Co to jest analiza historyczna wartości zagrożonej (VaR)?
Co to jest analiza historyczna wartości zagrożonej (VaR)?
Wartość zagrożona jest statystyczny zarządzania ryzykiem technika, która monitoruje i ilościowo poziom ryzyka związany z portfela inwestycyjnego. Wartość zagrożona mierzy maksymalną kwotę straty w określonym horyzoncie czasowym przy danym poziomie ufności. Analiza historyczna mierzy dokładność obliczeń wartości zagrożonej. Analiza historyczna to proces określania skuteczności strategii przy użyciu danych historycznych. Prognozę strat obliczoną na podstawie wartości zagrożonej porównuje się z faktycznymi stratami na koniec określonego horyzontu czasowego.
Kluczowe wnioski
- Wartość zagrożona (VAR) to statystyczna technika zarządzania ryzykiem, która monitoruje i kwantyfikuje poziom ryzyka portfela inwestycyjnego.
- Wartość zagrożona mierzy maksymalną kwotę straty w określonym horyzoncie czasowym przy danym poziomie ufności.
- Do pomiaru dokładności obliczeń wartości narażonej na ryzyko stosuje się analizę historyczną, która wykorzystuje dane historyczne do testowania skuteczności strategii.
Zrozumienie analizy historycznej wartości zagrożonej (VaR)
Analiza historyczna jest pomocna, ponieważ wykorzystuje modelowanie danych z przeszłości do oceny dokładności i skuteczności strategii inwestycyjnej. Weryfikacja historyczna wartości zagrożonej służy do porównania przewidywanych strat z obliczonej wartości zagrożonej z faktycznymi stratami zrealizowanymi na koniec określonego horyzontu czasowego. Porównanie to identyfikuje okresy, w których wartość zagrożona jest niedoszacowana lub w których straty portfelowe są większe niż pierwotna oczekiwana wartość zagrożona. Prognozy wartości zagrożonej można ponownie obliczyć, jeśli wartości analizy historycznej nie są dokładne, zmniejszając w ten sposób ryzyko nieoczekiwanych strat.
Potencjalna maksymalna strata
Wartość zagrożona oblicza potencjalne maksymalne straty w określonym horyzoncie czasowym z pewnym stopniem pewności. Na przykład roczna wartość zagrożona portfela inwestycyjnego wynosi 10 milionów USD przy poziomie ufności 95%. Wartość zagrożona wskazuje, że istnieje 5% szans na poniesienie strat przekraczających 10 mln USD na koniec roku. Przy 95% pewności, najgorsza oczekiwana strata portfela w ciągu jednego roku obrotowego nie przekroczy 10 mln USD.
Jeżeli wartość zagrożona jest symulowana na podstawie danych z ostatnich lat, a rzeczywiste straty portfelowe nie przekroczyły oczekiwanej wartości narażonej na ryzyko, wówczas odpowiednią miarą jest obliczona wartość narażona na ryzyko. Z drugiej strony, jeśli rzeczywiste straty portfelowe przekraczają obliczoną wartość narażoną na ryzyko, obliczenie wartości oczekiwanej narażonej na ryzyko może być niedokładne.
Gdy rzeczywiste straty portfelowe są większe niż obliczona wartość narażona na ryzyko, szacowana strata, nazywane jest to naruszeniem wartości zagrożonej. Jeśli jednak faktyczna strata portfela tylko kilka razy przekracza szacowaną wartość narażoną na ryzyko, nie oznacza to, że szacowana wartość narażona na ryzyko zawiodła. Należy określić częstotliwość naruszeń.
Przykład weryfikacji historycznej wartości zagrożonej
Na przykład dzienna wartość zagrożona portfela inwestycyjnego wynosi 500 000 USD przy 95% poziomie ufności przez 250 dni. Przy 95% poziomie ufności oczekuje się, że rzeczywiste straty przekroczą 500 000 USD w przybliżeniu przez 13 z 250 dni. Problem z oszacowaniem wartości zagrożonej występuje tylko wtedy, gdy naruszenia występują dłużej niż 13 z 250 dni, ponieważ oznaczałoby to, że oszacowana wartość zagrożona jest niedokładna i wymaga ponownej oceny.