Jakie są typowe przykłady niesystematycznego ryzyka?
W żargonie finansowym termin „niesystematyczny” odnosi się po prostu do jakości, która nie jest powszechnie spotykana wśród wielu okazji inwestycyjnych. Najwęższa interpretacja niesystematycznego ryzyka to ryzyko unikalne dla działalności pojedynczej firmy. Przykładami mogą być ryzyka związane z zarządzaniem, ryzyko lokalizacji i ryzyko sukcesji.
Niekoniecznie jest prawdą, że niesystematyczne ryzyko występuje pojedynczo w firmie; na przykład okropny menedżer może mieć bezpośredni wpływ tylko na akcje jednej firmy, ale akcje wielu firm mogą jednocześnie cierpieć z powodu niesystematycznego ryzyka złego zarządzania.
W ten sposób może się zdarzyć, że niesystematyczne ryzyka zostaną zidentyfikowane w sposób dostatecznie szeroki, aby można je było zastosować do wielu różnych biznesów jednocześnie. Co ważne, niesystematyczne ryzyko nie jest nieodłączne dla każdego papieru wartościowego, a przynajmniej nie dla większości papierów wartościowych. Ponadto inwestorzy powinni mieć możliwość zdywersyfikowania niesystematycznego ryzyka poprzez strategiczne ukierunkowanie na wystarczająco szeroki zakres pakietów akcji w swoich portfelach.
Innym sposobem identyfikacji niesystematycznych zagrożeń jest porównanie konkretnego przypadku ryzyka z całym rynkiem lub branżą. Jeśli istnieje niewielka lub żadna istotna korelacja, ryzyko prawdopodobnie będzie niesystematyczne.
Typowe niesystematyczne ryzyko: zła przedsiębiorczość
Większość niesystematycznych ryzyk wiąże się z błędami w ocenie przedsiębiorczości. Na przykład firma technologiczna może przeprowadzić badania rynku i oczekiwać, że konsumenci będą chcieli mniejszych telefonów komórkowych i zegarków cyfrowych w przyszłym roku. Linie produkcyjne są zmieniane, a kapitał przeznaczany jest na mniejsze urządzenia.
Po kolejnym roku konsumenci faktycznie wolą większe telefony i zegarki. Znaczna część istniejących zapasów wspomnianej firmy technologicznej albo zostaje niesprzedana, albo zostaje sprzedana ze znaczną stratą. Może to obniżyć cenę akcji danej firmy.
Oczywiście to ryzyko jest zawsze możliwe we wszystkich rodzajach firm. Niesystematyczne jest to, że tylko kilka firm popełnia ten sam błąd w tym samym czasie. Cały sektor technologiczny może w tym roku osiągnąć bardzo dobre wyniki; firma ze słabą przewidywalnością przedsiębiorczości cierpi.
Typowe ryzyka niesystematyczne: ryzyko polityczne i prawne
Wyobraź sobie sektor, w którym konkurują ze sobą trzy duże firmy: firmy A, B i C. Każda z nich rozwija nowy rodzaj energii wiatrowej. Załóżmy, że wszystkie te firmy mają na czele skutecznych przedsiębiorców.
Jednak rząd stanowy decyduje się na dotowanie firmy A lub może zakazuje praktyki powszechnie stosowanej przez firmy B i C, która rzekomo szkodzi lokalnym populacjom ptaków. Wartość akcji firmy A ma tendencję do wzrostu, podczas gdy wartość akcji pozostałych dwóch firm ma tendencję spadkową.
Żadne z tych konkretnych zagrożeń politycznych lub prawnych nie jest nieodłączne dla samej branży. Ich negatywne skutki dotyczą tylko wybranych firm. Jeśli inwestor kupił akcje wszystkich trzech firm, może być w stanie zdywersyfikować straty w firmach B i C poprzez zyski z firmy A.
Istnieją jednak pewne ryzyka polityczne i prawne, które w systematyczny sposób wpływają na całe branże. Nie zawsze jest możliwe zdywersyfikowanie ryzyka poza kontrolą poszczególnych menedżerów.