Co oznacza niska stopa procentowa funduszy federalnych?
Stopa funduszy federalnych to krótkoterminowa stopa procentowa, po której banki mogą pożyczać pieniądze od siebie. Niska stopa funduszy federalnych oznacza ekspansywną politykę monetarną rządu. Stwarza to środowisko o niskich stopach procentowych dla przedsiębiorstw i konsumentów oraz stosunkowo wysoką inflację. Otoczenie o niskich stopach procentowych stymuluje zagregowany popyt i zatrudnienie.2
Kluczowe wnioski
- Niska stopa funduszy federalnych jest zazwyczaj ekspansywną strategią polityki pieniężnej, która pomaga wzmocnić gospodarkę.
- Główne stopy procentowe naliczane od produktów finansowych, takich jak kredyty hipoteczne i karty kredytowe, są zwykle zgodne ze stopą funduszy zasilanych.4
- Stawka funduszy federalnych jest określana przez podaż pieniądza, która jest kontrolowana przez Fed poprzez kupowanie i sprzedawanie amerykańskich papierów skarbowych.
- Wyższa podaż pieniądza prowadzi do wyższej inflacji, obniżając stopę funduszy federalnych.
- Niską stopę funduszy federalnych można również osiągnąć, jeśli Fed ustali niższą stopę dyskontową.
Na przykład w Stanach Zjednoczonychprzepisy dotyczące Rezerwy Federalnej nakładają na instytucje finansowe obowiązek codziennego utrzymywania określonej kwoty środków rezerwowych na koncie Rezerwy Federalnej. Jeśli bank spodziewa się niedoboru w spełnieniu tych wymogów rezerwowych na koniec dnia roboczego, inna instytucja, która ma nadwyżkę na ten dzień, może wkroczyć i pożyczyć jej środki. Oprocentowanie, które bank pożyczający pobiera za pieniądze, nazywa się stopą overnight funduszy federalnych lub w skrócie stopą overnight.7
Wpływ stopy funduszy federalnych
Stopa funduszy federalnych ma duży wpływ i często ma bezpośredni wpływ na gospodarkę USA, ponieważ służy jako podstawa dla stóp procentowych oferowanych przez różne instytucje finansowe i kredytowe firmom i konsumentom. Wahania podstawowej stopy procentowej – stopy procentowej, którą banki żądają od swoich klientów o największej zdolności kredytowej za pożyczki, linie kredytowe i hipoteki – są zgodne z oprocentowaniem funduszy federalnych, na ogół o kilka punktów powyżej.
Na przykład klienci firmy obsługującej karty kredytowe o najwyższych ratingach kredytowych mogą otrzymać podstawowe oprocentowanie. Jeśli stopa funduszy federalnych wynosi 2%, stopa podstawowa wyniosłaby około 5%, ponieważ zwykle wynosi około trzy punkty powyżej stopy funduszy federalnych. Jeśli stopa funduszy federalnych zostanie obniżona z 2% do 1,5%, bank może odpowiednio obniżyć oprocentowanie karty kredytowej.
Od czego zależy stopa procentowa funduszy federalnych?
Stopa funduszy federalnych zależy od podaży pieniądza kontrolowanego przez Fed. Fed dąży do ustanowieniastabilności makroekonomicznej poprzez politykę pieniężną, działając zgodnie z mandatem Kongresu USA, aby ułatwić maksymalne zatrudnienie, stabilne ceny i umiarkowane długoterminowe stopy procentowe.
Niska stopa funduszy federalnych wskazuje na ekspansywną politykę pieniężną i występuje w okresie stosunkowo wysokiej inflacji. Aby uchwalić politykę pieniężną, Fed zazwyczaj angażuje się w operacje otwartego rynku, ustala federalną stopę dyskontową i określa rezerwę obowiązkową. Operacje otwartego rynku, kupno i sprzedaż obligacji rządowych i innych papierów wartościowych, to najczęściej używane narzędzie Fed. Komitet Otwartego Rynku Federalna (Fed) prowadzi te transakcje do osiągnięcia ukierunkowanego podaży pieniądza.10
W ramach ekspansywnej polityki FOMC skupuje rządowe papiery wartościowe, co zwiększa podaż pieniądza krążącego w gospodarce i zapewnia funkcjonowanie systemu bankowego.11 Wyższa podaż pieniądza prowadzi do wyższej inflacji, obniżając stopę funduszy federalnych. Niską stopę funduszy federalnych można również osiągnąć, jeśli Fed ustali niższą stopę dyskontową. Jeśli banki mogą pożyczać środki od rządu centralnego po niższej stopie procentowej, stopa, po jakiej banki mogą pożyczać sobie rezerwy, jest również niższa.6
Fed może również zmienić wymagania dotyczące rezerw obowiązkowych banków, co wpływa na ilość gotówki, którą banki muszą legalnie przechowywać. Zmniejszając rezerwę obowiązkową, banki mogą pożyczać większą część swoich środków pieniężnych. Zwiększa to podaż pieniądza, prowadząc do wyższej inflacji i niższej stopy funduszy federalnych.
Przykład ekspansywnej polityki pieniężnej
Przykładem ekspansywnej polityki Fedu są trzy rundy luzowania ilościowego ogłoszone odpowiednio w listopadzie 2008, listopadzie 2010 i wrześniu 2012 roku. Według danych ekonomicznych Rezerwy Federalnej z St. Louis, efektywna stopa funduszy federalnych wyniosła 4,76% w październiku 2007 r., Po czym spadła do 0,18% w lipcu 2009 r. Było to spowodowane decyzją FOMC o zaangażowaniu się w duży rządowy program zakupów papierów wartościowych, prowadząc ekspansywną politykę pieniężną.
W środowisku o wysokiej inflacji i niskich stopach procentowych oszczędzanie staje się relatywnie droższe, a konsumpcja relatywnie tańsza. Banki, które pożyczają fundusze po niskim oprocentowaniu, mogą przenieść niższy koszt zadłużenia na konsumentów, którzy mają kredyty hipoteczne, kredyty samochodowe lub karty kredytowe. W środowisku o niższych stopach procentowych przedsiębiorstwa są bardziej skłonne do podejmowania inwestycji kapitałowych, takich jak rozbudowa obiektów lub maszyn, które stymulują zatrudnienie. Niższy koszt zadłużenia dla przedsiębiorstw również zachęca do ekspansji i zapobiega zbyt konserwatywnemu zachowywaniu się przedsiębiorstw w czasach słabego zagregowanego popytu.