Jak czytać bilans Apple
Inwestycja z pewnością okazała się owocna dla inwestorów w Apple, Inc. ( AAPL ). Dla tych, którzy spóźniają się na imprezę i rozważają zainwestowanie w giganta produktów konsumenckich z Cupertino, dobrym miejscem do rozpoczęcia oceny firmy jest jej bilans. Bilans przedsiębiorstwa przedstawia obraz jego sytuacji finansowej w określonym momencie. Dla inwestora, który chce zrozumieć firmę i jej potencjał, dobrym przewodnikiem jest bilans.
Bilans Apple jest dostępny w sekcji „Wiadomości dla inwestorów” na korporacyjnej stronie internetowej firmy jako dokumentacja 10-K w Komisji Papierów Wartościowych i Giełd. Inwestorzy mogą również uzyskać dostęp do niezaudytowanego bilansu Apple, który publikuje wraz z kwartalnymi zyskami.
Składniki bilansu
Bilans spółki dzieli się na jej aktywa (lub to, co jest jej właścicielem), zobowiązania (lub to, co jest winne) oraz kapitał własny akcjonariuszy (lub pieniądze należące do akcjonariuszy po spłacie wszystkich zobowiązań). Suma jego aktywów jest równa sumie kapitałów własnych akcjonariuszy i zobowiązań. W przypadku Apple na 30 września 2019 r. Składał się to z 338,52 mld USD po stronie aktywów, łączne pasywa w wysokości 248,03 mld USD i łączny kapitał własny akcjonariuszy w wysokości 90,49 mld USD.
Kasa jest wszystkim
Dla Apple’a silna pozycja gotówkowa jest głównym atutem. Firma posiada gotówkę i ekwiwalenty gotówki w wysokości 50,5 mld USD, a także 44,08 mld USD w zbywalnych papierach wartościowych, które można łatwo zamienić na gotówkę. Dzięki temu ma dużą skrzynię na gotówkę. Wiele z nich jest przetrzymywanych za granicą, a firma musiałaby płacić podatki amerykańskie od pieniędzy, aby przywieźć je do kraju. Dlatego firma woli pożyczać pieniądze, aby zaangażować się w program skupu akcji własnych.
Należności wynoszą 14,1 miliarda dolarów. Są to kwoty należne od firm, z którymi współpracuje, takich jak operatorzy sieci komórkowych, detaliści i hurtownicy oraz klienci rządowi i edukacyjni. Udzielanie kredytu w transakcjach biznesowych jest ryzykiem, a Apple ma ubezpieczenie kredytu, aby ograniczyć ryzyko związane z tą ekspozycją.
Firma zgłasza również około 37,6 miliardów dolarów w kategorii rzeczowych aktywów trwałych. Stanowi to wartość majątku i wyposażenia, które posiada, po uwzględnieniu zużycia związanego z użytkowaniem.
Strona zobowiązań
Bieżące zobowiązania Apple wynoszą około 89,7 miliardów dolarów, w tym 29,1 miliarda dolarów zobowiązań, czyli kwotę, którą jest winien firmom, z którymi prowadzi interesy, a także ponad 9,9 miliarda dolarów wyemitowanych papierów komercyjnych. Firma wyemitowała dług w postaci papierów komercyjnych w celu sfinansowania działań, takich jak wykup akcji, do których się zobowiązała, a także wypłaty dywidend.
Firma ma łączne zadłużenie długoterminowe w wysokości ponad 108 miliardów dolarów, które obejmuje zarówno zadłużenie o stałym oprocentowaniu, dla którego stopa procentowa jest stała, jak i dług o zmiennym oprocentowaniu, w przypadku którego stopa procentowa może wzrosnąć. Aby zarządzać ryzykiem zmiany stóp procentowych w stosunku do firmy, Apple zawarł również swapy stóp procentowych. Pozostałe zobowiązania długoterminowe spółki lub te, które nie są wymagalne przez jakiś czas, wynoszą około 31,7 mld USD.
Ponadto pozycja kapitałowa akcjonariuszy Apple spadła z czasem do około 90 miliardów dolarów, ponieważ zmniejszała swoją pozycję gotówkową. W 2014 roku firma dokonała również podziału akcji, w ramach którego za każdą posiadaną przez inwestora akcję wydano siedem akcji.
Analiza bilansu
Innym sposobem zrozumienia sytuacji finansowej Apple jest przyjrzenie się pewnym wskaźnikom, które dają wyobrażenie o tym, jak firma zarządza swoją działalnością. Jednym z głównych wskaźników służących do tego celu jest wskaźnik płynności, który jest miarą tego, jak łatwo spółka może spłacić swoich wierzycieli, gdyby musiała. Uzyskuje się to poprzez zestawienie aktywów obrotowych Apple w porównaniu z jego bieżącymi zobowiązaniami. W przypadku Apple jest to 1,54, co oznacza, że firma posiada wystarczające aktywa obrotowe, aby pokryć swoje bieżące zobowiązania.
Analiza poziomu lewarowania Apple lub wysokości zadłużenia w stosunku do jego pozycji kapitałowej daje inwestorom również wyobrażenie o tym, jak ostrożnie zarządza się swoim długiem. Zbyt duże zadłużenie w stosunku do kapitału własnego wskazuje, że firma jest nadmiernie lewarowana. Może to być czerwona flaga, ponieważ będzie miał mniej miejsca do oddychania, jeśli wpadnie w kłopoty. W ciągu ostatnich kilku lat struktura kapitałowa Apple uległa radykalnej zmianie, a stosunek zadłużenia do kapitału własnego skoczył z około 0,32 w 2014 r. Do 1,32 w 2019 r.
Jeśli chodzi o rentowność, firma odnotowała sprzedaż w wysokości 260,17 mld USD przy dochodzie netto w wysokości 55,25 mld USD w 2019 r., A zwrot z kapitału własnego wynosił około 55,92%.
Podsumowanie
Lektura bilansu Apple z pewnością sugeruje, że jest to dobrze zarządzana firma. Przedstawia swoje informacje w formacie przyjaznym dla czytelnika i nie wykazuje żadnej znaczącej ekspozycji na pozycje pozabilansowe, które mogłyby zaciemnić jego prawdziwą sytuację. Jednak inwestorzy powinni mieć na uwadze, że bilans spółki może ulec pogorszeniu wraz ze zmianą jej wyników finansowych i pozycji w branży. Dlatego ważne jest, aby przed zainwestowaniem przyjrzeć się jego najnowszemu bilansowi.