Telefon Bond

Co to jest kaucja telefoniczna?

Obligacje telefoniczne to dłużne papiery wartościowe, nazwane tak, ponieważ zostały wyemitowane przez wczesne firmy telekomunikacyjne w celu pozyskania środków na wydatki kapitałowe.

Zrozumieć więź telefoniczną

Obligacje telefoniczne istniały od początku XX wieku i były głównym sposobem pozyskiwania finansowania przez wczesne firmy telekomunikacyjne. Obligacje telefoniczne obiecywały bezpieczny, stabilny dochód, ponieważ emitujące je firmy były monopolistami, których strumień przychodów, tradycyjne abonamenty telefonii stacjonarnej i opłaty za połączenia międzymiastowe, nie były narażone na zakłócenia konkurencji. Przed 1984 r. W branży telefonicznej w USA konkurencja była niewielka, co dodatkowo ograniczało ryzyko niewypłacalności obligacji telefonicznych.

Podczas gdy przedsiębiorstwa użyteczności publicznej generują regularne przychody dzięki operacjom abonamentowym, rozbudowa i utrzymanie infrastruktury wymaga dużych nakładów kapitału. Modernizacja i rozbudowa sieci zazwyczaj wymaga od firm telekomunikacyjnych zaciągania długów. Ponieważ AT&T działała jako regulowany monopolista przez większość XX wieku, inwestorzy uważali emisje długu za wyjątkowo bezpieczne.

Po rozpadzie AT&T’s Bell System w 1984 r. Deregulacja branżypobudziła konkurencję, dodając element ryzyka do zadłużenia firmy telefonicznej. Branża telekomunikacyjna uległa dalszym zmianom, gdy firmy telewizji kablowej zaczęły budować szerokopasmowe sieci internetowe, a bezprzewodowe usługi komórkowe wyparły usługi stacjonarne. Konkurencyjne firmy telekomunikacyjne zadłużały się, aby rozwijać, utrzymywać i modernizować nowe sieci w miarę postępu technologicznego, a konsumenci stają się bardziej zależni od przenoszenia dużych ilości danych przez sieci. Im szybciej rozwija się technologia bezprzewodowa, tym szybciej firmy muszą wydać na modernizację sieci, starając się wyprzedzić konkurencję.

Obecnie obligacje telefoniczne stanowią bardziej ryzykowną inwestycję, chociaż inwestorzy zainteresowani zakupem obligacji telekomunikacyjnych mają o wiele więcej opcji do wyboru niż na początku AT&T.

Obligacje telefoniczne w porównaniu z obligacjami dochodowymi za media

Poczucie obligacji telefonicznych jako nudnych, bezpiecznych inwestycji wyrosło z pozycji sieci telefonicznej jako quasi-publicznej użyteczności. Media ogólnie odnoszą się do podstawowych usług, w szczególności wody, energii elektrycznej i gazu, które wymagają inwestycji w infrastrukturę, aby zapewnić ich dostępność dla społeczeństwa. Ponieważ usługi telekomunikacyjne odeszły od stacjonarnych sieci telefonicznych, zachowują się mniej jak narzędzia, a bardziej jak towar, zwłaszcza gdy klienci mogą wybierać spośród wielu dostawców sieci bezprzewodowych.

Finansowanie projektów infrastruktury użyteczności publicznej, takich jak sieć elektryczna lub wodociągi, często pochodzi z obligacji komunalnych emitowanych przez gminy. Te papiery wartościowe spłacają obligatariuszy z przychodów uzyskanych dzięki korzystaniu z infrastruktury. Ponieważ gminy na ogół polegają na jednej sieci elektrycznej i systemie wodociągowym, aby świadczyć usługi dla ludności, przychody te mają praktyczną gwarancję, która jest bardzo podobna do sytuacji z wczesnych dni w przypadku telefonu, który również działał w dużej mierze w jednej sieci.