Rocznik
Co to jest rocznik?
Termin „rocznik” odnosi się do przełomowego roku, w którym pierwszy napływ kapitału inwestycyjnego jest dostarczany do projektu lub firmy. Oznacza to moment, w którym kapitał jest angażowany przez fundusz venture capital, fundusz private equity lub kombinację źródeł. Inwestorzy mogą podawać rocznik, aby ocenić potencjalny zwrot z inwestycji (ROI).
Rocznik funduszu private equity skutecznie uruchamia zegar 10-letniej typowej długości życia większości terminowych funduszy PE.
Zrozumieć lata vintage
Rocznik, który przypada na szczycie lub na dnie cyklu koniunkturalnego, może wpłynąć na późniejsze zwroty z inwestycji początkowej, ponieważ firma mogła być w tym czasie przeszacowana lub niedowartościowana. Rocznik dostarcza informacji na temat pierwszego momentu, w którym mała firma otrzymuje znaczny kapitał inwestycyjny od jednego lub wielu udziałów.
Klasyczne lata do porównania
Obserwując trendy wśród innych firm z tym samym rocznikiem, może wyłonić się ogólny wzorzec, który można wykorzystać do potencjalnej identyfikacji trendów gospodarczych w określonym momencie. Jeśli niektóre roczniki wypadają lepiej niż inne, dane te pomagają inwestorom przewidywać wyniki innych firm z identycznymi rocznikami, jak te inne historie sukcesu.
Na przykład rok 2014 jest uważany za mocny rocznik w odniesieniu do platform finansowania społecznościowego, takich jak GoFundMe. Przedsiębiorstwa uruchamiane za pomocą tego typu infrastruktury w tym okresie jako całość wykazywały silne cechy wzrostu. Od tego czasu klimat regulacyjny dotyczący działań w zakresie finansowania społecznościowego zacieśnił się, co posłużyło jedynie dalszej legitymizacji tej działalności, sugerując dalszy rozwój firm, które w ten sposób powstały.
Wpływ cykli biznesowych
Większość firm doświadcza zmian gospodarczych jako normalnej części prowadzenia działalności. Może to obejmować wahania sezonowe, których doświadcza niektóre firmy, takie jak wzrost sprzedaży detalicznej w okresie świątecznym lub wzrost sprzedaży produktów do pielęgnacji trawnika w cieplejszych miesiącach, a także inne cykle związane z wystąpieniem pewnych zdarzeń, takich jak główny produkt wydania.
Powszechnie uważa się, że cykl koniunkturalny systematycznie przechodzi przez następujące cztery fazy:
Widoczny jest wzrost wartości firmy w okresie dobrej koniunktury aż do szczytu. Uważa się, że w okresie spadku i do początku ożywienia wartość tej spółki spada.
Kluczowe wnioski
- Rocznik jest rokiem przełomowym, w którym pierwszy znaczący napływ kapitału inwestycyjnego jest dostarczany do projektu lub firmy.
- W roku vintage kapitał może być zaangażowany przez fundusz venture capital, fundusz private equity, inwestora indywidualnego lub kombinację źródeł.
- Wartości firm o wspólnych rocznikach mogą rosnąć lub spadać jako grupa.
Punkt w cyklu, w którym firma znajdowała się w roku vintage, może wypaczyć wygląd prawdziwej wartości firmy, pozostawiając pole do analizy przed podjęciem decyzji inwestycyjnych. W okresach szczytów na rynku nowe firmy są bardziej narażone na przewartościowanie, biorąc pod uwagę obecne prognozy gospodarcze. Zwiększa to oczekiwania co do zwrotu z inwestycji, ze względu na fakt, że początkowo wpłacane są większe kwoty pieniędzy.
I odwrotnie, firmy są zazwyczaj niedowartościowane w niskich momentach na rynku, ponieważ początkowo wnosi mniej kapitału, dlatego te firmy lub projekty mają mniejszą presję na generowanie znacznych zwrotów.