Płatność za wodospad
Co to jest płatność kaskadowa?
Struktury płatności kaskadowych wymagają, aby wierzyciele wyższego szczebla otrzymywali odsetki i spłatę kwoty głównej, podczas gdy wierzyciele niższego szczebla otrzymywali spłatę kwoty głównej po całkowitym spłaceniu wierzycieli wyższego szczebla. Dłużnicy zazwyczaj dzielą te programy na takie transze, aby w pierwszej kolejności nadać priorytet pożyczkom o najwyższym kapitale, ponieważ są one prawdopodobnie również najdroższe.
Kluczowe wnioski
- Struktury płatności kaskadowych pozwalają wierzycielom wyższego rzędu na spłatę kwoty głównej i odsetek przed wierzycielami niższego szczebla.
- Wierzycielom niższego szczebla spłacane są wyłącznie odsetki do czasu pełnej spłaty wierzycieli wyższego szczebla.
- Płatności kaskadowe mogą być skonstruowane tak, aby spłacać jedną pożyczkę naraz lub spłacać wszystkie pożyczki w sposób systematyczny.
Jak działa płatność kaskadowa
Wyobraź sobie wodospad spływający kaskadowo do pionowo ustawionych wiader. Woda reprezentuje pieniądze, a wiadra – wierzycieli. Woda najpierw wypełnia pierwsze wiadro. Drugie wiadro zostanie napełnione dopiero po zapełnieniu pierwszego. W miarę przepływu wody więcej wiader jest napełnianych w kolejności, w jakiej się pojawiają.
Zazwyczaj rozmiary łyżek (wielkość zadłużenia) zmniejszają się w miarę opadania wody. Jest to prawdopodobne, ponieważ spłata dużych długów zmniejsza ryzyko niewypłacalności i uwalnia środki pieniężne na operacje, wydatki kapitałowe i inwestycje.
Na przykład ten rodzaj planu sprawdza się najlepiej w przypadku firmy spłacającej więcej niż jedną pożyczkę. Załóżmy, że ta firma ma trzy pożyczki operacyjne, każdy o innym oprocentowaniu. Spółka wypłaca kapitał i odsetki od najkosztowniejszej pożyczki, a odsetki od pozostałych dwóch. Po spłaceniu najdroższej pożyczki firma może spłacać wszystkie odsetki i kapitał od następnej, droższej pożyczki. Proces trwa do momentu spłaty wszystkich pożyczek.
Przykład płatności kaskadowych
Aby zademonstrować, jak działa schemat płatności kaskadowych, załóżmy, że firma zaciągnęła pożyczki od trzech wierzycieli, wierzyciela A, wierzyciela B i wierzyciela C. System jest tak skonstruowany, że wierzyciel A jest wierzycielem najwyższego stopnia, podczas gdy wierzyciel C jest wierzycielem najniższym. wierzyciel wielopoziomowy. Ustalenie co do tego, co spółka jest winna każdemu z wierzycieli, wygląda następująco:
- Wierzycielowi A powierzono łącznie 5 mln USD odsetek i 10 mln USD kwoty głównej.
- Wierzycielowi B należy łącznie 3 mln USD odsetek i 8 mln USD kwoty głównej.
- Kredytodawcy C jest winien łącznie 1 mln USD odsetek i 5 mln USD kapitału.
Załóżmy, że w pierwszym roku firma zarabia 17 milionów dolarów. Następnie spłaca całe 15 milionów dolarów należne wierzycielowi A, pozostawiając mu 2 miliony dolarów na spłatę dalszych długów. Ponieważ struktura priorytetów nadal obowiązuje, te 2 miliony dolarów należy przekazać wierzycielowi B. Załóżmy, że firma zapłaci 1 milion dolarów wierzycielowi B za odsetki i 1 milion dolarów wierzycielowi B za kapitał. Wynik po pierwszym roku jest następujący:
- Wierzyciel A jest w pełni opłacony.
- Kredytodawcy B jest winien łącznie 2 mln USD odsetek i 7 mln USD kwoty głównej.
- Kredytodawcy C jest winien łącznie 1 mln USD odsetek i 5 mln USD kapitału.
Jeśli w drugim roku firma zarobi 13 milionów dolarów, mogłaby następnie spłacić pozostałe zobowiązanie wierzyciela B i rozpocząć spłatę wierzyciela C. Wynik po drugim roku jest następujący:
- Wierzyciel A jest w pełni opłacony.
- Wierzyciel B jest w pełni opłacony.
- Wierzycielowi C jest winien kwota główna w wysokości 2 mln USD.
Ten przykład został uproszczony, aby pokazać mechanikę schematu płatności kaskadowych. W rzeczywistości niektóre systemy kaskadowe są tak skonstruowane, że minimalne płatności odsetek są wypłacane na wszystkich poziomach w każdym cyklu płatności.