Akcje Walta Disneya: analiza dywidendy

Walt Disney Company (DIS) to jedna z największych zdywersyfikowanych międzynarodowych firm specjalizujących się w rozrywce, mediach, parkach, kurortach i różnych produktach konsumenckich. Disney jest właścicielem niektórych z najbardziej rozpoznawalnych kanałów telewizyjnych w USA, w tym Disney, ABC i ESPN.

Firma prowadzi również bardzo popularne parki rozrywki na całym świecie oraz produkuje filmy, kreskówki i programy dla dzieci i dorosłych. Dzięki rozpoznawalnej marce i bardzo dochodowemu kanałowi sportowemu Walt Disney był w stanie zwiększyć swój dochód netto o 32% w ciągu ostatnich pięciu lat kończących się w 2019 roku.

W wyniku dobrych wyników finansowych firma konsekwentnie wypłacała i zwiększała dywidendy rok po roku, co czyni Walt Disney atrakcyjną opcją dla inwestorów poszukujących dochodu.

Polityka dywidendowa Disneya

Disney konsekwentnie wypłacał dywidendy od ponad 40 lat i ma doświadczenie w zwiększaniu dywidendy. Disney podniósł dywidendę na akcję z 0,84 dolara półrocznie do 0,84 dolara w 2018 roku.

Spółka wypłacała coroczne dywidendy (tj. Raz w roku) za trzy lata poprzedzające 2015 r. Oraz kwartalnie wcześniej. Disney zwiększył swoją dywidendę o 33% od czasu przejścia na półroczną strukturę wynagrodzeń. Chociaż Disney nie ujawnia, w jaki sposób ustala dywidendy, wypłaty są prawdopodobnie zależne od wyników firmy, a zwłaszcza od jej zdolności do generowania wystarczających przepływów pieniężnych z działalności operacyjnej, aby pokryć swoje potrzeby inwestycyjne i finansowe.

Od marca 2020 roku firma ma 48 miliardów dolarów długu długoterminowego. Ma w kasie 6,8 miliarda dolarów. W ciągu ostatnich trzech lat wskaźnik wypłat Disneya wahał się od 15% do 30%. Obecny wskaźnik wypłat wynosi około 28%.

Dochód z dywidendy Disneya

Dochód z dywidendy Disneya zależy od polityki dywidend ustalonej przez zarząd spółki oraz od zmian cen akcji. W ciągu ostatnich pięciu lat stopa dywidendy Disneya wahała się od 1,2% do obecnego najwyższego poziomu 1,8%.

Dywidenda Disneya jest jednak niższa niż jej przeciętni partnerzy medialni. Fox (FOX) wypłaca 2% dywidendy, podczas gdy Comcast wynosi 2,7%. Niską rentowność dywidend Disneya można przypisać przede wszystkim aprecjacji akcji i naciskowi spółki na skup akcji, a nie na dywidendę.

Disney odkupił własne akcje zwykłe o wartości 3,6 miliarda dolarów w ciągu ostatniego roku od 27 marca 2020 roku. Dla porównania, firma wydała 2,9 miliarda dolarów na dywidendy w zeszłym roku. Niektóre firmy, takie jak Disney, wolą generować zyski dla akcjonariuszy poprzez odkup akcji zamiast wypłacać dywidendy gotówkowe, ponieważ wykup zazwyczaj odracza podatki dla inwestorów.

Bezpieczeństwo dywidendy Disneya

Telewizja i film Disneya w połączeniu z szeroko zakrojoną działalnością franczyzową pozwoliły firmie zwiększyć dochód netto z niespełna 8 miliardów dolarów pięć lat temu do ponad 10 miliardów dolarów obecnie.

Disney ostrożnie zarządza kapitałem, dzieląc przepływy pieniężne między inwestycje kapitałowe i potrzeby finansowe, tak aby na koniec dnia firma miała wystarczający bufor płynności. Świadczy o tym saldo gotówkowe Disneya, które wzrosło z mniej niż 5 miliardów dolarów pięć lat temu do prawie 7 miliardów dolarów obecnie. Wskaźnik zadłużenia spółki do kapitału własnego (D / E) wynosi 54%, a zadłużenia do aktywów 24%.

Perspektywy Disneya

Disney cieszy się bardzo korzystną pozycją w sieciach medialnych dzięki swoim wiodącym kanałom ESPN i ESPN2, które mają wyłączne umowy z National Football League. Kanały sportowe spółki pobierają jedne z najwyższych opłat spośród podobnych kanałów i generują jedne z najwyższych przychodów z reklam.

Disney Channel jest również jednym z najbardziej zaufanych kanałów wśród rodziców, którzy subskrybują treści multimedialne dla swoich dzieci. Jednak działalność nadawcza Disneya nadal wykazuje pewną miękkość, ponieważ konsumenci rezygnują z subskrypcji telewizji kablowej i przechodzą na oferty telewizji internetowej. Taka sytuacja może spowodować pewne przeciwności dla Disneya i może spowolnić wzrost przepływów pieniężnych z działalności operacyjnej.

Disney generuje również coraz większe dochody ze swoich postaci, wydając prawa franczyzowe. Ponieważ firma dywersyfikowała swoje postacie i franczyzy, kupując studia rysunkowe i filmowe, takie jak Pixar, Lucasfilm i Marvel, Disney był w stanie rozszerzyć swoje portfolio postaci i przyciągnąć znacznie szerszą publiczność. Disney uruchomił również konkurenta Netflix (NFLX) z Disney +. Ponieważ firma nadal tworzy hity filmowe i generuje rosnącą sprzedaż franczyzową, te strumienie przychodów powinny zrównoważyć wszelkie spadki w działalności nadawczej Disneya i zapewnić solidną podstawę do ciągłych dywidend.