Efekt weekendu
Jaki jest efekt weekendu?
Efekt weekendu to zjawisko na rynkach finansowych, na których zwroty z akcji w poniedziałki są często znacznie niższe niż w bezpośrednio poprzedzający piątek.
Efekt weekendu jest również znany jako efekt poniedziałku.
Kluczowe wnioski
- Efekt weekendu to zjawisko na rynkach finansowych, na których zwroty z akcji w poniedziałki są często znacznie niższe niż w bezpośrednio poprzedzający piątek.
- Efekt weekendu jest również znany jako efekt poniedziałku.
- Chociaż przyczyna efektu weekendu jest przedmiotem dyskusji, zachowanie inwestorów indywidualnych wydaje się być przynajmniej jednym z czynników przyczyniających się do tego wzorca.
- Niektóre teorie, które próbują wyjaśnić efekt weekendu, wskazują na tendencję spółek do publikowania złych wiadomości w piątek po zamknięciu rynków, co następnie obniża ceny akcji w poniedziałek.
Zrozumienie efektu weekendu
Jednym z wyjaśnień efektu weekendu jest skłonność ludzi do zachowań irracjonalnych; Wydaje się, że co najmniej jednym z czynników przyczyniających się do tego wzorca jest zachowanie handlowe inwestorów indywidualnych. W obliczu niepewności ludzie często podejmują decyzje, które nie odzwierciedlają ich najlepszej oceny. Czasami rynki kapitałowe odzwierciedlają irracjonalność ich uczestników, zwłaszcza biorąc pod uwagę dużą zmienność cen akcji i rynków; na decyzje inwestorów mogą wpływać czynniki zewnętrzne (czasem nieświadomie). Ponadto inwestorzy są aktywniejszymi sprzedawcami akcji w poniedziałki, szczególnie w związku ze złymi wiadomościami na rynku.
W 1973 roku Frank Cross po raz pierwszy zgłosił anomalię ujemnych zwrotów z poniedziałku w artykule zatytułowanym „Zachowanie cen akcji w piątki i poniedziałki”, który został opublikowany w Financial Analysts Journal. W artykule pokazuje, że średnia rentowność w piątki przewyższała średnią rentowność w poniedziałki i istnieje różnica we wzorcach zmian cen między tymi dniami. Ceny akcji spadają w poniedziałki, po wzroście z poprzedniego dnia handlowego (zwykle w piątek). Ten moment przekłada się na powtarzający się niski lub ujemny średni zwrot na giełdzie od piątku do poniedziałku.
Niektóre teorie, które próbują wyjaśnić efekt weekendu, wskazują na tendencję spółek do publikowania złych wiadomości w piątek po zamknięciu rynków, co następnie obniża ceny akcji w poniedziałek. Inni twierdzą, że efekt weekendowy może być powiązany z krótką sprzedażą, która wpłynęłaby na akcje z wysokimi pozycjami krótkimi. Alternatywnie, efekt może być po prostu wynikiem zanikającego optymizmu traderów między piątkiem a poniedziałkiem.
Efekt weekendowy był stałym elementem wzorców notowań giełdowych od wielu lat. Według badań przeprowadzonych przez Rezerwę Federalną przed 1987 r. W weekendy występował statystycznie istotny ujemny zwrot. Jednak w badaniu wspomniano, że ten ujemny zwrot zniknął w okresie między 1987 a 1998 r. Od 1998 r. Zmienność w weekendy ponownie wzrosła, a przyczyna zjawiska efektu weekendu pozostaje przedmiotem wielu dyskusji.
Uwagi specjalne
Efekt odwróconego weekendu
Wielu analityków przeprowadziło przeciwstawne badania dotyczące „efektu odwrotnego weekendu”, którzy pokazują, że zwroty z poniedziałku są w rzeczywistości wyższe niż w innych dniach. Niektóre badania wskazują na istnienie wielu efektów weekendowych, w zależności od wielkości firmy, w których małe firmy mają mniejsze zyski w poniedziałki, a duże firmy mają wyższe zyski w poniedziałki. Postulowano również, że efekt odwrotnego weekendu wystąpi tylko na giełdach w USA.