprocentowaniu 6% daje oprocentowanie w wysokości 60 USD rocznie, a obligacja o wartości 2000 USD z oprocentowaniem 6% daje oprocentowanie w wysokości 120 USD rocznie.
Kluczowe wnioski
- Na stopy kuponów wpływają stopy procentowe ustalane przez rząd.
- Rentowność obligacji to stopa zwrotu, jaką generuje obligacja.
- Stopa kuponu obligacji to stopa oprocentowania płacona rocznie przez obligację.
- Ponadto wyznaczona ocena kredytowa obligacji wpłynie na jej cenę i może się zdarzyć, że patrząc na cenę obligacji, okaże się, że nie przedstawia ona uczciwie związku między innymi stopami procentowymi a stopą kuponu.
- Aby stopa kuponu, bieżąca rentowność i rentowność do terminu zapadalności były takie same, cena obligacji w momencie zakupu musi być równa jej wartości nominalnej.
Stawka kuponu
Na stopy kuponów dużywpływ mają stopy procentowe ustalane przez rząd. Dlatego też, jeśli rząd podwyższy minimalną stopę procentową do 6%, wówczas wszelkie wcześniej istniejące obligacje o oprocentowaniu poniżej 6% stracą na wartości.
Każdy, kto chce sprzedać wcześniej istniejące obligacje, musi obniżyć cenę rynkową, aby zrekompensować inwestorom niższe płatności kuponowe za obligacje w porównaniu z nowo wyemitowanymi obligacjami.
Kupowanie obligacji z premią oznacza kupowanie jej za cenę wyższą niż jej wartość nominalna. Zakup obligacji z dyskontem oznacza zapłacenie mniej niż jej wartość nominalna. Niezależnie od ceny zakupu płatności kuponowe pozostają takie same.
Aby w pełni zrozumieć miarę stopy zwrotu z obligacji, sprawdź jej rentowność do wykupu.
Rentowność
Rentowność obligacji można mierzyć na kilka różnych sposobów. Bieżąca rentowność porównuje stopę kuponu z aktualną ceną rynkową obligacji. Dlatego też, jeśli obligacja o wartości 1000 USD z 6% stopą kuponu zostanie sprzedana za 1000 USD, wówczas bieżący dochód również wynosi 6%. Jednakże, ponieważ cena rynkowa obligacji może się wahać, możliwe jest kupienie tej obligacji za cenę wyższą lub niższą niż 1000 USD.
Jeśli ta sama obligacja zostanie zakupiona za 800 USD, wówczas bieżąca rentowność wyniesie 7,5%, ponieważ roczne płatności kuponowe w wysokości 60 USD stanowią większą część ceny zakupu.
Uwagi specjalne
Bardziej kompleksową miarą stopy zwrotu obligacji jest rentowność do wykupu. Ponieważ możliwe jest wygenerowanie zysku lub straty poprzez zakup obligacji poniżej lub powyżej wartości nominalnej, w kalkulacji rentowności uwzględniono wpływ ceny zakupu na całkowitą stopę zwrotu. Jeśli cena zakupu obligacji jest równa jej wartości nominalnej, wówczas stopa kuponu, bieżąca rentowność i rentowność do terminu zapadalności są takie same.