Wskaźnik zaufania inwestorów State Street
Co to jest wskaźnik zaufania inwestorów State Street?
State Street Investor Confidence Index to indeks, który mierzy zaufanie inwestorów instytucjonalnych. Indeks analizuje rzeczywiste poziomy ryzyka podejmowanego przez inwestorów w swoich portfelach i podaje je w ostatnią środę każdego miesiąca. Jego celem nie jest przewidywanie przyszłych ruchów na giełdzie.
Został on opracowany wspólnie przez profesora Harvardu Kena Froota i wicedyrektora State Street Paula O’Connella.
Kluczowe wnioski
- Indeks zaufania inwestorów State Street analizuje rzeczywiste poziomy ryzyka podejmowanego przez inwestorów w swoich portfelach, co z kolei pokazuje, jak bardzo są pewni siebie.
- Wyższe ryzyko, większe zaufanie. Mniejsze ryzyko, mniejsze zaufanie.
- Indeks nie jest przeznaczony do przewidywania ruchów na giełdzie.
- Indeks ma charakter globalny, składa się z komponentów regionalnych i opiera się na aktywności w 45 krajach.
Zrozumienie wskaźnika zaufania inwestorów State Street
Wskaźnik zaufania inwestorów State Street mierzy zaufanie, patrząc na rzeczywiste poziomy ryzyka w portfelach inwestycyjnych. W przeciwieństwie do innych wskaźników zaufania nie jest to badanie postaw. Indeks State Street mierzy zaufanie, biorąc pod uwagę zmiany w stanach posiadania kapitału przez inwestorów instytucjonalnych. Im więcej swojego portfela inwestorzy instytucjonalni są skłonni zainwestować w akcje, tym większe jest ich zaufanie.
Jaka jest struktura indeksu zaufania inwestorów State Street
Indeks zaufania inwestorów State Street ma charakter globalny i opiera się na aktywności w 45 krajach. Raport śledzi dziesiątki milionów transakcji rocznie. Istnieją również trzy komponenty lokalne: Ameryka Północna, Europa i Azja-Pacyfik. Poszczególne wagi tych trzech składników zmieniają się z miesiąca na miesiąc w zależności od działalności inwestycyjnej.
Wskaźnik zaufania inwestorów State Street i nastroje rynkowe
Nastroje rynkowe to ogólnie dominujące nastawienie inwestorów do rozwoju cen na rynku. Taka postawa jest kształtowana przez nagromadzenie wielu czynników, w tym historii cen, raportów ekonomicznych, czynników sezonowych i bieżących wydarzeń.
Jeśli inwestorzy spodziewają się wzrostów na giełdzie, nastroje są optymistyczne. Jeśli inwestorzy spodziewają się spadków na giełdzie, nastroje na rynku są niedźwiedzi. Uważa się, że jest dobrym predyktorem ruchów rynkowych, zwłaszcza gdy są bardziej ekstremalne. Kiedy wskaźnik nastrojów na rynku przesunie się do skrajnego poziomu, może to wskazywać, że rynek bazowy wkrótce zmieni kierunek.
Nastroje rynkowe są monitorowane różnymi metodami technicznymi i statystycznymi, takimi jak liczba notowań spółek notowanych na rynkach wschodzących i spadających oraz porównanie nowych szczytów z nowymi minimami.
Istnieją dodatkowe wskaźniki służące do pomiaru nastrojów, szczególnie na rynkach walutowych. Różne detaliczne firmy maklerskie zajmujące się handlem walutami publikują wskaźniki pozycjonowania (podobne do wskaźnika sprzedaży / kupna ) oraz inne dane dotyczące zachowań handlowych swoich klientów.
W przeciwieństwie do większości miar nastrojów rynkowych, które mierzą postawy, State Street Investor Confidence Index mierzy faktyczne udziały.
Przykład korzystania ze wskaźnika zaufania inwestorów State Street
Dane z indeksu zaufania są często wykorzystywane do racjonalizacji przeszłych ruchów na giełdzie lub do przewidywania przyszłych ruchów cen akcji. To nie jest funkcja indeksu. Indeks służy do pokazania poziomu pewności, nic więcej.
W 2014 r. Wskaźnik osiągnął 123,9 we wrześniu, najwyższy odczyt w tym roku. Odpowiadało to 9% spadkowi indeksu S&P 500 między wrześniem a połową października.
W czerwcu 2015 r. Indeks osiągnął 127,1, najwyższy odczyt w tym roku, a S&P 500 spadł o ponad 14% między lipcem a połową sierpnia.
Innym razem inwestorzy instytucjonalni mają rację. W kwietniu 2018 r. Indeks osiągnął 115,3, najwyższy odczyt od 2015 r. Skończyło się to na dnie w korekcie S&P 500, a cena wzrosła o ponad 12% we wrześniu tego roku.
W 2019 r.indeks utrzymał się poniżej 75 na początku roku, mimo że był to początek poważnej podwyżki S&P 500, a poziomy spadły również poniżej 90, prowadząc do 20% krachu S&P 500, który poprzedzał wzrost.
Przykłady mają pokazać, że indeks nie jest wskaźnikiem czasu ani dokładnym predyktorem cen akcji.
Różnica między wskaźnikiem zaufania inwestorów State Street a wskaźnikiem zmienności CBOE (VIX)
Te dwa wskaźniki mierzą różne rzeczy, chociaż oba dotyczą nastrojów. Indeks zmienności (VIX) przemieszcza się odwrotnie do indeksów giełdowych. Niski wskaźnik VIX oznacza samozadowolenie, a inwestorzy wskazują, że się nie martwią. Kiedy VIX zaczyna rosnąć, oznacza to wzmożony strach na rynku. Podobnie jak w przypadku innych indeksów, niezwykle wysoki odczyt VIX może uprzedzić o odbiciu cen akcji.
Ograniczenia wskaźnika zaufania inwestorów State Street
Indeks zazwyczaj nie jest dobrym wskaźnikiem dla terminowych transakcji giełdowych. Przypomnijmy, że Indeks zaufania ma charakter globalny, więc nie zawsze może być zgodny z ruchami na rynku lokalnym. Regionalne składniki indeksu mogą być lepiej dopasowane.
Indeks śledzi inwestorów instytucjonalnych, a inwestorzy instytucjonalni kształtują ceny, ale nie zawsze są właściwe. Czasami są ładowane w złym czasie, a innym razem nie ładują się we właściwym czasie.
Istnieje wiele czynników, które mogą wpływać na apetyt inwestorów instytucjonalnych na ryzyko, a nie tylko poziom cen akcji. Dlatego indeks nie radzi sobie dobrze z przewidywaniem zmian cen akcji.
Indeks według State Street nie jest przeznaczony do przewidywania wydarzeń rynkowych. Jest to po prostu narzędzie pokazujące apetyt inwestorów instytucjonalnych na ryzyko związane z zakupami akcji.